Finalmente ¿Unión de Banques Suisses depondrá otra cúpula?

<p>En aquel momento, el &iquest;ingenuo? Kurer le remiti&oacute; una carta llena de ditirambos a quien hab&iacute;a llevado al gigante h&eacute;lveta a un sonado fracaso como banca de inversi&oacute;n. Hoy, en v&iacute;speras de que UBS publique los resultados del segundo trimestre, los analistas se formulan dos preguntas.</p>
<p>La primera, hasta qu&eacute; grado Kurer y el director gerente, Marcel Rohner, desmantelar&aacute;n el &ldquo;legado&rdquo; de Ospel, un jubilado de lujo como tantos otros colegas a ambos lados del Atl&aacute;ntico. La segunda, &iquest;sobrevivir&aacute;n ambos a depreciaciones contables por US$ 43.000 millones? </p>
<p>Como adelanto del descalabro, UBS ha sido obligado por las autoridades norteamericanas a recompras hasta US$ 19.400 millones en t&iacute;tulos chatarra. O sea incolocables, cuyo rinde se fija cada siete a 28 d&iacute;as v&iacute;a subastas (por eso se llaman &ldquo;auction-rated securities, ARS).</p>
<p>El c&uacute;mulo de demandas originado en Massachussets y Nueva York, por otra parte, empieza a alejar clientes en Estados Unidos y Europa occidental. Tambi&eacute;n surgen causas por complicaciones en evasi&oacute;n fiscal.</p>
<p>Kurer y Rohner buscan formas de achicar p&eacute;rdidas vendiendo, verbigracia, una divisi&oacute;n neoyorquina de inversiones, la ex PaineWebber y su propio departamento dedicado a especulaciones tipo ARS. Al respecto, Herbert Br&auml;ndli &ndash;experto suizo en el tema- sostiene que &ldquo;UBS carece de cultura ni management apto para meterse en esos negocios&rdquo;.</p>
<p>Los problemas de sobrevivencia que afronta el d&uacute;o al frente de UBS son similares a los que afectan a entidades como Citigroup, Merrill Lynch o Wachovia. Todos necesitan consolidar posiciones financieras apelando a recursos tan poco deseables como depreciaciones contables, liquidaciones de activos y recorte de dividendos. En lo tocante a ARS, parecen una buena opci&oacute;n para atraer inversores mal informados, hasta que estallan y terminan en desastres.</p>
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