El capital de riesgo global subió a US$ 512.000 millones en 2025

Las inversiones globales de capital de riesgo (VC, por sus siglas en inglés) cerraron 2025 con una recuperación y alcanzaron más de US$ 512.000 millones, frente a los US$ 391.900 millones de 2024. El salto se explicó por el peso de grandes rondas de financiación, con foco en inteligencia artificial (IA), y por el fortalecimiento del Capital de Riesgo Corporativo (CVC), el segmento de inversión de corporaciones en empresas emergentes.

El cuarto trimestre resultó determinante para el cierre del año. En ese período se recaudaron US$ 138.100 millones en 7.981 transacciones, el mayor volumen de los últimos 14 trimestres. Conor Moore, global head de Private Enterprise de KPMG Internacional y socio de KPMG USA, resumió el clima de negocios: “El año pasado se presentó complicado para el mercado global de capital riesgo”.

El directivo describió un escenario que combinó expectativas iniciales y cambios de humor del mercado. “A finales de 2024, los inversores se mostraban bastante optimistas respecto al futuro”, dijo Moore, global head de Private Enterprise de KPMG Internacional y socio de KPMG USA. Ese optimismo se desvaneció por tensiones geopolíticas, políticas arancelarias estadounidenses cambiantes e incertidumbre sobre cadenas de valor globales.

Por regiones, América concentró la mayor parte de las inversiones, seguida por Europa y Asia, con una recuperación gradual. En el continente americano, la inversión anual de capital riesgo superó los US$ 343.000 millones, impulsada por la demanda de inversores por compañías centradas en IA en Estados Unidos. El patrón dominante fue la concentración del capital en rondas grandes y en etapas avanzadas, junto con una asunción selectiva de riesgos.

Dentro de la región, Brasil registró operaciones por más de US$ 3.000 millones en 2025, en un contexto de mayor disciplina inversora, con foco en empresas con trayectoria demostrada, eficiencia operativa y modelos de negocio sostenibles. En Estados Unidos, la inversión se mantuvo sólida en el cuarto trimestre pese a obstáculos como un cierre prolongado del gobierno y una fuerte caída en el volumen de transacciones trimestrales.

En la Argentina, el desempeño se vinculó a un marco local de incertidumbre. “Argentina tuvo más de 70 deals en rondas de capital semilla y capital de riesgo por alrededor de 270 millones de dólares”, dijo Ramiro Isaac, director de M&A & Debt Advisory de KPMG Argentina.

Entre las principales tendencias globales, la IA se consolidó como motor del VC. Solo en Estados Unidos, ocho compañías de IA levantaron rondas superiores a US$ 1.000 millones en el trimestre, con Anthropic (US$ 15.000 millones) y Project Prometheus (US$ 6.200 millones) como casos destacados. También crecieron las operaciones de M&A corporativo por estrategias de “buy over build”, y mejoraron las salidas por IPO, aunque con volatilidad en Estados Unidos, Hong Kong e India.

Para 2026, el escenario proyectado incluye continuidad del foco en IA —en infraestructura, automatización industrial y soluciones aplicadas—, resurgimiento de exits en Estados Unidos e India, mayor actividad en defense tech y un aumento del interés por educación y upskilling ante el impacto de la IA en la fuerza laboral.