jueves, 28 de mayo de 2026

    En busca de un camino más seguro

    Desde el 1º de octubre último, la apertura del mercado,
    significó un cambio importante en la política oficial para este
    sector. Para el titular de la Superintendencia de Seguros, Daniel Di Nucci,
    la medida tiende a acelerar un proceso indispensable para sanear definitivamente
    el mercado, al dejar al descubierto la realidad de las compañías,
    muchas de las cuales están obligadas a realizar importantes refuerzos
    de capital para seguir operando. Ninguna podrá permanecer en actividad
    sin cumplir las exigencias mínimas establecidas por el organismo.

    La apertura posibilitará también que nuevas empresas se incorporen
    a la plaza sin necesidad, como ocurría anteriormente, de hacerlo a través
    de la compra de otra que ya se encuentre operando. Pero estarán sometidas
    a mayores exigencias en materia de capital, para permitir que las ya existentes
    se adecuen gradualmente a los nuevos requerimientos.

    Las compañías que se incorporen al mercado deberán tener
    un patrimonio neto mínimo de $ 10 millones para intervenir en seguros
    generales. En cambio, las que ya operaban al 1º de octubre deberán
    tener $ 3 millones y dispondrán de dos años para integrar ese
    patrimonio. Si todas las firmas decidieran seguir en actividad, los nuevos aportes
    de capital superarán los $ 270 millones, equivalentes a 24,5% del patrimonio
    conjunto a fin de junio último.

    A esa fecha, el patrimonio neto de las compañías de seguros
    de vida, vida previsional y retiro, y de las aseguradoras de riesgos de trabajo
    (ART) totalizaba $ 1.833 millones, equivalentes a apenas 29% del pasivo, que
    sumaba $ 6.313 millones. En el caso de las compañías de seguros
    generales, el patrimonio neto era de $ 1.103 millones, 31,8% del pasivo de $
    3.465 millones. En las aseguradoras de vida, la relación era de 45,8%
    ($ 398 millones de patrimonio y $ 869 millones de pasivo) y en las ART, de 66,2%
    ($ 221 millones de patrimonio y $ 334 millones de endeudamiento). La mayor distorsión
    se registraba en las aseguradoras de retiro, cuyo patrimonio neto conjunto sumaba
    $ 92,4 millones, equivalentes a sólo 6,1% del pasivo, que totalizaba
    $ 1.506,8 millones.

    Asimismo, la exigencia de capital mínimo para las nuevas compañías
    de seguros de retiro es de $ 5 millones y para las de vida, de $ 3 millones.

     

    Novedades en cobranzas

    La Superintendencia modificó también algunas normas para las
    cobranzas. Desde este mes, todas las compañías deberán
    concretarlas mediante sistemas que dejen fehacientemente registrada la operación
    ­electrónico, tarjetas de crédito, bancos­ o, directamente,
    en sus propias oficinas. Eso restará a los productores comisiones estimadas
    en más de $ 150 millones al año.

    Además de combatir las operaciones en negro, la nueva disposición
    pretende reducir el costo de comercialización de las aseguradoras, que
    es muy superior al de sus colegas de los países desarrollados. Justamente,
    la reducción de los costos será un elemento central para que las
    empresas puedan mejorar sus rendimientos o absorber sus déficit operativos.

    En cambio, puesto que se presume que el mercado continuará extremadamente
    competitivo, parece riesgoso buscar la recomposición de los ingresos
    por el lado de un aumento de las primas. Esto es lo que ha hecho La Buenos Aires,
    del grupo HSBC Roberts que, en septiembre y octubre, aumentó sucesivamente
    10% (21% en total) el precio de sus pólizas “para evitar que las primas
    sigan ubicándose por debajo del valor real”, según explica uno
    de sus ejecutivos. Y a partir de octubre se generalizaron los aumentos, especialmente
    en el sector de automotores que concentra, aproximadamente, 60% del mercado
    asegurador.

    Simultáneo con el aumento del valor de las primas, se observa un cambio
    en la conducta de los asegurados, cada vez más preocupados por la calidad
    del servicio que reciben. Si esa actitud se acentuara, el precio dejaría
    de ser el único factor decisivo a la hora de contratar un seguro y las
    empresas de mejor imagen consolidarían sus posiciones.

    Por otra parte, la perspectiva de mejorar los rendimientos operativos será
    clave ­principalmente entre las compañías locales­ a
    la hora de decidir la incorporación de nuevos capitales a las empresas.
    Y la especialización pasará a ser un factor importante dentro
    de las nuevas reglas.

    Para el vicepresidente ejecutivo de la Asociación de Entidades Aseguradoras
    Privadas, Bernardo von der Goltz, los niveles netos de las primas “son razonables”;
    en cambio, el “problema fundamental” del mercado es, a su juicio, la reducción
    de los costos. “No es posible que los gastos de administración y comercialización
    cubran más de la mitad del costo de la prima”, se queja. Y advierte que
    “así, las empresas seguirán exhibiendo quebrantos”.

    El directivo agrega que en la Argentina los siniestros representan 62% de
    las primas totales, mientras en Estados Unidos y la mayoría de los países
    de Europa esa relación es superior a 70%. “A pesar de lo cual, las empresas
    dan ganancias”, señala.

     

    Seguros generales

    En el sector de los seguros generales no se espera un arribo masivo de empresas
    extranjeras tras la apertura, pero es factible que se incorporen nuevos operadores
    en segmentos que hasta ahora no fueron suficientemente explotados.

    Una de las primeras en incorporarse a la plaza fue Prudential, la líder
    del mercado asegurador de Estados Unidos, que promete aportar moderna tecnología
    de productos y novedosas modalidades comerciales. Otra es la Compagnie Française
    d´Assurance pour le Commerce Exterieur (Coface), que se propone incursionar
    en la protección del riesgo crediticio, tanto en el ámbito local
    como en exportaciones. Si bien hasta ahora muchas empresas habían abierto
    el Seguro de Crédito a la Exportación, ninguna tomó este
    negocio como una especialidad.

    El grupo Zurich también tiene previsto acentuar su participación
    en la Argentina, especialmente después de la fusión internacional
    con las empresas de servicios financieros de la British American Tobacco Industries.
    El 7 de septiembre último crearon Zurich Financial Services Group, con
    activos por más de US$ 375.000 millones y facturación de US$ 45.000
    millones por año.

    El titular local de la compañía, Santiago del Sel, expresó
    a MERCADO que sus planes se orientan a brindar una amplia gama de productos
    y servicios, más allá de la cobertura de seguros, tanto en la
    Argentina como en la región. El relanzamiento de la empresa implicará
    también la realización de importantes inversiones para sustentar
    el crecimiento previsto en la producción.

    El grupo francés Axa, que internacionalmente realiza negocios por más
    de US$ 62.000 millones, decidió acentuar su participación local:
    en septiembre concretó un aporte de capital por US$ 6 millones y, desde
    noviembre, opera con su marca, en reemplazo de Aisa/Uap.

    También Liberty, que hoy sólo interviene en el segmento de ART,
    tendría previsto operar en patrimoniales; American Bankers lo hará
    en operaciones financieras que requieran una garantía adicional, y Hartford,
    que opera sólo en vida, estaría analizando hacerlo en patrimoniales.
    A ellas se agrega la francesa Cardiff y el Banco Hipotecario Nacional, que actuará
    tanto en vida como en patrimoniales.

     

    Vida y retiro

    En seguros de vida y de retiro tampoco habrá incorporaciones masivas
    este año. De hecho, se trata de segmentos que no estaban afectados por
    las restricciones que regían sobre los seguros patrimoniales.

    Los expertos del sector calculan que sólo a partir del 2000 habrá
    un creciente impacto de las empresas extranjeras en el mercado local. Según
    el economista José Herrera, del estudio Proeco, contribuirán a
    que dentro de dos años el mercado pueda ubicarse cerca de los US$ 8.000
    millones.

    En materia de automotores vale recordar que, en los países desarrollados,
    la tasa de vehículos sin cobertura es inferior a 3%. Para alcanzar esa
    cifra, en la Argentina deberían duplicarse las pólizas.

    Muchas empresas están estudiando la presentación de nuevos productos.
    Otras ya lo concretaron. Una de éstas es Boston Seguros, que acaba de
    ofrecer el Seguro de Ingresos Protegidos por Incapacidad (Sip), orientado a
    que ejecutivos, profesionales y trabajadores autónomos puedan mantener
    constantes sus ingresos en caso de invalidez. La póliza también
    puede ser utilizada por las empresas, ya sea para beneficiar al personal o para
    cubrir un importante porcentaje de sus obligaciones de pago de salarios durante
    el primer año posterior al accidente o la enfermedad, de acuerdo con
    los términos de la Ley de Contrato de Trabajo.

     

    La hora de los bancos

    La necesidad de reducir costos llevó a las aseguradoras a probar nuevos
    sistemas de comercialización. Dadas las altas comisiones que perciben
    los productores ­en muchos casos equivalen hasta a la mitad de la prima­,
    varias compañías realizan negociaciones con bancos para que éstos,
    con la ventaja de sus redes de sucursales y sus clientelas, reemplacen a los
    productores.

    En los casos en que esa modalidad ya está en práctica, las comisiones
    se ubican debajo de 15% del valor de la póliza, aún por encima
    de los promedios internacionales (de 8% a 13%), pero significativamente inferiores
    a los niveles tradicionales de la Argentina.

    Otra alternativa que varias empresas ya están utilizando es el telemarketing,
    una herramienta ampliamente difundida en los países desarrollados. San
    Martín (del grupo HSBC), La Caja, Royal Sun Alliance y American Home
    están entre las más activas usuarias de esta opción.

     

    Cifras en rojo

    En seguros patrimoniales, los balances cerrados el 30 de junio último
    exhiben un quebranto conjunto de
    $ 277 millones. La cifra superó con holgura las amortizaciones ($ 170
    millones) que las empresas debieron efectuar luego de que la Superintendencia
    de Seguros las obligara a actualizar sus reservas. Esto implica para las compañías
    una pérdida estimada en $ 850 millones, pero el organismo les concedió
    cinco años para cumplir el requerimiento.

    Las ventas de seguros generales totalizaron $ 2.915 millones, por lo que las
    pérdidas operativas netas, descontada esa amortización, representaron
    3,6% de los ingresos.

    Durante el ejercicio en curso (1/7/98-30/6/99), la situación financiera
    y patrimonial de las empresas podría experimentar algunos cambios. Las
    amortizaciones por la actualización de las reservas tendrían un
    nivel similar a las del período anterior, pero las ganancias de origen
    financiero podrían resultar afectadas por la crisis internacional que
    deprimió las cotizaciones de títulos y acciones que las compañías
    mantienen como activos líquidos para hacer frente a los siniestros.

    Para evitar que ello tenga un impacto mayor en los balances, la Superintendencia
    autorizó a las aseguradoras a computar al valor técnico hasta
    50% de las carteras de títulos. Pero más allá de estas
    argucias contables para que los papeles se conserven, las pérdidas serán
    ineludibles cuando las compañías se vean obligadas a vender tenencias
    para hacer frente a los siniestros.

    No obstante, los resultados de origen financiero podrán ser compensados
    por las áreas operativas, sobre todo si se generaliza el aumento de precios
    de las pólizas y las empresas logran disminuir los gastos de comercialización
    y administración. *

     

    Radiografía del negocio
    (en millones de $)
    Período Total Automotores Resto
    ART
    Vida
    		 Vida Retiro Renta
    patrimoniales previsional previsional
    4to. trim. ´97 1.437,5 552,1 282,2 132,2 245,9 70,8 77,6 76,7
    1er. trim. ´98 1.552,7 620,8 297,7 153,1 257,4 86,1 88,7 48,9
    2do. trim ´98 1.460,4 556,5 266,7 137,9 273,3 82,7 101,1 42,2
    3er. trim ´98 1.620,3 671,1 260,1 156,1 298,1 91,4 70,3 73,2
    Total 6.070,9 2.400,5 1.106,7 579,3 1.074,7 331 337,7 241,0

    Participación (%) 100

    		 39,5 18,3 9,5 17,7 5,5 5,6 3,9

    Participación en el mercado total

    (abril-junio 1998)

    Pos. Compañía (%)
    1 Caja de Seguros Vida 5,07
    2 Caja de Seguros 4,86
    3 Omega Coop. 4,78
    4 Buenos Aires 4,43
    5 Siembra Retiro 3,48
    6 San Cristóbal 3,01
    7 Provincia 2,68
    8 Mapfre Aconcagua 2,46
    9 Federación Patronal 2,37
    10 Bs.As. – N.Y. Life Vida 2,15
    11 Segunda Coop 1,67
    12 Sur Vida 1,61
    13 Visión 1,52
    14 Bs.As. – N.Y. Life Retiro 1,45
    15 Meridional 1,44
    16 Zurich Iguazú 1,43
    17 Sancor 1,42
    18 La Estrella Retiro 1,41
    19 Provincia ART 1,31
    20 Uruguaya Argentina 1,24
    21 Eagle Star 1,23
    22 Liberty Art 1,12
    23 Omega ART 1,09
    24 Mercantil Andina 1,08
    25 Allianz Ras 0,99
    26 Consolidar Vida 0,95
    27 Asociart ART 0,94
    28 Bernardino Rivadavia 0,93
    29 Internacional Vida 0,92
    30 Inst. Italo Argentino 0,91
    31 Consolidar ART 0,86
    32 FAAF 0,81
    33 Cigna 0,80
    34 Nación Vida 0,79
    35 Provincia Prev. Vida 0,78
    36 Suizo Arg. 0,77
    37 Alico 0,76
    38 ITT Cénit Vida 0,73
    39 Caja ART 0,72
    40 Juncal 0,71
    41 Internacional Retiro 0,70
    42 Juncal Autos y Patrim. 0,69
    43 Boston 0,68
    44 Equitativa del Plata 0,67
    45 Unión Berkley 0,64
    46 Inst. Cooperativo 0,62
    47 Metropolitan Life Vida 0,61
    48 Orígenes Retiro 0,60
    49 Royal & Sun Alliance 0,59
    50 Caruso 0,57
    Pos. Compañía (%)
    51 Prevención ART 0,56
    52 Berkley Internat. ART 0,54
    53 República 0,53
    54 Galicia Vida 0,52
    55 Generali Argentina 0,51
    56 Holando Sudamericana 0,50
    57 Reliance National 0,49
    58 AGF 0,48
    59 Generali Vida 0,48
    60 Ibero Platense 0,47
    61 Victoria 0,47
    62 Paraná 0,46
    63 Aseg. de Cred. y Gtías. 0,45
    64 Caledonia Arg. 0,45
    65 Previsión 0,44
    66 Independencia 0,43
    67 Inst. Prov. de Entre Ríos 0,43
    68 Mapfre ART 0,42
    69 Río Uruguay 0,41
    70 Segunda ART 0,39
    71 Aseg. de Cauciones 0,38
    72 Comercio 0,37
    73 Economía Comercial 0,36
    74 Segurometal 0,35
    75 Territorial 0,34
    76 España y Río de la Plata 0,33
    77 Norte 0,32
    78 General Paz 0,31
    79 Fadedsfya 0,30
    80 Trainmet 0,29
    81 BRB 0,28
    82 Nación Retiro 0,28
    83 Nueva 0,27
    84 Surco 0,27
    85 CPA Tucumán 0,27
    86 Nationale-Nederl. Vida 0,26
    87 Siglo XXI 0,26
    88 Omega-Jeff Pilot Vida 0,26
    89 Triunfo 0,26
    90 General American Vida 0,25
    91 General Fianzas y Gtías. 0,25
    92 Alba 0,25
    93 Aetna Vida 0,24
    94 Providencia Vida 0,24
    95 Confianza 0,24
    96 Interacción ART 0,23
    97 Orbis 0,23
    98 ITT Hartford Retiro 0,23
    99 Mutual Rivadavia 0,22
    100 Perseverancia Sur 0,22

    Participación en el mercado total

    (julio 1997-junio 1998)

    Pos. Compañía (%)
    1 Caja de Seguros Vida 4,98
    2 Caja de Seguros 4,89
    3 Omega 4,46
    4 Buenos Aires 4,37
    5 Siembra Retiro 4,01
    6 San Cristóbal 3,02
    7 Provincia 2,61
    8 Mapfre Aconcagua 2,47
    9 Federación Patronal 2,16
    10 Segunda Coop. 2,01
    11 Bs.As. – N.Y. Life Vida 1,92
    12 Sancor 1,91
    13 Visión 1,47
    14 Sur Vida 1,44
    15 La Estrella Retiro 1,43
    16 Uruguaya Arg. 1,41
    17 Bernardino Rivadavia 1,39
    18 Bs.As. – N.Y. Life Retiro 1,34
    19 Provincia ART 1,33
    20 Zurich Iguazú 1,26
    21 Consolidar Retiro 1,24
    22 Mercantil Andina 1,15
    23 Omega ART 1,12
    24 Liberty ART 1,09
    25 Meridional 1,08
    26 Eagle Star 1,01
    27 Consolidar ART 0,95
    28 Asociart ART 0,94
    29 ITT Cénit Vida 0,89
    30 Inst. Italo Argentino 0,85
    31 Consolidar Vida 0,83
    32 Allianz Ras 0,82
    33 Provincia Prev. Vida 0,81
    34 Suizo Arg. 0,78
    35 Caja ART 0,77
    36 Alico 0,76
    37 Juncal Autos y Patrim. 0,75
    38 Juncal 0,74
    39 Nación Vida 0,73
    40 Cigna 0,72
    41 Internacional Vida 0,71
    42 Orígenes Retiro 0,68
    43 Boston 0,65
    44 Equitativa del Plata 0,64
    45 República 0,63
    46 Royal & Sun Alliance 0,58
    47 Holando Sudamericana 0,57
    48 Previsión 0,56
    49 Prevención ART 0,55
    50 Caruso 0,54
    Pos. Compañía (%)
    51 Inst. Cooperativo 0,53
    52 Victoria 0,52
    53 Unión Berkley 0,51
    54 Inst. Prov. de Entre Ríos 0,49
    55 Paraná 0,48
    56 Generali Arg. 0,47
    57 Berkley Intern. ART 0,46
    58 Galicia Vida 0,45
    59 Aseg. de Cred. y Gtías. 0,45
    60 Reliance National 0,44
    61 Internacional Retiro 0,44
    62 Caledonia Arg. 0,43
    63 Metropolitan Life Vida 0,43
    64 AGF 0,43
    65 Nación Retiro 0,41
    66 Ibero Platense 0,40
    67 Mapfre ART 0,39
    68 Segunda ART 0,38
    69 España y Río de la Plata 0,38
    70 BRB 0,37
    71 General Vida 0,37
    72 Norte 0,36
    73 Comercio 0,36
    74 Río Uruguay 0,35
    75 Aseg. de Cauciones 0,35
    76 FAAF 0,34
    77 Surco 0,33
    78 Territorial 0,32
    79 Segurometal 0,31
    80 Siglo XXI 0,30
    81 General Paz 0,29
    82 Independencia 0,29
    83 Omega-Jeff Pilot Vida 0,29
    84 Estrella Vida 0,28
    85 Alba 0,27
    86 Nueva 0,27
    87 Garantía 0,26
    88 Gral. Fianzas y Gtías. 0,25
    89 ITT Hartford Retiro 0,25
    90 Confianza 0,24
    91 General American Vida 0,24
    92 Interacción ART 0,23
    93 Anta 0,23
    94 Triunfo 0,22
    95 Providencia Vida 0,22
    96 Interamericana 0,21
    97 Construcción 0,21
    98 Coop. Mutual Patronal 0,20
    99 San Nicolás 0,20
    100 Aseg. Industriales 0,19

    Solvencia frente a los asegurados

    Disponibilidades + Inversiones líquidas / Deudas con
    asegurados al 30/6/98

    Sociedades anónimas
    Seguros generales
    Aseg. del Litoral 41.250
    American Bankers 3.985
    Sentir 3.552
    Cía. Cred. a la Exportac. 2.262
    Trainmet 1.068
    Chubb 698
    Segunda SA 575
    Omega SA 532
    General Fianzas y Gtías. 521
    Bradesco 406
    Cía. Mercantil Aseg. 406
    Reliance National 384
    Instituto Misiones 358
    Winterthur 324
    Metropol 319
    San Nicolás 317
    Combined Ins. Co. 303
    Siglo XXI 242
    Colón 219
    Caruso 199
    Royal & Sun Alliance 194
    Argos 185
    Aseg. Cred. y Gtías. 168
    St. Paul 159
    Continental 153
    Economía Comercial 143
    Allianz Ras 138
    Alba 133
    Hamburgo 132
    Surco 129
    Latitud Sur 124
    Buenos Aires 123
    Unión Berkley 121
    Mercantil Andina 119
    Provincia 118
    Prudencia 116
    BRB 103
    Cigna 103
    Zurich-Iguazú 102
    Caja Seguros 101
    Juncal 101
    Norte 101
    Independencia 100
    Tercera 100
    Boston 98
    Mapfre Aconcagua 97
    Ultramar 97
    Victoria 96
    FAAF 94
    La Veloz 94
    Orbis 92
    Inst. Italo Argentino 91
    Porteña 90
    AGF Arg. 87
    Aseg. de Cauciones 81
    Límite mínimo sugerido por la
    Superintendencia de Seguros
    Caledonia Arg. 78
    Liderar 77
    San Martín 75
    Territorial 74
    Holando Sudamericana 72
    Equitativa del Plata 71
    Vanguardia 71
    España y Río de la Plata 69
    Relación que refleja una
    ajustada posición financiera
    Juncal Autos y Patrim. 64
    Construcción 63
    Generali Arg. 63
    Ibero Platense 63
    Patagonia 63
    República 62
    Acción 59
    Paraná 57
    Comercio 56
    Nativa 56
    Perseverancia Sur 56
    Anta 53
    Antártida 53
    Aseg. Río Negro-Neuquén 53
    Visión 53
    India 51
    Cúspide 49
    Inst. Aseg. Mercantil 48
    Meridional 48
    Suizo Argentina 48
    Horizonte 47
    Confianza 41
    Fénix del Norte 38
    Aseg. Industriales 32
    Hermes 31
    Lua 30
    Mercosur 30
    Intreramericana 23
    Sudamérica T. y M. 22
    Júpiter 20
    Fata 15
    Tandilense 11
    Columbia 8
    Commercial Unión 5
    Garantía 4
    Cooperativas y mutuales
    Dulce 25.937
    Asoc. Mutual Dan 10.179
    Cosena 1.413
    Escudo 575
    Segurcoop 235
    Astro 223
    Productores de Frutas 152
    Mayor 143
    Federación Patronal 129
    Liga Seguros Junín 106
    Coop. Mutual Patronal 105
    Copan 102
    San Cristóbal 97
    Agrosalta 96
    Río Uruguay 93
    Segunda Coop. 89
    Límite mínimo sugerido por la
    Superintendencia de Seguros
    Progreso Agric. Pigüé 71
    Omega Coop. 65
    Sancor 65
    Relación que refleja una
    ajustada posición financiera
    Inst. Cooperativo 63
    Triunfo 61
    Bernardino Rivadavia 60
    Segurometal 57
    Touring 42
    Luz y Fuerza 41
    Nueva 35
    General Paz 21
    Previsión 18
    Seguridad 16
    Extranjeras
    American Home 12.253
    Alliance 4.033
    Tokio M. & F. 767
    Zurich 298
    Relación que refleja una
    ajustada posición financiera
    Firemen´s 8
    Oficiales
    Relación que refleja una
    ajustada posición financiera
    CPA Tucumán 65
    Inst. Prov. de Entre Ríos 29
    Seguro de vida y vida previsional
    CNP Assurances 57.921
    Previsora Sepelio 19.583
    Eagle Star 11.525
    Jackson Berkley Life 5.825
    Inst. Salta 3.520
    Prenecesidad 3.382
    Galicia 1.790
    Noa 1.582
    Principal Life 1.218
    Unión 1.051
    Lua 844
    Fadaf 807
    Aetna 769
    Cruz Suiza 755
    Fadedsfya 698
    Aseg. de Personas 661
    Inca 585
    Alico 560
    Comfiar 495
    Omega Jeff. Pilot 490
    Bs. As. – N.Y. Life Vida 374
    Metropolitan Life 343
    ITT-Hartford 339
    Plenaria 333
    Boston 310
    Certeza 276
    Beneficio 259
    Trayectoria 224
    Juncal 223
    Sur 192
    Consolidar 189
    Horus 166
    Penncorp 158
    General American 157
    Mayor 151
    Nación 132
    Generali 125
    Caja Seguros 120
    Fraterna 116
    Inst. Prov. de Entre Ríos 112
    Previsión 110
    Binaria 104
    Providencia 101
    República 94
    Internacional 93
    Límite mínimo sugerido por la
    Superintendencia de Seguros
    Provincia Previsional 70
    Fuerza 67
    Relación que refleja una
    ajustada posición financiera
    Protección Bs. As. 50
    Seguro de retiro
    Mañana 76.113
    Binaria 71.165
    San Cristóbal 51.755
    Bs. As. – N.Y. Life 34.840
    Siembra 33.342
    Internacional 32.074
    Profuturo 27.294
    Segunda 22.655
    Consolidar 16.372
    Fraterna 14.154
    Omega 13.624
    ITT Hartford 13.460
    Sancor 13.423
    Metropol 2.796
    Metropolitan Life 2.235
    Mutuales STPP
    Metropol 770
    Límite mínimo sugerido por la
    Superintendencia de Seguros
    Argos 70
    Niveles que reflejan una
    crítica situación financiera
    Protección 12
    Rivadavia 10
    Garantía 7

    Compañías a las que se prohibió emitir pólizas

    Las que ya no están

    8 de enero de 1998

    Inca Cía. de Seg. de Retiro (Res. 25.562).

    24 de febrero de 1998

    Unión Panaderil Coop. de Seg. Ltda.

    27 de agosto de 1998

    Numancia Seg. en Gral. (Res. 26.142).

    22 de septiembre de 1998

    Unión Salud (Res. 26.187).

    20 de octubre de 1998

    Seguridad Coop. de Seg. Ltda. (Res. 26.229).

    27 de octubre de 1998

    Mercosur Cía. Americana de Seg. (Res. 26.241).

     

    Compañías que solicitaron su propia liquidación

    23 de julio de 1998

    Unión Comerciantes

    5 de agosto de 1998

    Instituto Argentino Brasileño (IAB) Cía de Seg. (Res. 26.099).

    16 de septiembre de 1998

    Federación Agraria Arg. Soc. Coop. de Seg. (Res. 26.176).

     

    Empresas con otras limitaciones

    22 de septiembre de 1998

    Responsabilidad Patronal de Riesgo de Trabajo. Prohibición para
    hacer uso de las disponibilidades e inversiones y para alquilar inmuebles (Res.
    26.184).

    Disponibilidades + Inversiones líquidas / Deudas
    con asegurados al 30/6/98

    Guía de lectura

    Interpretación de los balances

    Desde 1993, cuando la Superintendencia de Seguros dispuso publicar trimestralmente
    los balances correspondientes a las compañías, el análisis
    de la evolución del sector se hizo más comprensible.

    Para la interpretación técnica de los balances el organismo
    utiliza distintos indicadores que permiten dar una idea precisa acerca de la
    verdadera capacidad de las compañías para hacer frente a las obligaciones.

    Uno de los coeficientes se denomina Solvencia Frente a los Asegurados y revela
    ­como su nombre lo indica­ el grado de liquidez financiera de corto
    plazo, para lo cual relaciona los activos de gran liquidez (disponibilidades
    e inversiones de fácil realización) con las deudas ciertas. Cuanto
    más elevado es el índice, mayor es el grado de solvencia de la
    empresa para hacer frente a los compromisos.

    Según los técnicos de la Superintendencia, 80% es un nivel aceptable
    para este indicador. Hasta 65%, las posibilidades de cumplir sin dificultades
    con todas las deudas se reducen notablemente. Por debajo de este nivel, los
    problemas de pago se acentúan a medida que la cobertura disminuye.

    El parámetro que revela la Capacidad para Enfrentar las Obligaciones
    Totales es mucho más completo, porque también toma en cuenta las
    obligaciones resultantes de las relaciones técnicas y en el activo incorpora
    los bienes de lenta realización. Por lo tanto, es el adecuado para evaluar
    la capacidad de pago de la empresa en el largo plazo.

    Como este índice compara activos totales contra deudas totales, es
    aconsejable que la relación no resulte inferior a 100%, con una cobertura
    mínima de 80%, por debajo de la cual la empresa estaría exhibiendo
    una notoria incapacidad para hacer frente a la totalidad de sus deudas.

    Los expertos del sector privado que analizan los balances de las compañías
    aconsejan una cobertura mayor. Desde su óptica, para que los acreedores
    tengan seguridades de cumplimiento total de los compromisos, el activo debería
    superar en más de 20% a las obligaciones. De esa forma, la compañía
    estará en condiciones de descontar los gastos derivados de la venta de
    los bienes y de neutralizar las fluctuaciones normales de los mercados, especialmente
    en el sector inmobiliario.

    pacidad para enfrentar las obligaciones totales

    Disponibilidades + Inversiones + Inmuebles / Deudas
    con asegurados + Compromisos técnicos al 30/6/98

    Sociedades anónimas
    Seguros generales
    Aseg. del Litoral 52.392
    Cía. Créd. a la Exportación 2.358
    Trainmet 1.068
    Sentir 476
    San Nicolás 441
    American Bankers 434
    Metropol 319
    Cía. Mercantil Aseg. 305
    Chubb 246
    Bradesco 231
    Instituto Misiones 215
    Latitud Sur 212
    Siglo XXI 209
    Combined Ins. Co. 201
    Economía Comercial 201
    Argos 189
    Colón 174
    Caruso 173
    Winterthur 168
    Royal & Sun Alliance 163
    Reliance National 152
    Aseg. Cred. y Gtías. 147
    Omega 143
    Surco 141
    Continental 138
    General Fianzas y Gtías. 138
    St. Paul 135
    San Martín 131
    Antártida

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