Al momento, es la peor baja en Europa occidental asociada al estallido de burbujas hipotecarias fuera de Estados Unidos. Irónicamente, mientras el euro repetía el récord de US$ 1,60 (€ 0,625 por dólar).<br />
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En cuanto al mercado español de bienes raíces, lo de M-F es apenas un anticipo. El exceso de viviendas y locales sin vender ha empujado 20% los precios desde 2005 y esto seguirá a causa de expectativas recesivas e inflacionarias. En la jerga al uso, “estanflación”.<br />
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Naturalmente, la corrida bursátil subsiguiente al anuncio de la compañía arrastró a papeles de inmobiliarias y constructoras. Como en EE.UU. o Gran Bretaña, la especulación con bienes raíces llegó a cuadruplicar el metro cuadrado entre 1999 y mediados de 2007.<br />
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Solamente en 2006, se levantaron en España 750.000 viviendas (departamentos en su mayoría). Eso era más que Francia, Alemania y Gran Bretaña… juntas. Pero empresarios, gobiernos y medios estaban mesmerizados por el espejismo del milagro español.<br />
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En verdad, la banca local no otorgaba el tipo de hipotecas altamente riesgoso usual en EE.UU. o Gran Bretaña. Pero las políticas crediticias oficiales –tanto las de gobiernos derechistas como izquierdistas- fomentaban la tendencia de los prestamistas a tomar riesgos excesivos. La menor madurez de banqueros y empresarios sectoriales, en relación con el resto de la Eurozona, explica parte del problema.<br />
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Martinsa-Fadesa no está sola. Por ejemplo, Inmobiliaria Colonial trata de vender activos para achicar una deuda de € 9.000 millones. Su acción se ha licuado 88% en los últimos doce meses hasta este martes. Pero, claro, los gurúes madrileños son todavía más distraídos que los porteños y no vieron nada hasta que era tarde.
Martinsa-Fadesa: desastre cantado y presagio para España
En realidad, una crisis inmobiliaria sotto voce castiga también a Alemania, Francia e Italia. Pero Martinsa-Fadesa se lleva las palmas por ahora: entró en convocatoria con 10.800 millones en activos.
