El Club de Finanzas de UADE destaca la estabilidad y reapertura del crédito corporativo

Noviembre de 2025 exhibió un cambio significativo en el escenario financiero argentino, según el reporte difundido por el Club de Finanzas del Instituto de Economía (INECO) de UADE. El mes se caracterizó por mayor estabilidad macroeconómica, calma en el mercado cambiario y una recuperación paulatina de los indicadores de confianza.

El informe señala que el Índice de Confianza en el Gobierno aumentó 18% mensual, revirtiendo las caídas observadas en el período preelectoral. En el mercado cambiario, el Tesoro se consolidó como comprador neto y el tipo de cambio se estabilizó cerca de los $1.400. Respecto a la actividad económica, el EMAE registró un crecimiento de 0,5% en septiembre, ubicándose 5% por encima del mismo mes del año anterior; por su parte, la inflación de octubre fue de 2,4%, con expectativas implícitas que proyectan un sendero cercano al 2%.

En el frente de la deuda pública, el Tesoro enfrentó vencimientos por $22,1 billones, logrando rollovers robustos: 112% en la colocación del 5 de noviembre y 96% en la del 26 de noviembre. La cobertura cambiaria (hedge FX) mostró una baja significativa, pasando de 48% a 32% en el transcurso del mes. Los bonos soberanos en dólares presentaron una corrección moderada de 0,6% en la última semana, mientras que el riesgo país cerró en 648 puntos básicos.

El dato más relevante del período fue la reapertura del crédito corporativo. Noviembre alcanzó el mayor volumen de emisiones primarias de Obligaciones Negociables en la última década, totalizando US$ 4.000 millones emitidos por empresas y US$ 600 millones adicionales por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. Esta dinámica fortaleció el acceso al financiamiento privado y profundizó la estructura del mercado de capitales local.

El informe advierte que, si bien el entorno es más estable y ordenado, persisten desafíos vinculados a la trayectoria de inflación, la consistencia fiscal y el ritmo de recomposición de reservas.

El volumen récord en emisiones de Obligaciones Negociables posiciona noviembre como un hito para el financiamiento corporativo argentino.