Fusión con asignaturas pendientes

Los rumores ocuparon muchas páginas durante varios meses del ´98. Finalmente, en los últimos días de enero, Siemens Business Services, la división de servicios informáticos de la corporación alemana, junto a su filial local, y el grupo Socma, a través del subholding Mercosur Technologies & Communications (MTC), controlante de Itrón, se encargaron de confirmarlos.

Las empresas anunciaron oficialmente su intención de conformar una nueva compañía de servicios informáticos que estará en condiciones ­en menos de dos años­ de disputarle a IBM el liderazgo en ese segmento del mercado, en el que suma ventas por US$ 150 millones.

Sin embargo, el acuerdo de entendimiento anunciado ­en el que se excluyen de la fusión los activos de Itrón en Brinks (transportadora de caudales), Sistemas Electrónicos de Pago (Pago Fácil) y las actividades de Itrón do Brasil­ podría comenzar a tomar cuerpo sólo a partir de este mes.

Durante febrero, Siemens y MTC estuvieron pendientes de la due dilligence que les permitió conocer en detalle las fortalezas y las debilidades de cada una de las empresas.

Pero al cierre de esta edición todavía quedaban por resolver varios puntos. El más importante es el precio final de la operación, que dependerá de que se incluya o no dentro de la sociedad el contrato de provisión de los nuevos documentos nacionales de identidad.

El 5 de febrero del año pasado los alemanes se adjudicaron la licitación impulsada por el Ministerio del Interior. Su vencida de entonces fue, precisamente, la empresa informática de Macri.

El dato de la inclusión o no del negocio entre los activos de la fusión no es menor: el contrato de seis años ­con opción a prórroga por seis años más­, por el cual el gobierno garantiza el recambio de 24 millones de DNI, supondrá ingresos por US$ 720 millones.

También aquí hay un obstáculo a resolver: la ganadora del contrato por los documentos es Siemens IT Services, una empresa constituida ad hoc para participar de la licitación, en la que 99% de las acciones pertenecen a Siemens Nixdorf de Alemania, una subsidiaria de la corporación que no es la misma que negocia el acuerdo de fusión con Itrón.

“Antes deberíamos contar con el acuerdo explícito del gobierno y la aprobación de Alemania para que Siemens IT Services funcionara como una subsidiaria de la nueva empresa fusionada”, señalan en la filial local.

De esa definición dependerá cuánto deberán desembolsar los germanos ­en efectivo y acciones­ para quedarse con 60% de Itrón. Siemens retendrá esa porción del paquete en la nueva sociedad, lo que la habilitará para decidir cómo se reorganizará el management de la empresa.

Aun cuando lleguen a un acuerdo sobre el precio, todavía habrá un punto a discutir: la denominación con la que operará la nueva sociedad. Desde la filial local verían con agrado la fórmula Siemens-Itrón, para capitalizar inicialmente la buena imagen de Itrón.

La dificultad, en este caso, reside en que a la corporación ­que
se maneja con normas estrictas en lo que hace a las razones sociales de sus
empresas, sus marcas e identidad corporativa­ le disgustan los nombres
compuestos. De no mediar la venia de la multinacional, la alternativa podría
ser “Itrón, una empresa de Siemens”.