Un contexto internacional cada vez menos auspicioso

El superávit comercial en noviembre se redujo de manera significativa y alcanzó el menor valor de todo 2021 con US$ 397 millones (por términos de intercambio el saldo hubiera sido menor, llegando apenas a los US$ 254 millones), lejos de los US$ 1.392 millones que promediaba hasta octubre.

Esto fue producto de unas exportaciones que se desaceleraron y fueron equivalentes a US$ 6.164 millones (+37% i.a.) -la menor cifra desde abril 2021- y unas importaciones que volvieron a acelerarse creciendo a un mayor ritmo que las exportaciones, alcanzado los US$ 5.767 millones (+40%i.a.). De tal manera, explica la consultora ABECEB, el Intercambio Comercial aumentó un 38% en comparación con noviembre de 2020 y alcanzó los US$ 11.931 millones. Con estos últimos datos, en los primeros once meses del año las exportaciones acumulan US$ 71.320 millones (+39% i.a.), mientras que las importaciones llegan a los US$ 56.968 millones (+48% i.a.). De esta forma, el saldo comercial acumulado hasta noviembre se sitúa en los US$ 14.352 millones. Volviendo a noviembre

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las exportaciones aumentaron 37% respecto a igual mes de 2020 (+ US$ 1.664 millones), gracias a un incremento de los precios de 23,1% y de las cantidades de 10%. En su apertura, si bien todos los rubros evidenciaron subas interanuales, las exportaciones de Productos Primarios se encontraron entre las más dinámicas (+75,2% i.a.), seguidas de las Manufacturas de Origen Industrial (+59,7%i.a.), Combustibles y Energía (+25,3%i.a.), y las Manufacturas de Origen Agropecuario (+13,5%i.a.). Por el lado de las importaciones, evidenciaron en noviembre un incremento del 40,1% respecto a igual mes del año previo (+US$ 1.652 millones), producto de mayores aumentos en los precios (+21,2% i.a.) que en las cantidades (+15,6% i.a.), lo que encuentra su principal explicación en una fuerte suba de los costos de los fletes marítimos, que aumentaron un 49,4% con relación a 2020 y un 50,4% en comparación con 2019. Al interior de las importaciones, se observa que las compras de Vehículos Automotores de Pasajeros fue el único rubro sin un crecimiento en términos interanuales, registrando una contracción de 20,6% i.a. En cambio, el resto de los usos de importación muestran subas interanuales: los Bienes de Capital aumentaron un 19,1%; los Bienes Intermedios un 53,4%; Combustibles y Lubricantes un 217,1%; Piezas y Accesorios para Bienes de Capital un 27,8%; Bienes de Consumo un 21,9%; y el resto un 35%. Por último, cabe consignar que, gracias a la mayor magnitud del aumento de los precios de las exportaciones con relación al aumento de los precios de las importaciones, el país registró una ganancia de términos de intercambio de US$ 5.670 millones en el acumulado de los primeros 11 meses del año, poco menos de la mitad del saldo efectivamente acumulado. Hacia fin de año, con un saldo comercial acumulado en 11 meses de US$ 14.320 millones, estimamos que 2021 cerraría con un superávit comercial entorno a los US$ 15.000 millones.