Grecia, a 24 siglos de su primer cese de pagos

El primer caso de insolvencia soberana helena ocurrió en siglo IV antes de la era cristiana. En esa ocasión, diez ciudades le debían al templo de Apolo en Delos, centro de una confederación política, que administraba los fondos comunes de media Grecia.

23 septiembre, 2011

<p>Unos 2.400 a&ntilde;os despu&eacute;s, el pa&iacute;s tambalea al borde de su mayor cese de pagos. No hay dioses que puedan detener los efectos generalizados de una insolvencia por &euro; 353.000 millones (US$ 483.000 millones). La suma quintuplica los US$ 95.000 millones de Argentina en 2001. <br />
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El problema &ldquo;contiene una monstruosa cantidad de incertidumbres y una notable gama de posibilidades&rdquo;, afirma David Mackie, analista de JPMorgan Chase en Londres. &ldquo;Es factible evitar un desastre macroecon&oacute;mico, pero s&oacute;lo si los bancos centrales y los gobiernos involucrados se ponen de acuerdo y llevan a cabo acciones en&eacute;rgicas&rdquo;. <br />
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Tras dos rescates colectivos, tres a&ntilde;os de recesi&oacute;n y duras medidas de austeridad (casi acaban con &eacute;l), el primer ministro Georgios Papandr&eacute;u sostiene que &ldquo;tirar ahora la toalla ser&iacute;a catastr&oacute;fico&rdquo;. En verdad, las potenciales consecuencias de una quiebra nacional implican la ca&iacute;da del sistema financiero, mayor contracci&oacute;n econ&oacute;mica y colapso del gobierno.<br />
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A diferencia de la crisis detonada en 2008 por Bear Stearns, Lehman Brothers y Merrill Lynch, en esta oportunidad el peligro es otro. Reside en una Eurozona (diecisiete miembros) capaz de disolverse antes de alcanzar la mayor&iacute;a de edad y herir de muerte a la misma Uni&oacute;n Europea.<br />
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Al cerrar los mercados europeos hoy, los costos de seguros contra insolvencia denotan 90% de riesgo soberano. Por su parte, los inversores pueden esperar p&eacute;rdidas o desagios de hasta 100%, seg&uacute;n estimaciones de Citigroup. Aun si Grecia recibiese en octubre el tramo pendiente del rescate aprobado en mayo de 2010 (&euro; 8.000 millones), en diciembre la aguardan vencimientos de bonos por &euro; 5.230 millones. <br />
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&ldquo;Para Grecia es demasiado tarde&rdquo;, dictamina Howard Davies (ex Banco de Inglaterra). &ldquo;La situaci&oacute;n se va de la mano y ser&aacute; imposible eludir un cese de pagos traum&aacute;tico&rdquo;. Volviendo al siglo IV a.C., los sacerdotes de Apolo reclamaban in&uacute;tilmente a Atenas el oro sacado del templo.<br />
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