Inversión en Capital de Riesgo en Argentina

Los datos son el resultado del último informe del cuarto trimestre del año pasado período durante el cual se completaron 5 rondas por un monto de US$ 27 millones. Todas las operaciones del trimestre correspondieron a rondas semillas y series A, siguiendo con la tendencia observada durante el año 2022 donde los inversores de etapa tardía se han replegado, financiando sólo dos operaciones de rondas B o C durante el año. Estos informes trimestrales y anuales son realizados por el equipo de Deal Advisory de KPMG Argentina en los que se destacan las principales tendencias, desafíos y oportunidades que enfrenta el Capital de Riesgo en el país, la región y el mundo.

“El rol de los fondos americanos sigue teniendo un rol preponderante en el financiamiento de startups argentinas liderando el 60% de las operaciones medido por cantidad de rondas, y 80% por el monto de capital aportado. Siguiendo la tendencia de años anteriores, los fondos argentinos tienen mayor participación relativa en etapas iniciales (pre-semilla y semilla), donde lideraron el 30% de las operaciones durante 2022”, afirma Andrea Oteiza, Socia a cargo de Deal Advisory KPMG Argentina.

Los datos más destacados del informe son:

54 fueron las rondas de financiamiento para series Seed U$S 1 millón y series A en adelante durante 2022

480 millones de dólares es el monto invertido por Capitales de Riesgo en Startups argentinas en 2022

80% del monto de inversión en Startups argentinas en 2022 fue liderado por VCs de Estados Unidos

868 millones de dólares se recaudaron en rondas de financiamiento en América Latina en Q4’22

76 Mil millones de dólares fueron recaudados en rondas de financiamiento a nivel global en Q4’22

Rondas en Argentina

El año 2022 muestra un nivel de actividad medido por el número de rondas de financiamiento de series semilla mayores a 1 millón de dólares, y series A en adelante que se mantienen sólidas respecto de la tendencia histórica, aunque se observa una caída en el tercer trimestre. Los montos de inversión de 2022 han sido menores a los años anteriores producto de una baja de la cantidad de rondas growth, que son las que impulsan los montos de inversión.

El volumen de actividad del 2022 ha sido relativamente estable con un promedio de 5 rondas de financiamiento por mes entre rondas semilla y rondas A en adelante. Los meses de mayo y agosto, muestran rondas con montos Seed y Serie A extraordinarios con valores de entre U$S 20 y U$S 35 millones. Sin embargo, a partir de septiembre se observó un menor volumen de actividad, donde en promedio se financiaron 2 rondas por mes, bastante por debajo del promedio mensual de los últimos trimestres.

Startups

Durante el 2022, se registró un monto promedio de financiamiento para Startups argentinas de U$S 3,1 millones para rondas semillas mayores a U$S 1 millón, y de U$S 13,3 millones para las rondas A. Si se utiliza la media de montos obtenidos, para suavizar el impacto de las rondas extraordinarias, las rondas semillas mayores a U$S 1 millón tienden a estar en torno a los U$S 2,8 millones y las rondas en Serie A en los U$S 10 millones. Para las series semilla, el monto de financiamiento más usual es de U$S 1,5 millones, mientras que las series A correspondió a U$S 10 millones.

Rondas por país de origen

Los fondos de Venture Capital locales o regionales juegan un papel fundamental en las etapas iniciales de las Startups, mientras que los fondos americanos se vuelven más relevantes en las siguientes etapas. El año pasado los fondos estadounidenses encabezaron las operaciones con 28 rondas sumando un total de U$S 385 millones, seguidos por los argentinos con 11 rondas y un total de U$S 26 millones. Los fondos de origen argentino y regional lideraron en número de rondas con el 30% de las de semilla mayores a U$S 1 millón, su participación en series A fue del 15%, mientras que las B y C fueron lideradas por fondos americanos. Con relación a los montos de financiamiento, fondos con sede en Argentina y la región solo aportaron el 11 % del total.

LATAM y el Mundo

La inversión en capital riesgo en América descendió por quinto trimestre consecutivo en el cuarto trimestre de 2022. La inversión en capital riesgo en fases avanzadas experimentó la caída más acusada debido a la caída de las valoraciones y a la preocupación por la rentabilidad y sostenibilidad de los modelos de negocio ante el empeoramiento de la situación económica mundial. En base a los datos preliminares de LAVCA, si bien Venture Capital realizó inversiones superiores a las de 2020, por US$ 3,3 miles de millones y en US$ 2,6 miles de millones superiores a las de 2019, se observa claramente que el contexto internacional ha impactado negativamente en la tendencia de inversiones realizadas, que evidencian una tendencia negativa.

A nivel global, la inversión en Venture Capital retrocedió por cuarto trimestre consecutivo en el último de 2022 (el nivel más bajo en casi dos años) alcanzando los US$ 75,6 mil millones en 7.641 operaciones. Aunque el total de la inversión pareció especialmente débil en comparación con el récord trimestral alcanzado durante el mismo período del año pasado, siguió siendo comparable a los niveles de inversión observados antes del inicio de la pandemia Covid-19.
Las difíciles condiciones macroeconómicas mundiales impulsan las tendencias en todas las regiones. El dry powder se mantuvo en máximos históricos. A lo largo del año, las empresas de Venture Capital recaudaron más de US$ 250 mil millones, la tercera mayor cifra de los últimos 10 años. Estados Unidos se situó a la cabeza, recaudando la cifra récord de US$ 162 mil millones de dólares en 2022, aunque con un volumen de fondos mucho menor.
Por último, las difíciles condiciones macroeconómicas mundiales impulsan las tendencias en todas las regiones. Durante el último trimestre de 2022 la guerra en Ucrania, las elevadas tasas de inflación, el rápido aumento de los tipos de interés, la amenaza de una recesión mundial y otros factores se combinaron para crear una serie de desafíos en el mercado mundial de capital riesgo.-