Las ALyC ganan peso en el financiamiento PyME y crece el uso bursátil

El financiamiento de las PyMEs a través del mercado de capitales registró un crecimiento interanual real de 44% en el primer trimestre y alcanzó un equivalente a US$ 3.608 millones. La dinámica consolidó a los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC) como canal de acceso a instrumentos crediticios para el segmento, en un contexto de mayor diversificación de fuentes más allá del crédito bancario.

Las ALyC son sociedades autorizadas y reguladas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) para intermediar en la compra y venta de valores negociables en los mercados. Cuentan con facultad para operar por cuenta propia o de terceros y forman parte del ecosistema financiero que canaliza ahorro hacia el fondeo productivo. En la práctica, funcionan como puerta de entrada al mercado de capitales: permiten a individuos y empresas abrir cuentas comitentes, invertir en instrumentos financieros o estructurar emisiones con el objetivo de obtener financiamiento.

En el caso de las PyMEs, estos agentes facilitan la negociación de cheques de pago diferido, pagarés bursátiles (avalados y no avalados), facturas de crédito electrónicas, fideicomisos financieros y Obligaciones Negociables PyME (ON PyME). Dentro de ese conjunto, los cheques de pago diferido y los pagarés aparecen como las herramientas más empleadas hoy por las pequeñas y medianas empresas para financiarse.

Las estadísticas de la CNV también permiten dimensionar el cambio de escala del financiamiento en los últimos años. Expresado en dólares, el monto del primer trimestre (US$ 3.608 millones) cuadruplicó el nivel de 2021, cuando se ubicaba en US$ 892 millones. La comparación ilustra el peso creciente del mercado de capitales como fuente de recursos para el segmento PyME.

En paralelo al mayor uso de instrumentos bursátiles, la tecnología sumó canales para comparar ofertas y acceder a múltiples proveedores de crédito de manera simultánea. “Las estadísticas de crecimiento anual del mercado de capitales confirman lo que observamos en nuestra operatoria diaria: que las PyMEs están buscando cada vez más otras alternativas financieras como complemento al crédito tradicional que brindan los bancos”, dijo María Laura García Conejero, fundadora y CEO de LUC.

“Una de las ventajas que ofrece la plataforma de LUC es que una empresa puede entrar en contacto en simultáneo con distintos oferentes de crédito, entre ellos las ALyC, para conocer las condiciones de sus productos y conseguir la mejor alternativa para su necesidad”, dijo Irene Alfiz, directora de Planeamiento Estratégico de LUC.

Entre las opciones disponibles en una plataforma de este tipo se incluyen descuentos de cheques y de facturas de crédito electrónicas, avales y financiamiento de largo plazo. En ese marco, la expansión crediticia se presenta como un factor clave para estimular el crecimiento económico, con herramientas digitales que actúan como canal de distribución y puente entre las necesidades de las empresas y los oferentes de fondos.