Bolsa de Nueva York, perjudicada por la volatilidad
John Thain, presidente de la New York stock exchange (NYSE) cayó tocar el cielo tras fusionarla con Euronext, operadora de derivativos, o sea una bomba de tiempo. Hoy, las cosas se ponen difíciles para los neoyorquinos.
El audaz ejecutivo vislumbraba un futuro dorado. El NYSE ponía pie en Europa occidental y se expandía a plataformas electrónicas, ampliando su oferta de contratos a futuro, opciones y derivados. Exactamente, los paquetes de activos cuyo derrape puso contra la pared las normas “Basilea II” antes de que entraran oficialmente en vigencia.
Hoy, la volatilidad de mercados o los récords de transacciones (y especulaciones) bursátiles debieran entusiasmar a la alianza NYSE-Euronext. Pero no. La acción NYSE ha caído 13% desde junio y 23% en cuanto va del año. Por el contrario, los títulos del Nasdaq se defienden mejor.
Estas cosas irritan a Thain, quien -como Henry Paulson, secretario de hacienda- fue director general de Goldman Sachs group. En verdad, el NYSEt ha perdido participación en el negocio de compraventa accionaria en Estados Unidos Justamente a causa de la competencia electrónica y las nuevas reglas del comité de Basilea, que privilegian paquetes donde entran los tipos más peligrosos de papales comerciales.
Los riesgos de esa gama quedaron patentes en la crisis hipotecaria, el congelamiento de compras apalancadas y la consiguiente iliquidez financiera global. Pero el NYSE es una máquina poderosa. En junio y julio, el promedio de transacciones rozó un récord, 3.000 millones de papeles diarios. En agosto, Thain cree que esa cifra llegará a 4.300 millones. Pero ¿en qué contexto?.
El audaz ejecutivo vislumbraba un futuro dorado. El NYSE ponía pie en Europa occidental y se expandía a plataformas electrónicas, ampliando su oferta de contratos a futuro, opciones y derivados. Exactamente, los paquetes de activos cuyo derrape puso contra la pared las normas “Basilea II” antes de que entraran oficialmente en vigencia.
Hoy, la volatilidad de mercados o los récords de transacciones (y especulaciones) bursátiles debieran entusiasmar a la alianza NYSE-Euronext. Pero no. La acción NYSE ha caído 13% desde junio y 23% en cuanto va del año. Por el contrario, los títulos del Nasdaq se defienden mejor.
Estas cosas irritan a Thain, quien -como Henry Paulson, secretario de hacienda- fue director general de Goldman Sachs group. En verdad, el NYSEt ha perdido participación en el negocio de compraventa accionaria en Estados Unidos Justamente a causa de la competencia electrónica y las nuevas reglas del comité de Basilea, que privilegian paquetes donde entran los tipos más peligrosos de papales comerciales.
Los riesgos de esa gama quedaron patentes en la crisis hipotecaria, el congelamiento de compras apalancadas y la consiguiente iliquidez financiera global. Pero el NYSE es una máquina poderosa. En junio y julio, el promedio de transacciones rozó un récord, 3.000 millones de papeles diarios. En agosto, Thain cree que esa cifra llegará a 4.300 millones. Pero ¿en qué contexto?.
