Estrategia rusa para manejar una pausada recuperación
Moscú encara políticas en tres dimensiones para facilitar que la inflación en un piso desde 1997- ceda. Entretanto, los bancos recobran liquidez y el rublo mejora cotizaciones en términos de dólar, euro, yen, corona sueca, yüan, etcétera.
<p>La mayor economía en el mundo que continúa rebajando tasas referenciales anunciará una estrategia en tres fases para corregir una recuperación desigual. El banco central dio entender que reducirá la tasa básica (hoy en 8,5% anual) y evitará presiones inflacionarias elevando encajes. Así sostienen analistas locales de Nomura Holdings y JPMorgan-Chase.<br />
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Estas dos medidas probablemente tengan vigencia desde el 1º de julio. La tercera será de tipo cambiario y tenderá a morigerar la volatilidad del rublo. “Las tensiones en política monetaria derivan de una moneda que viene reapreciándose más de lo prudente. Ello crea inquietud sobre la competitividad de las exportaciones”, estima el experto Iván Chakárov.<br />
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El máximo proveedor mundial de hidrocarburos trata de recalibrar otras acciones para adaptarse al 85% de alza en cotizaciones petroleras desde diciembre de 2008 a este momento. “Este factor infla al rublo –podría aumentar hasta 20% en 2010/12- y genera exceso de liquidez en la economía rusa”, declaraba Andryéi Klyépaj, viceministro de hacienda.<br />
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A criterio del funcionario, “el rublo mantendrá tendencia alcista, asociada a la firmeza del crudo. Para sofrenar este impulso, no debiéramos reinvertir todas las utilidades sectoriales, que es lo que seguimos haciendo”. Klyépaj suponía hace poco que el valor del barril en Nueva York se quedaría en US$ 75. Pero esta semana pasa de US$ 83 y marca el pico en el año. <br />
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En general, los analistas occidentales opinan que la eventual rebaja de tasas referenciales no será suficiente para contener el rublo. Esta moneda subió, al promediar marzo, 16% contra el dólar y 11% contra el euro desde fines de junio. Este miércoles la divisa norteamericana costaba R 29,15 en Moscú, mínimo desde el 30 de noviembre. Sólo en febrero, el Banco de Rusia (central) efectuó la mayor compra neta de divisas en tres meses: US$ 6.700 millones.<br />
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