Todas las informaciones fueron elaboradas sobre datos suministrados en forma oficial por la Superintendencia de Seguros. Los coeficientes de liquidez financiera y solvencia patrimonial están destinados a ofrecer una visión de la real situación de las empresas a la fecha tomada como referencia (en este caso el 31 de marzo pasado, última información oficial disponible).
La liquidez financiera refleja la situación a corto plazo en materia de pagos. A tales efectos se comparan los activos de fácil realización con las deudas de vencimiento exigible. De la comparación de ambas cifras, surge el grado de liquidez del que la empresa dispone para hacer frente a las deudas de vencimiento cierto. Entre los activos fácilmente realizables se incluyen las disponibilidades de dinero en caja y bancos, la tenencia de títulos públicos y de acciones con cotización en la Bolsa y los depósitos a plazo fijo. En algunos casos muy especiales también los créditos contra el lNDER, pero de las empresas seleccionadas solamente cinco tenían saldos a favor en esa institución. Ellas eran las siguientes, mencionándose en cada caso los importes respectivos, en millones de australes: Cabildo (4.600), Caledonia (4.033), Belgrano (63.507). Omega (11.646) Unica ( 10.645).
Como el INDER se encuentra en una situación de casi total insolvencia, estos importes podrían ser de dudosa cobrabilidad, razón por la cual un análisis muy severo aconsejaría descontar esos importes del activo fácilmente realizable, a fin de tener una idea más realista del verdadero estado financiero de las respectivas empresas.
El “ranking” de liquidez financiera es encabezado en nuestro trabajo por la compañía Construcción, que al 31 de marzo mantenía un activo de fácil realización por 32.472 millones de australes, mientras que las deudas de vencimiento cierto a esa fecha alcanzaban a 55 millones. De lo expuesto se desprende que esta última cifra estaba incluida 590,4 veces en la primera, reflejo de una estructura financiera de corto plazo extremadamente sólida.
En cambio el cuadro de Solvencia Patrimonial tiende a señalar la situación estructural de la empresa en el largo plazo y revela la relación del patrimonio neto (capital, reservas libres y genuinas) sobre el pasivo total de la empresa que, además de las deudas de vencimiento cierto antes mencionadas, incluye los denominados compromisos técnicos, que surgen de un cálculo actuarial que refleja el monto que debe reservar una aseguradora para hacer frente a los siniestros que en determinado momento puedan afectar las pólizas vigentes. Lo ideal sería que el patrimonio neto nivelara al pasivo total pero, entre las empresas seleccionadas, solamente Holando Sudamericana se acerca a esos
niveles; las restantes se encuentran muy por debajo, revelando la fuerte descapitalización que en los últimos años registraron las empresas del sector, debida fundamentalmente al acentuado proceso inflacionario que soportó el país.