Balance de Amazon: acciones +8% tras el Q2 2026 y foco en AWS

Amazon presentó los estados contables del segundo trimestre de 2026 por encima de las proyecciones de Wall Street y sus acciones subieron 8% en el after-market. El desempeño volvió a concentrar la atención en Amazon Web Services (AWS), por la combinación de aceleración de ingresos y expansión de márgenes, y en el nivel de inversión en infraestructura asociado al despliegue de Inteligencia Artificial.

El análisis fue elaborado por Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, quien planteó que la lectura del trimestre repite un patrón visto en Microsoft: la solidez del negocio cloud funciona como validación para los inversores de que el gasto de capital (capex) en IA se está convirtiendo en ingresos. En el mismo marco, el informe contrastó esa reacción con el sesgo más cauteloso que afectó a Alphabet y Meta Platforms.

En el consolidado, la facturación alcanzó los US$ 200.606 millones, un avance interanual de 20%, y superó el consenso de mercado de US$ 196.400 millones. El resultado operativo se ubicó en US$ 27.461 millones, con una suba de 43% interanual. El margen operativo fue de 13,7%, lo que implicó una mejora de 2,3 puntos porcentuales, por encima de las estimaciones de US$ 23.530 millones.

AWS fue el principal motor del trimestre. La división de servicios en la nube registró ingresos por US$ 42.232 millones, con un crecimiento interanual de 37%, y marcó la aceleración de ingresos más fuerte de los últimos 18 trimestres. En rentabilidad, el margen operativo de AWS saltó a 39,4% frente a 32,9% de un año atrás. El resultado operativo de la unidad casi se duplicó y alcanzó los US$ 16.621 millones.

En ganancias por acción, el beneficio por acción (EPS) GAAP informado fue de US$ 5,75, con un salto de 245% interanual. Ese número incluyó una ganancia no operativa, sin efecto de caja realizada, de US$ 53.400 millones vinculada al revalúo de la participación de Amazon en la firma de IA Anthropic. Descontando ese efecto no recurrente e impositivo, el EPS ajustado operativo se ubicó en torno a los US$ 1,95, por encima del consenso de US$ 1,82.

El informe también puso el foco en la inversión intensiva en infraestructura. Las compras de propiedad y equipo alcanzaron los US$ 54.208 millones en el trimestre, un alza de 68% interanual, y acumularon US$ 98.411 millones en el primer semestre. En ese contexto, y por el salto en la construcción de centros de datos y la compra de chips, el Flujo de Caja Libre (FCF) de los últimos doce meses pasó a terreno negativo y se ubicó en US$ −7.604 millones, tras un capex acumulado de US$ 169.007 millones, con una suba de 64% interanual.

Para el tercer trimestre de 2026, Amazon proyectó ventas entre US$ 197.000 y US$ 202.000 millones, un rango de crecimiento interanual de 9% a 12%, levemente por debajo del consenso de US$ 204.000 millones. En cambio, el resultado operativo guiado —entre US$ 22.500 y US$ 26.500 millones— superó las estimaciones de Wall Street en su punto medio, de US$ 24.790 millones.