En noviembre de 2025, los mercados bursátiles internacionales reflejaron una pausa en la racha positiva de Wall Street, impulsada por la toma de ganancias y cambios en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. En contraste, el mercado accionario argentino consolidó la recuperación iniciada tras el resultado electoral de octubre.
A lo largo del mes, los principales índices estadounidenses experimentaron una corrección. El S&P 500 se estabilizó por debajo de los 6.812 puntos y el Dow Jones retrocedió desde los 47.400. Este ajuste fue atribuido al reposicionamiento ante la política de tasas de interés, con proyecciones que ubican la tasa en un rango de 3,75% a 4,00% por un período más prolongado, reforzado por comentarios de Jerome Powell. La temporada de resultados del tercer trimestre fue mixta, con las grandes tecnológicas manteniendo solidez, aunque algunas compañías de consumo mostraron desaceleración.
Entre los Certificados de Depósito Argentinos (CEDEARs), Eli Lilly (LLY) lideró las subas con un incremento del 29%, explicada por el desempeño en el mercado de obesidad y diabetes y ventas récord en sus fármacos. Barrick Mining (B) avanzó 28% impulsada por la firmeza del oro y sólidos resultados operativos, mientras que Google (GOOGL) se destacó con una suba de 16% por su liderazgo en inteligencia artificial y el crecimiento de su segmento de cloud.
El índice S&P Merval superó las 3.000.000 de unidades al cierre de noviembre, con una mejora mensual del 0,8%. Las acciones locales con mayor rendimiento fueron Sociedad Comercial del Plata (32%), Banco de Valores (29%) y Transener (20,3%). Los bonos soberanos argentinos promediaron una suba del 3,2% y el riesgo país finalizó en 652 puntos.
La inflación de octubre se ubicó en 2,3%, con estimaciones de que noviembre y diciembre mantendrán registros superiores al 2% mensual. El tipo de cambio operó entre $1.400 y $1.450, con una mayor demanda hacia fin de mes.
“El proceso macro continúa consolidando señales de estabilidad, aunque el rebote de los activos argentinos obliga a revisar posicionamientos relativos y ajustar la cartera para capturar valor en esta nueva etapa del ciclo”, concluyó Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión de IOL Inversiones.
