La SEC propone más transparencia en pagos a jerárquicos

Mañana 10 de abril se cierra la posibilidad para que empresas y expertos comenten las nuevas reglas, que la SEC se ha comprometido a poner en práctica a partir de 2007. Si se adoptan tal como están propuestas, exigirían la declaración de muchos más detalles de cómo las comisiones de remuneración fijan el pago a los altos directivos de la empresa. También obligarían a las compañías a aportar mucha más información sobre los perks (beneficios adicionales), paquetes de retiro y remuneración post-empleo que otorgar a los empleados más antiguos.

Hasta ahora, los comentarios recibidos por la Comisión no discuten la necesidad de aumentar la información a declarar. El gran debate no consiste en saber si hay que tener reglas, sino hasta dónde deben llegar. En particular, los grupos de negocios se resisten al requisito de revelar los altos pagos que otorgan a empleados no ejecutivos. Dicen que esa exigencia propuesta por la SEC – llamada cláusula Katie Couric — como afectaría a muchos famosos de la televisión, atletas profesionales y otras celebridades, sería injusta e innecesariamente perturbadora.

El principal responsable de la nueva reglamentación — Christopher Cox, presidente del directorio de la SEC — ha dicho en varias oportunidades que el gobierno debería mantenerse ajeno a la tarea de fijar remuneración a los ejecutivos. Pero dice que por lo menos, las nuevas reglas podrían llegar a cambiar la forma en que las empresas deciden alegremente distribuir pagos entre sus autoridades. En una reunión reciente con el Concil of Institutional Investors, Cox dijo que cree que si se las obliga a desvestirse en público, las empresas van a poner más atención a sus números.

Pero no falta quien vaticina que, a pesar de la mayor transparencia, siempre habrá muchos casos de pagos ejecutivos muy por encima del desempeño. Señalan como prueba los resultados de una encuesta realizada recientemente por una consultora, que revelan que la mayoría de las empresas de Estados Unidos no tiene planes de cambiar su política de remuneración como respuesta a la propuesta.

Las actuales reglas, modificadas por última vez en 1992, exige a las empresas revelar la remuneración del director ejecutivo y los cuatro ejecutivos mejor pagos que le siguen. Aunque las empresas deben revelar el costo de los perks, ha habido muchos casos en que se han subestimado, como en el caso del uso del avión de la empresa por razones personales.

La modificación propuesta les exigiría que revelen el pago, indemnización por cesantía, bono, opciones accionarias, donaciones y paquetes jubilatorios al director ejecutivo, al director financiero y a los tres ejecutivos que siguen por volumen de retribución además de otros tres empleados que reciban más que cualquiera de los cinco primeros.

La propuesta pretende pinchar a las compañías para brindar más justificación sobre los paquetes remuneratorios, planes de retiro, acuerdos de cesantía y los llamados paracaídas de oro, que son enormes pagos a los ejecutivos cuando cambia de manos el control de la compañía. Y exigiría además a las empresas colocar un valor preciso al otorgamiento de opciones accionarias.

Algunos grandes inversores aplauden el plan y otros dicen con desaliento que no llega a dar más voz a los accionistas en el proceso de fijar los paquetes de remuneración. La Business Roundtable, que agrupa a directores ejecutivos de grandes compañías, se manifestó a favor del principio de mayor transparencia. Pero también se prepara para plantear preocupaciones sobre varias exigencias centrales de las nuevas reglas.

Mañana 10 de abril se cierra la posibilidad para que empresas y expertos comenten las nuevas reglas, que la SEC se ha comprometido a poner en práctica a partir de 2007. Si se adoptan tal como están propuestas, exigirían la declaración de muchos más detalles de cómo las comisiones de remuneración fijan el pago a los altos directivos de la empresa. También obligarían a las compañías a aportar mucha más información sobre los perks (beneficios adicionales), paquetes de retiro y remuneración post-empleo que otorgar a los empleados más antiguos.

Hasta ahora, los comentarios recibidos por la Comisión no discuten la necesidad de aumentar la información a declarar. El gran debate no consiste en saber si hay que tener reglas, sino hasta dónde deben llegar. En particular, los grupos de negocios se resisten al requisito de revelar los altos pagos que otorgan a empleados no ejecutivos. Dicen que esa exigencia propuesta por la SEC – llamada cláusula Katie Couric — como afectaría a muchos famosos de la televisión, atletas profesionales y otras celebridades, sería injusta e innecesariamente perturbadora.

El principal responsable de la nueva reglamentación — Christopher Cox, presidente del directorio de la SEC — ha dicho en varias oportunidades que el gobierno debería mantenerse ajeno a la tarea de fijar remuneración a los ejecutivos. Pero dice que por lo menos, las nuevas reglas podrían llegar a cambiar la forma en que las empresas deciden alegremente distribuir pagos entre sus autoridades. En una reunión reciente con el Concil of Institutional Investors, Cox dijo que cree que si se las obliga a desvestirse en público, las empresas van a poner más atención a sus números.

Pero no falta quien vaticina que, a pesar de la mayor transparencia, siempre habrá muchos casos de pagos ejecutivos muy por encima del desempeño. Señalan como prueba los resultados de una encuesta realizada recientemente por una consultora, que revelan que la mayoría de las empresas de Estados Unidos no tiene planes de cambiar su política de remuneración como respuesta a la propuesta.

Las actuales reglas, modificadas por última vez en 1992, exige a las empresas revelar la remuneración del director ejecutivo y los cuatro ejecutivos mejor pagos que le siguen. Aunque las empresas deben revelar el costo de los perks, ha habido muchos casos en que se han subestimado, como en el caso del uso del avión de la empresa por razones personales.

La modificación propuesta les exigiría que revelen el pago, indemnización por cesantía, bono, opciones accionarias, donaciones y paquetes jubilatorios al director ejecutivo, al director financiero y a los tres ejecutivos que siguen por volumen de retribución además de otros tres empleados que reciban más que cualquiera de los cinco primeros.

La propuesta pretende pinchar a las compañías para brindar más justificación sobre los paquetes remuneratorios, planes de retiro, acuerdos de cesantía y los llamados paracaídas de oro, que son enormes pagos a los ejecutivos cuando cambia de manos el control de la compañía. Y exigiría además a las empresas colocar un valor preciso al otorgamiento de opciones accionarias.

Algunos grandes inversores aplauden el plan y otros dicen con desaliento que no llega a dar más voz a los accionistas en el proceso de fijar los paquetes de remuneración. La Business Roundtable, que agrupa a directores ejecutivos de grandes compañías, se manifestó a favor del principio de mayor transparencia. Pero también se prepara para plantear preocupaciones sobre varias exigencias centrales de las nuevas reglas.