Northern Rock: otro caso de libre mercado que no funciona
Se sabe: cuando las cosas marchan bien, brilla el libre mercado. Cuando se ponen feas, debe intervenir el estado. Así sucede con la mayor caja hipotecaria británica,seminacionalizada vía Banco de Inglaterra, ese adalid del mercantilismo.
Hace meses, la autordad monetaria más ortodoxa del planeta resolvía rescatar Northern Rock, víctima de pésimas apuestas hipotecarias. La línea de crédito inicial no logró detener el deterioro y, ya a fin de año, el emisor británico es acreedor por unos US$ 50.000 millones.
Por primera vez desde 1866, Alistair Darling –secreetario de hacienda- debió garantir una deuda que no cesa de crecer. Toda la operación mayorista de la caja está en rojo y el aval cubre un tercio de los US$ 200.000 millones en cartera. Al iniciarse 2008, pues, la dupla tesorería-banco central- tendrá US$ 55.000 millones en acreencias sobre Northern Rock.
Darling sostiene que su estrategia no peligra y que gana tiempo hasta encontrar un adquirente privado. Pero sucesivos intentos han fracasado, pues exigen fuerte refinanciamiento vía bancos que no desean afrontar más riesgos. En rigor, dos interesados (Virgin Group, Olivant) no logran créditos y avales por US$ 20/30.000 millones, indispensables para comenzar a restituir los préstamos del BdeI.
A mediados de diciembre, hacienda pidió a Goldman Sachs juntra cabezas para refinanciar a NR. Pero ya desistieron Merrill Lynch, Blackstone y Citigroup. Ahora, la caja hipotecaria depende de dos condiciones improbables. Una, que en enero se destrabe velozmente el mercado, tras la inyección de € 348.600 millones por parte del Banco Central europeo. Otra, que los accionistas de NR acepten un arreglo que licúe su parte en el paquete.
Entretanto, el desprestigio de Mervyn King, presidente del BdeI, se agrava porque su entidad es la única del Grupo de los 7 sin mecanismos específicos para tratar con bancos en problemas. La razón en simple: el emisor y su vocero informal, el “Economist”, se aferraron más de lo sensato al mito del libre mercado como panacea.
Hace meses, la autordad monetaria más ortodoxa del planeta resolvía rescatar Northern Rock, víctima de pésimas apuestas hipotecarias. La línea de crédito inicial no logró detener el deterioro y, ya a fin de año, el emisor británico es acreedor por unos US$ 50.000 millones.
Por primera vez desde 1866, Alistair Darling –secreetario de hacienda- debió garantir una deuda que no cesa de crecer. Toda la operación mayorista de la caja está en rojo y el aval cubre un tercio de los US$ 200.000 millones en cartera. Al iniciarse 2008, pues, la dupla tesorería-banco central- tendrá US$ 55.000 millones en acreencias sobre Northern Rock.
Darling sostiene que su estrategia no peligra y que gana tiempo hasta encontrar un adquirente privado. Pero sucesivos intentos han fracasado, pues exigen fuerte refinanciamiento vía bancos que no desean afrontar más riesgos. En rigor, dos interesados (Virgin Group, Olivant) no logran créditos y avales por US$ 20/30.000 millones, indispensables para comenzar a restituir los préstamos del BdeI.
A mediados de diciembre, hacienda pidió a Goldman Sachs juntra cabezas para refinanciar a NR. Pero ya desistieron Merrill Lynch, Blackstone y Citigroup. Ahora, la caja hipotecaria depende de dos condiciones improbables. Una, que en enero se destrabe velozmente el mercado, tras la inyección de € 348.600 millones por parte del Banco Central europeo. Otra, que los accionistas de NR acepten un arreglo que licúe su parte en el paquete.
Entretanto, el desprestigio de Mervyn King, presidente del BdeI, se agrava porque su entidad es la única del Grupo de los 7 sin mecanismos específicos para tratar con bancos en problemas. La razón en simple: el emisor y su vocero informal, el “Economist”, se aferraron más de lo sensato al mito del libre mercado como panacea.
