Días cruciales en el mercado de deuda: vencen US$ 140.000 millones y eso golpea las bolsas
Bancos y empresas disponen de diez días para refinanciar US$ 140.000 millones en papeles comerciales de corto plazo que vencen la semana próxima en Europa occidental. Así revela Deutsche Bank. El dato castiga plazas bursátiles.
“Éstos serán de siete a diez días cruciales”, anticipa DB London en una comunicación a sus clientes. “Inevitablemente, se elevarán los diferenciales que paga el sector privado, especialmente en segmentos de rinde alto”. Por de pronto, los tomadores de fondos afrontan los mayores intereses en seis años, en lo tocante a papeles comerciales y pagarés a 270 días o menos.
Ello se debe a pérdidas en activos vinculados a malas hipotecas. En Estados Unidos, verbigracia, el rinde ha subido en un mes de 5,48 a 6,33% anual para treinta días. Estos nuevos síntomas de sequía global provocaba este lunes bajas en Tokio (2,22%), Singapur (1,35%), Fráncfort (0,82%), Londres(0,92) y otras.
Casi US$ 60.000 millones que vencen esta semana y la siguiente corresponde a “conductos”, o sea financieras establecidas por bancos y empresas para invertir a mayor plazo. La deuda está garantida en bonos, inclusive respaldados en activos; por ejemplo, crédito automotor, hipotecas y cuentas pendientes de pago. Los otros US$ 80.000 millones son papeles comerciales no titulizados.
Los diferenciales sobre bonos privados (decirles “corporativos” es un dislate) suben, en parte, porque los bancos prefieren mantener a flote sus propios conductos, antes que financiar los de las empresas. La prima sobre títulos europeos de alto riesgo, respecto de bonos públicos a plazos semejantes, ha pasado en un mes de 358 a 426 puntos básicos, según el índice de Merrill Lynch. Hay países en desarrollo que pagan menos por riesgo soberano.
Los títulos de riesgo y rinde altos han sido degradados a menos de Baa3 (Moody’s) o BBB (Standard & Poor’s). Naturamente, los bancos no quieren tener en cartera semejantes papeles, máxime con creciente necesidad de liquidez en el corto plazo.
Por ejemplo, el 21 de agosto HBOS –el mayor prestamista hipotecario británico- fue obligado a refinanciar unos US$ 35.000 millones en papeles comerciales respaldados en activos, colocados vía su conducto, Grampian Funding. De acuerdo con estimaciones de Bank of America, de ahora al 17 vence 59% sobre un total de US$ 230.000 millones en papeles comerciales europeos. Pero otras fuentes creen que el banco es demasiado optimista.
“Éstos serán de siete a diez días cruciales”, anticipa DB London en una comunicación a sus clientes. “Inevitablemente, se elevarán los diferenciales que paga el sector privado, especialmente en segmentos de rinde alto”. Por de pronto, los tomadores de fondos afrontan los mayores intereses en seis años, en lo tocante a papeles comerciales y pagarés a 270 días o menos.
Ello se debe a pérdidas en activos vinculados a malas hipotecas. En Estados Unidos, verbigracia, el rinde ha subido en un mes de 5,48 a 6,33% anual para treinta días. Estos nuevos síntomas de sequía global provocaba este lunes bajas en Tokio (2,22%), Singapur (1,35%), Fráncfort (0,82%), Londres(0,92) y otras.
Casi US$ 60.000 millones que vencen esta semana y la siguiente corresponde a “conductos”, o sea financieras establecidas por bancos y empresas para invertir a mayor plazo. La deuda está garantida en bonos, inclusive respaldados en activos; por ejemplo, crédito automotor, hipotecas y cuentas pendientes de pago. Los otros US$ 80.000 millones son papeles comerciales no titulizados.
Los diferenciales sobre bonos privados (decirles “corporativos” es un dislate) suben, en parte, porque los bancos prefieren mantener a flote sus propios conductos, antes que financiar los de las empresas. La prima sobre títulos europeos de alto riesgo, respecto de bonos públicos a plazos semejantes, ha pasado en un mes de 358 a 426 puntos básicos, según el índice de Merrill Lynch. Hay países en desarrollo que pagan menos por riesgo soberano.
Los títulos de riesgo y rinde altos han sido degradados a menos de Baa3 (Moody’s) o BBB (Standard & Poor’s). Naturamente, los bancos no quieren tener en cartera semejantes papeles, máxime con creciente necesidad de liquidez en el corto plazo.
Por ejemplo, el 21 de agosto HBOS –el mayor prestamista hipotecario británico- fue obligado a refinanciar unos US$ 35.000 millones en papeles comerciales respaldados en activos, colocados vía su conducto, Grampian Funding. De acuerdo con estimaciones de Bank of America, de ahora al 17 vence 59% sobre un total de US$ 230.000 millones en papeles comerciales europeos. Pero otras fuentes creen que el banco es demasiado optimista.
