Nowcast UdeSA: el PBI del segundo trimestre de 2026 habría caído 0,78%

El Nowcast UdeSA estimó una contracción de la economía argentina en el segundo trimestre de 2026. La proyección del Centro de Estudios Cuantitativos en Negocios (CECN) de la Universidad de San Andrés ubicó la variación trimestral desestacionalizada del PBI en -0,78%, un movimiento que borra el crecimiento con el que arrancó el año, luego del +0,75% del primer trimestre, último dato publicado por el Indec.

La estimación quedó por debajo de lo que esperaba el mercado. El relevamiento de expectativas (REM) proyectaba para el mismo período una baja de 0,36%, por lo que la contracción calculada por el Nowcast más que duplica la previsión del consenso.

En la actualización más reciente, el CECN identificó como principales factores de cambio de la estimación a los datos de actividad (EMAE), producción industrial (IPI) y empleo (encuesta EIL). En conjunto, esos indicadores explicaron el ajuste del pronóstico durante el último mes.

En paralelo, el informe incorporó resultados del Sistema Electrónico de Publicidad de Precios Argentinos (SEPA) sobre competencia entre supermercados. Allí se observó una tendencia a la convergencia de precios entre cadenas: “Los precios entre supermercados están cada vez más parejos”, con una dispersión que cayó casi 25% en el último año, aunque julio mostró un repunte.

La dinámica, sin embargo, no fue homogénea por rubros. “Donde sí conviene comparar precios es en los frescos”: frutas, verduras y pescados presentaron variaciones entre comercios que duplican a las de los productos envasados. En julio, las diferencias crecieron en artículos de higiene y en pescados, mientras que se achicaron en frutas y verduras.

El SEPA de pulso regional también relevó brechas por zona geográfica. “Llenar el changuito no cuesta lo mismo en todo el país”: la Patagonia pagó casi 6% más que el promedio nacional, mientras que el noroeste se ubicó casi 3% por debajo. El informe describió además la “paradoja patagónica”: la región paga hasta 21% más por productos que llegan en camión —como frutas, lácteos y limpieza— y 27% menos por el pescado de su propio mar. La brecha entre regiones viene creciendo, empujada sobre todo por los productos de almacén.

Por último, el indicador EPU Argentina, que mide incertidumbre sobre política económica, registró un salto en agosto. “Se terminó la calma”: tras un julio tranquilo, la incertidumbre subió casi 50% y volvió a superar su nivel habitual. El nivel actual fue caracterizado como elevado, aunque lejos de los picos asociados a la crisis de las PASO de 2019, la pandemia o el balotaje de 2023. También se señaló que el ruido externo por aranceles y tensiones comerciales globales se mantuvo por encima de lo normal en lo que va de 2026.