Dresdner Bank se vende a mitad de precio ¿Se desinflan F&A?
Casi de sorpresa, Allianz cede DB a Commerzbank no por los 9.800 millones que todos esperaban, sino a apenas 5.100 millones. Este desagio (-47,5%) quizás inicie el declive de las F&A como recurso para desprenderse de activos molestos.
En general, analistas europeos y norteamericanos coinciden: la volatilidad de los mercados financieros no se aplaca y golpea ahora a matrimonios en curso, vía depreciación de activos en danza. Dicho de otro modo, hay apuro en vender Dresdner Bank antes de que siga bajando su valor en plaza.
Dado es estado de negociaciones, el último tramo (40%) del paquete de la segunda entidad germana se pagará € 1.400 millones en efectivo. Pero hay una truco, vinculado al rescate de bancos en aprietos: parte de la suman proviene de una reciente inyección del Bundesbank por € 8.200 millones.
Sin duda, el gobierno federal impuso sus propias condiciones para el salvamento. Entre ellas, dejar se sobrevaluar activos, inclusive los que están en venta. Ciertas peculiaridades especulativas elevaron 18% -el viernes a la apertura- el papel de Commerzbank. Al cierre, Fráncfort lo dejó en +4,9%. O sea, fue una timba.
Los mismo factores explican que Allianz haya recobrado 9%, luego de sacarse DB de encima. Emergiendo de una jornada febril, Martin Blessing (presidente de Commerzbank) atribuía la celeridad de los cambios no a presiones oficiales, sino a “un aceleramiento de tasaciones e integración de efectivo”. Eufemismo por asistencia federal. Otro detalle: la parte remanente de Allianz en el paquete será 18,4%, no ya 30%.
En general, analistas europeos y norteamericanos coinciden: la volatilidad de los mercados financieros no se aplaca y golpea ahora a matrimonios en curso, vía depreciación de activos en danza. Dicho de otro modo, hay apuro en vender Dresdner Bank antes de que siga bajando su valor en plaza.
<p>Dado es estado de negociaciones, el último tramo (40%) del paquete de la segunda entidad germana se pagará € 1.400 millones en efectivo. Pero hay una truco, vinculado al rescate de bancos en aprietos: parte de la suman proviene de una reciente inyección del Bundesbank por € 8.200 millones.</p>
<p>Sin duda, el gobierno federal impuso sus propias condiciones para el salvamento. Entre ellas, dejar se sobrevaluar activos, inclusive los que están en venta. Ciertas peculiaridades especulativas elevaron 18% -el viernes a la apertura- el papel de Commerzbank. Al cierre, Fráncfort lo dejó en +4,9%. O sea, fue una timba.</p>
<p>Los mismo factores explican que Allianz haya recobrado 9%, luego de sacarse DB de encima. Emergiendo de una jornada febril, Martin Blessing (presidente de Commerzbank) atribuía la celeridad de los cambios no a presiones oficiales, sino a “un aceleramiento de tasaciones e integración de efectivo”. Eufemismo por asistencia federal. Otro detalle: la parte remanente de Allianz en el paquete será 18,4%, no ya 30%.</p>
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