Eurozona: todavía supera a Estados Unidos en PBI anual
Varios medios se aferran al producto bruto interno del segundo trimestre para decir que la Eurozona (-0,2%) queda atrás de EE.UU. (0,3%). Pero la proyección anual da 1,5 contra 1,4% y, aparte, muestra más enfriamiento que inflación.
<p>Tomando un año y números de EuroStat (el Indec de Bruselas), la carrera es desigual. En el III trimestre de 2007, el PBI de la Eurozona -quince miembros- marcaba 0,6% en el lapso y 2,7% en proyección anualizada. El trimestre siguiente daba 0,4/2,2%, con 0,7/2,1% en enero-marzo último y –0,2/+1,6% en abril-junio. Ahora, la prensa especializada, muy conservadora, proclama que ese –0,2% es el primer saldo negativo desde que el euro es moneda común.</p>
<p>Ahora bien, la serie norteamericana equivalente, recordando que Washington prefiere proyecciones anualizadas, es mucho más volátil. Parte de 4,8% en el III trimestre de 2007, se derrumba a –0,2% en el cuarto, rebota a 0,9% en el primero de este año y a 1,4% en el segundo. Resulta poco serio y nada útil establecer comparaciones directas, máxime porque el factor de ajuste es el euro en un caso y el dólar en el otro.</p>
<p>Parte de la diferencia refleja los efectos disímiles de la doble crisis (malas hipotecas, iliquidez) en ambas economías. A esta altura, cabe señalar un triple error de los medios: (1) le llaman Europa a la Eurozona, (2) también identifican así a la Unión Europea, (3) olvidan que “Europa” incluye Rusia, Ucrania, Moldavia, parte de los Balcanes, Transcaucasia, Islandia, Suiza y Noruega.</p>
<p>La estadigrafía generalmente en circulación se limita a la Eurozona, donde predominan en esencia Alemania, Francia, Italia, España y Suecia. No hay muchas cifras que abarquen los veintisiete socios de la UE. A su vez, ésta abarca ficciones como Malta o Chipre y economías tan poco desarrolladas como Rumania o Bulgaria. Mucho más difícil es obtener cifras sobre Andorra, Liechtenstein, Bosnia, Kosovo, Macedonia o Albania.</p>
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<p>Volviendo a la Eurozona, el brote recesivo del II trimestre deja malparado al ortodoxo Jean-Claude Trichet y su equipo del Banco Central Europeo (en realidad, el Bundesbank germano). Si bien está cambiando de libreto, hasta hace poco el ingeniero francés veía inflación por todas partes y se asía a una ficción jamás materializada: aquel 2% de inflación anual planteado hace nueve años en Maastricht. No obstante, todavía ni la Eurozona ni EE.UU. han entrado en recesión lisa y llana, algo que puede ocurrir si insisten en combatir una inflación que parece enorme, pero no lo es.</p>
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