Estrategias de Inversión analiza el IPC de enero 2026 y el mercado CER
El índice de precios de enero subió 2,9% y la inflación núcleo se ubicó en 2,6%, con estacionales en 5,7%, mientras el REM ajustó previsiones y la inflación implícita en bonos pasó de 1,8% a 2,1% para el primer semestre, en un escenario que reabre el debate sobre instrumentos CER
El índice de precios al consumidor (IPC) de enero de 2026 fue 2,9% y volvió a acelerar en el primer mes del año. El dato llegó a una semana de la postergación en la implementación del nuevo IPC. En paralelo, la inflación núcleo se moderó a 2,6%, mientras que el componente estacional subió 5,7% e influyó al alza sobre el nivel general.
En la desagregación por divisiones, “Alimentos y bebidas no alcohólicas” fue la de mayor aporte, con una suba de 4,7% a nivel nacional. Dentro de ese rubro, la suba de los precios de la carne se moderó y aportó 0,4 puntos porcentuales (p.p.) al dato general, 0,3 p.p. menos que el mes anterior. En sentido contrario, el aumento en “Verduras” (+23,3%) y “Frutas” (+5,7%) aportó 0,7 p.p.
El impacto del turismo se reflejó en “Restaurantes y hoteles”, con un alza de 4,1% y una contribución de 0,4 p.p. Los rubros vinculados a vivienda no mostraron cambios sustanciales en su dinámica, mientras que “Transporte” moderó la suba de diciembre y restó 0,2 p.p. a la contribución.
En el frente de expectativas, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ajustó al alza sus previsiones: la mediana estima 2,1% para febrero y 2,2% para marzo, y recién prevé quebrar el 2,0% en abril. En el mercado de bonos, la inflación implícita (break-even) también se movió: en las últimas dos semanas, los inversores demandaron deuda ajustable por CER por sobre la tasa fija, y el break-even pasó de 1,8% a 2,1% en promedio para el primer semestre.
“Si bien continuamos pensando que la tendencia de la inflación es hacia abajo, nuestras dudas se centran en la incertidumbre sobre la velocidad de convergencia”, dijo Maximiliano Donzelli, director de Estrategias & Trading.
En ese marco, el equipo sostuvo que continúa viendo valor en la deuda ajustable por CER (coeficiente que replica la inflación) hasta mitad de 2026, con foco en los BONCER mientras la inflación no se mantenga por debajo del 2,0%. En particular, el bono TZX26 ofrece una tasa real del 5% y un plazo de 140 días.
Artículos relacionados
Greenpeace estimó 60.845 hectáreas arrasadas por incendios en la Patagonia 2025-2026
Con imágenes satelitales, la organización calculó el área afectada entre octubre de 2025 y marzo de 2026 y la ubicó mayormente en Chubut, además de advertir que la superficie se duplicó frente a la temporada anterior y fue diez veces superior al promedio 2022-2024, con impacto en bosques protegidos y en el debate sobre presupuesto, prevención y control del fuego
Camesi respalda la desregulación inmobiliaria y discute la matrícula obligatoria de corredores
Ante el proyecto de ley que el Gobierno enviará al Congreso en junio, la entidad planteó cambios sobre matrícula, título universitario, honorarios y operación interjurisdiccional, y propuso un esquema de competencia con tecnología, reputación y seguros de responsabilidad civil como herramientas de protección al consumidor
Ejecución presupuestaria: abril cerró con superávit financiero de $1,56 billones en la APN, según la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública
Un informe de de ASAP (Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública) de abril de 2026 muestra que la Administración Pública Nacional combinó una caída real de ingresos y gastos y mantuvo resultado positivo, con un ajuste interanual por IPC que estuvo condicionado por un giro excepcional de utilidades del BCRA registrado un año antes, en un contexto de mayor ritmo de ejecución del presupuesto aprobado