MercadoLibre reporta crecimiento de ingresos y compresión de márgenes en el tercer trimestre de 2025

En el tercer trimestre de 2025, MercadoLibre registró ingresos por US$ 7.409 millones, superando las previsiones del mercado y marcando el vigésimo séptimo trimestre consecutivo con crecimiento interanual superior al 30%. Sin embargo, el beneficio por acción fue de US$ 8,32, por debajo del consenso, afectado por una mayor carga impositiva y pérdidas por fluctuaciones cambiarias.

El segmento fintech de la compañía mostró un fuerte avance, generando ingresos por US$ 3.235 millones, con una expansión de 48,9% respecto al mismo período de 2024. La cartera total de préstamos alcanzó US$ 12.022 millones, duplicándose en el año, mientras que los activos bajo administración se ubicaron en US$ 15.070 millones, lo que representa un incremento interanual de 89,2%. Este negocio representó el 43,7% de los ingresos totales.

En comercio electrónico, MercadoLibre reportó ingresos por US$ 4.174 millones, con un crecimiento de 33% interanual. El volumen bruto de mercadería (GMV) llegó a US$ 16.543 millones, incrementándose 35,3%. La compañía alcanzó un récord de compradores únicos, con 76,8 millones en el trimestre frente a 60,8 millones en 3Q24, y mantuvo una alta tasa de entregas same/next day, totalizando 172,9 millones de envíos, un aumento de 28,5%.

A nivel geográfico, Brasil aportó el 54,1% de los ingresos trimestrales, seguido por México (22,3%), Argentina (21,6%) y otros mercados (4,4%). México exhibió un crecimiento interanual de 44%, mientras que Argentina aumentó sus ingresos en 39,4%.

El ingreso operativo creció 30% interanual hasta US$ 724 millones, aunque el margen se redujo a 9,8% debido a mayores costos de marketing y provisiones por incobrables. Desde la compañía señalaron: “todavía se encuentran en las primeras etapas de alcanzar el máximo potencial, con una penetración de e-commerce de solo 15% en América Latina”.

Actualmente, MercadoLibre cotiza a un P/FCF de 20,1x, un EV/EBITDA de 31,9x y un P/E de 57,1x, lo que demanda sostener un ritmo de crecimiento elevado en los próximos períodos.