Dow Inc. (DOW) quedó ubicada como una de las compañías con mejor ecuación de costos dentro de la industria química global en el actual shock energético, a partir de su estructura basada en etano en Estados Unidos. El foco, para el mercado local, se traslada al CEDEAR de la firma, presentado como una alternativa táctica con potencial de recuperación y un rendimiento por dividendo atractivo.
La dinámica de fondo se vincula con disrupciones en Medio Oriente: la parálisis en el Estrecho de Ormuz y el cierre de refinerías en la región impactaron sobre el funcionamiento de la industria química global. En ese marco, el documento de análisis plantea que los costos en Europa y Asia se dispararon por la dependencia de la nafta cara, mientras que la operación en América del Norte ofrece una base distinta para la compañía.
El primer argumento es el arbitraje de costos. Dow utiliza etano —asociado al gas natural de EE.UU.—, cuyo precio se mantiene desacoplado del rally global del petróleo. Esa diferencia frente a productores más expuestos a insumos vinculados al crudo se traduce, en la tesis, en márgenes más sólidos. El mismo análisis sostiene que, bajo estas condiciones, parte de la competencia llega a operar a pérdida.
Un segundo eje se concentra en la oferta y la capacidad instalada. Con la provisión de “gigantes como Irak y Arabia Saudita interrumpida”, la firma puede utilizar su infraestructura para cubrir parte de la escasez global de polietileno y químicos básicos. La combinación de costos menos sensibles al rally del petróleo y disponibilidad productiva aparece como una variable relevante para atender faltantes en el mercado internacional.
En el plano del precio y el retorno, el informe ubica a la acción “cotizando en niveles de ‘piso’ (USD 30-35)” y menciona “un rendimiento por dividendo superior al 5-6%”. Ese rendimiento se apoya, siempre dentro del documento, en “un balance sólido” y en una “expansión de márgenes inminente”.
El análisis fue firmado por Damián Vlassich, team leader de Estrategias de Inversión en IOL Inversiones, plataforma digital del ecosistema IOL. La entidad indicó que más de 2 millones de clientes gestionan sus inversiones desde su aplicación y que, a través de IOL invertironline, los usuarios pueden operar en el mercado de capitales argentino, con regulación de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
“Dow es el vehículo ideal para capturar la subida del crudo sin exposición operativa en zonas de conflicto”, dijo Vlassich, team leader de Estrategias de Inversión en IOL Inversiones.
