Mercado Libre cerró el 4Q25 con ingresos por US$ 8.759 millones

Mercado Libre cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos netos y financieros por US$ 8.759 millones, un crecimiento de 45% interanual y por encima del consenso de US$ 8,52bn. El período mostró expansión simultánea en comercio electrónico y servicios financieros digitales, junto con presión sobre la rentabilidad por inversiones orientadas a escala y oferta.

El desempeño se apoyó en el avance de las dos unidades principales. El negocio de commerce creció 40% interanual, mientras que fintech aumentó 51% interanual. En comercio, el volumen bruto de mercadería (GMV) alcanzó US$ 19.906 millones, con una suba de 36,8% interanual y de 36,5% en términos FX-neutral. En esa medición, Brasil y México registraron expansiones de 35% interanual y Argentina creció 42%.

El trimestre también dejó un máximo histórico en compradores únicos trimestrales, que llegaron a 83 millones. En Brasil, la consolidación del free shipping extendido desde R$19 impulsó el crecimiento de compradores únicos, con una suba de 26% en ese mercado. En paralelo, los ítems vendidos aumentaron 45% en Brasil y México.

En el frente operativo, la red logística mostró mejoras de eficiencia. Los envíos same/next day crecieron 29% interanual y los costos unitarios de envío en Brasil cayeron 11% interanual en moneda local, en un contexto de expansión de volúmenes.

En servicios financieros, el total procesado de pagos (TPV) ascendió a US$ 83.694 millones, con un avance de 42% interanual y de 53% en términos FX-neutral. El dinamismo se concentró en acquiring, particularmente en México y Argentina. La cartera total de crédito llegó a US$ 12.508 millones, con un salto de 90% interanual, impulsada por una expansión significativa del negocio de tarjetas. El margen financiero neto después de pérdidas crediticias (NIMAL) se ubicó en 23,3%.

La mejora en escala convivió con presión en márgenes. El ingreso operativo fue de US$ 889 millones, con margen de 10,1%, e incluyó US$ 99 millones de créditos fiscales extraordinarios en Brasil; excluyendo ese efecto, el margen habría sido 9,0%. El resultado neto alcanzó US$ 559 millones, con margen de 6,4%, afectado por una normalización de la tasa impositiva frente a niveles inusualmente bajos en el 4Q24.

En flujo de fondos, el free cash flow ajustado fue de US$ 763 millones en el trimestre y el total anual se ubicó en aproximadamente US$ 1.500 millones, aun con capex por US$ 1.300 millones y una expansión significativa del portafolio crediticio. La compañía estimó que el impacto conjunto de las inversiones estratégicas representó entre cinco y seis puntos porcentuales de margen operativo en el trimestre. “Lo mejor está por venir”, remarcó el management.