Argentina corre menos riesgos que en anteriores crisis
Es posible que la Reseva Federal eleve tasas básicas antes de lo esperado o en mayor margen. Pero la emergencia encuentra a Latinoamérica y Argentina en particular- menos expuestas que en situaciones previas, merced al desendeudamiento.
Así señalan en un matutino Héctor Scasserra y Miguel Iribarne, directivos del grupo local Arpenta. Aun sin llegar a decirlo, resulta obvio que los méritos corresponden al canje de deuda llevado a cabo por Arturo Remes Lenicov y Roberto Lavagna. No obstante, “la gran volatilidad internacional refleja expectativas inflacionarias en Estados Unidos y su efecto en tipos de interés cortos y largos”.
Sin ir más lejos, “la semana pasada el presidente de la Reserva Federal, Benjamin Bernanke, sembraba dudas sobre su familiaridad con indicadores macro. Ahora, pesan la designación de Henry Paulson y la menor confianza de los consumidores”. En este clima, apuntan ambos expertos, “cualquier pretexto es bueno para achicar carteras pasando a la liquidez y los activos seguros”.
Por supuesto, las plazas secundarias “son más vulnerables, pues ahí todavía hay margen para desarmar posiciones tomando ganancias”. Sin embargo, la restructuración de deudas y el incremento de reservas monetarias benefician en esta oportunidad a Latinoamérica y, especialmente, Argentina. También influyen el superávit fiscal y los buenos índices de la economía real.
A criterio de ambos operadores, “la influencia de China e India y el resurgimiento de Japón, que incorporan anualmente de sesenta a cien millones de consumidores, ha modificado las bases de economías proveedoras de materias primas. En este escenario, Argentina no quedaría muy expuesta a una crisis en el mercado de capitales, siempre que no generase compromisos difíciles de afrontar”.
Así señalan en un matutino Héctor Scasserra y Miguel Iribarne, directivos del grupo local Arpenta. Aun sin llegar a decirlo, resulta obvio que los méritos corresponden al canje de deuda llevado a cabo por Arturo Remes Lenicov y Roberto Lavagna. No obstante, “la gran volatilidad internacional refleja expectativas inflacionarias en Estados Unidos y su efecto en tipos de interés cortos y largos”.
Sin ir más lejos, “la semana pasada el presidente de la Reserva Federal, Benjamin Bernanke, sembraba dudas sobre su familiaridad con indicadores macro. Ahora, pesan la designación de Henry Paulson y la menor confianza de los consumidores”. En este clima, apuntan ambos expertos, “cualquier pretexto es bueno para achicar carteras pasando a la liquidez y los activos seguros”.
Por supuesto, las plazas secundarias “son más vulnerables, pues ahí todavía hay margen para desarmar posiciones tomando ganancias”. Sin embargo, la restructuración de deudas y el incremento de reservas monetarias benefician en esta oportunidad a Latinoamérica y, especialmente, Argentina. También influyen el superávit fiscal y los buenos índices de la economía real.
A criterio de ambos operadores, “la influencia de China e India y el resurgimiento de Japón, que incorporan anualmente de sesenta a cien millones de consumidores, ha modificado las bases de economías proveedoras de materias primas. En este escenario, Argentina no quedaría muy expuesta a una crisis en el mercado de capitales, siempre que no generase compromisos difíciles de afrontar”.
