China: finalmente ¿acabará revaluando el yüan?
Según medios de prensa locales, banqueros y analistas creen que, por fin, Beijing dejará bajar el dólar. Tras la presión del G-7, China tal vez permita un alza del yüan. El gobierno no quiso hacer comentarios al respecto.
Concretamente, un trascendido publicado en el semanario Chine Business Post
echó a rodar la bola. Citando a funcionarios del Banco Central, sin identificarlos,
reveló que el gobierno “contempla permitir que el yüan aumente
hasta 5% contra el dólar, quizás a principios de marzo”.
Oficialmente, un vocero del emisor desmintió tanto ese artículo
como las versiones luego circulantes, pero aludiendo sólo a la cifra
y la fecha. Simultáneamente, sueltos en Hongkong y Singapur elevaban
hasta 7,5% el margen de ajuste, aunque posponiendo la aplicación algunas
semanas.
Sin embargo, analistas en Beijing, Shanghai y Guangdong estiman que el desmentido
deja la puerta entreabierta, porque no aludió al mediano ni al largo
plazo. Observadores japoneses y taiwaneses atribuyen la presunta “posposición”
a un error diplomático durante al reunión del Grupo de los Siete.
En efecto, las presiones sobre Beijing para que revalúe su moneda eran
más fuertes -e institucionales -que las ejercidas sobre Buenos Aires
para “arreglar” con fondos buitres y acreedores privados. Técnicamente,
no hace falta revaluar, sólo basta con acelerar el cronograma de ajuste
periódico (una forma de “crawling peg” aplicada desde mediados
de los 90).
En otras palabras, lo que presume el semanario aludido es que, desde marzo,
el banco central amplíe de 0,5 a 5% -hacia arriba y abajo- el margen
de ajuste cambiario. Más tarde este año -creen en Hongkong-el
espectro podría llegar a 5+5%; o sea, 10% de amplitud.
Desde 1995, el yüan ha estado virtualmente a la paridad central de 8,27
por dólar, son una variación de apenas 0,5% en ambos sentidos.
En cuanto a China Business Post, el sólo hecho de tocar el tema tiene
especial relevancia, pues la revista -aunque auspiciada por la agencia de supervisión
bursátil, está controlada por el gobierno central. Finalmente,
durante 2003 el propio primer ministro, Wen Jiabao, y miembros del gabinete
han reiterado que “el país irá ajustando gradualmente la
banda cambiaria”.
Cualquier repreciación del yüan contra el dólar -no necesariamente
contra el euro ni el yen japonés- aliviará presiones norteamericanas
para restringir exportaciones. También abaratará importaciones
de acero, algodón y otros rubros e insumos.
Concretamente, un trascendido publicado en el semanario Chine Business Post
echó a rodar la bola. Citando a funcionarios del Banco Central, sin identificarlos,
reveló que el gobierno “contempla permitir que el yüan aumente
hasta 5% contra el dólar, quizás a principios de marzo”.
Oficialmente, un vocero del emisor desmintió tanto ese artículo
como las versiones luego circulantes, pero aludiendo sólo a la cifra
y la fecha. Simultáneamente, sueltos en Hongkong y Singapur elevaban
hasta 7,5% el margen de ajuste, aunque posponiendo la aplicación algunas
semanas.
Sin embargo, analistas en Beijing, Shanghai y Guangdong estiman que el desmentido
deja la puerta entreabierta, porque no aludió al mediano ni al largo
plazo. Observadores japoneses y taiwaneses atribuyen la presunta “posposición”
a un error diplomático durante al reunión del Grupo de los Siete.
En efecto, las presiones sobre Beijing para que revalúe su moneda eran
más fuertes -e institucionales -que las ejercidas sobre Buenos Aires
para “arreglar” con fondos buitres y acreedores privados. Técnicamente,
no hace falta revaluar, sólo basta con acelerar el cronograma de ajuste
periódico (una forma de “crawling peg” aplicada desde mediados
de los 90).
En otras palabras, lo que presume el semanario aludido es que, desde marzo,
el banco central amplíe de 0,5 a 5% -hacia arriba y abajo- el margen
de ajuste cambiario. Más tarde este año -creen en Hongkong-el
espectro podría llegar a 5+5%; o sea, 10% de amplitud.
Desde 1995, el yüan ha estado virtualmente a la paridad central de 8,27
por dólar, son una variación de apenas 0,5% en ambos sentidos.
En cuanto a China Business Post, el sólo hecho de tocar el tema tiene
especial relevancia, pues la revista -aunque auspiciada por la agencia de supervisión
bursátil, está controlada por el gobierno central. Finalmente,
durante 2003 el propio primer ministro, Wen Jiabao, y miembros del gabinete
han reiterado que “el país irá ajustando gradualmente la
banda cambiaria”.
Cualquier repreciación del yüan contra el dólar -no necesariamente
contra el euro ni el yen japonés- aliviará presiones norteamericanas
para restringir exportaciones. También abaratará importaciones
de acero, algodón y otros rubros e insumos.
