Petrodólares: vuelven a fluir rumbo a letras de tesorería
En julio-septiembre, tuvo lugar la mayor demanda trimestral de bonos norteamericanos en cinco años, fogoneada por reinversión de petrodólares. Vale decir, originada en la Organización de Países Exportadores (OPEP).
Por otra parte, los miembros de ese club aumentaron 12% -a US$ 123.800 millones- las tenencias de deuda estadounidense titulizada entre enero y agosto. En este caso, son cifras del departamento de hacienda. Ello resulta del 31% de incremento de precios petroleros en los primeros nueve meses de 2007.
Ese factor ha elevado 4% los réditos netos de la OPEP, que pueden cerrar el año en alrededor de US$ 630.000 millones. Las proyecciones de Washington para 2008 prevé 9% de avance, a US$ 688.000 millones. En otras palabras, ni el departamento de energía y combustibles ni la OPEP creen que los crudos cedan gran cosa bajo los niveles del trimestre julio-septiembre.
Hasta septiembre, pues, los exportadores de hidrocarburos aumentan tenencias en letras norteamericanas a tres veces el ritmo del resto de tomadores. Ello explica que lo rindes de las notas de diez años estén veinte puntos básicos abajo, según un informe de McKinsey & Co. fechado el 5 de octubre.
La tendencia prevalente en la OPEP sugiere que la demanda internacional de deuda estadounidense se mantendrá, pese a la debilidad sistémica del dólar. Por supuesto, esto significa que la segunda economía del mundo es, por lejos, la más endeudada de la historia. En cuanto a composición de tenencias, sólo Japón, China y Gran Bretaña –en ese orden- superan al bloque de doce socios de la OPEP (aportan 40% de los crudos en el planeta).
La organización desplazó en 2006 a Asia oriental y suroriental como fuente global de capitales, señala McKinsey. A US$ 80 el barril promedio, habrá unos 715.000 millones anuales en petrodólares circulando por los mercados financieros. Pero haya un punto obscuro: ¿qué pasaría si otra crisis de liquidez, como la de agosto, obliga a que los grandes bancos centrales inyecten más de US$ 450.000 millones en el sistema? ¿los petrodólares seguirían colocándose en papeles norteamericanos?
Por otra parte, los miembros de ese club aumentaron 12% -a US$ 123.800 millones- las tenencias de deuda estadounidense titulizada entre enero y agosto. En este caso, son cifras del departamento de hacienda. Ello resulta del 31% de incremento de precios petroleros en los primeros nueve meses de 2007.
Ese factor ha elevado 4% los réditos netos de la OPEP, que pueden cerrar el año en alrededor de US$ 630.000 millones. Las proyecciones de Washington para 2008 prevé 9% de avance, a US$ 688.000 millones. En otras palabras, ni el departamento de energía y combustibles ni la OPEP creen que los crudos cedan gran cosa bajo los niveles del trimestre julio-septiembre.
Hasta septiembre, pues, los exportadores de hidrocarburos aumentan tenencias en letras norteamericanas a tres veces el ritmo del resto de tomadores. Ello explica que lo rindes de las notas de diez años estén veinte puntos básicos abajo, según un informe de McKinsey & Co. fechado el 5 de octubre.
La tendencia prevalente en la OPEP sugiere que la demanda internacional de deuda estadounidense se mantendrá, pese a la debilidad sistémica del dólar. Por supuesto, esto significa que la segunda economía del mundo es, por lejos, la más endeudada de la historia. En cuanto a composición de tenencias, sólo Japón, China y Gran Bretaña –en ese orden- superan al bloque de doce socios de la OPEP (aportan 40% de los crudos en el planeta).
La organización desplazó en 2006 a Asia oriental y suroriental como fuente global de capitales, señala McKinsey. A US$ 80 el barril promedio, habrá unos 715.000 millones anuales en petrodólares circulando por los mercados financieros. Pero haya un punto obscuro: ¿qué pasaría si otra crisis de liquidez, como la de agosto, obliga a que los grandes bancos centrales inyecten más de US$ 450.000 millones en el sistema? ¿los petrodólares seguirían colocándose en papeles norteamericanos?
