Tasas: señales ambiguas desde la Reserva Federal
En la reunión de este martes, el comité de mercado abierto no tocó las tasas referenciales, en e mínimo desde julio de 1958. Pero abandonó, formalmente, sus alusiones al riesgo deflacionario.
Al mismo tiempo, el plenario de trece directores del sistema anunció que ya no sería tan paciente en política monetaria. En rigor, tanto esta señal como la referente al fin del peligro deflatorio fueron anticipadas en la sesión de abril.
A criterio del comité, pues, “hay cierto equilibrio entre riesgos asociados a precios de la economía”. Enseguida, los mercados interpretaron que la Reserva Federal estaba “preparando el terreno” para un alza de tipos referenciales, hoy apenas en 1% anual. Al respecto, gurúes y analistas se dividen en tres grupos: 10% espera un retoque de tasas en julio, 15% en agosto, 20% en septiembre y el resto después de las elecciones (se vota el 2 de noviembre).
“Técnicamente, existe la posibilidad de un aumento en junio. Pero –señalaba un informe de Nomura Securities- eso significaría una aceleración inflacionaria sobre la cual no hay indicios”. Sea como fuere, un factor psicológico comienza pesar: tras cuatro años de tasas descendentes, la Reserva sugiere –sibilinamente- que podrían repuntar.
Al mismo tiempo, el plenario de trece directores del sistema anunció que ya no sería tan paciente en política monetaria. En rigor, tanto esta señal como la referente al fin del peligro deflatorio fueron anticipadas en la sesión de abril.
A criterio del comité, pues, “hay cierto equilibrio entre riesgos asociados a precios de la economía”. Enseguida, los mercados interpretaron que la Reserva Federal estaba “preparando el terreno” para un alza de tipos referenciales, hoy apenas en 1% anual. Al respecto, gurúes y analistas se dividen en tres grupos: 10% espera un retoque de tasas en julio, 15% en agosto, 20% en septiembre y el resto después de las elecciones (se vota el 2 de noviembre).
“Técnicamente, existe la posibilidad de un aumento en junio. Pero –señalaba un informe de Nomura Securities- eso significaría una aceleración inflacionaria sobre la cual no hay indicios”. Sea como fuere, un factor psicológico comienza pesar: tras cuatro años de tasas descendentes, la Reserva sugiere –sibilinamente- que podrían repuntar.
