Otra vez se habla de la insolvencia de EE.UU.
Al menos tres medios de Europa occidental ponían de nuevo sobre el tapete los riesgos de un cese de pagos norteamericano. Esto mientras la crisis griega sigue sin una resolución que complazca al más ortodoxo de ellos (el semanario The Economist.
<p>En realidad, el detonante de las especulaciones proviene de Estados Unidos mismo. El gobierno de Barack Obama sostiene que se arriesgará la insolvencia si el Congreso no autoriza antes del dos de agosto un nuevo tope para el gasto federal.<br />
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Aparentemente, la deuda norteamericana es la más segura del planeta y el país tiene capacidad sin rival para recaudar impuestos en efectivo. Pero una arbitrariedad de tipo legal explica que el cese de pagos no sea sólo un fenómeno de la Unión Europea. A diferencia de la mayoría de los países, EE.UU. requiere dos pasos jurídicos para superar un déficit. Uno es aprobar las partidas presupuestarias. Otro, obtener el financiamiento vía parlamentaria.<br />
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A su vez, el Congreso determina cada tanto un tope al crédito. En otros tiempos, siempre se elevaba ese máximo antes de que hacienda se quedara en seco, cosa que sucedió sólo dieciséis veces desde 1993. Por lo común, ello exige negociaciones pero, en esta ocasión, los republicanos –influidos por los ultras del <em>Tea Party</em>- insisten en condiciones por demás onerosas.<br />
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Con la deuda pública en el pico de sesenta años a dólares constantes, exigen reducir gastos en por lo menos dos billones durante diez años. Pero con una incongruencia: no aceptan subir impuestos, especialmente a los ricos.<br />
Ahí surge la amenaza de insolvencia, pues hacienda se verá forzada a suspender pagos el dos de agosto. Obama y Timothy Geithner no aclaran dónde recaerán las moras. Podría optarse por no abonar jubilaciones, sueldos militares o intereses sobre la deuda nacional. Tampoco puede descartarse un cese general y explícito. Muy bien, pero ¿qué ocurriría si incumpliese el prestatario más fiable del mundo?<br />
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Los mercados tienen en cuenta semejante desenlace. Por eso, se ha reanudado la negociación de trueques de incumplimiento crediticio (CDS en inglés) sobre títulos de la tesorería estadounidense. El precio de protegerse de la insolvencia viene subiendo desde hace una semana.</p>
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