China: un repunte que dista de ser sorpresivo
Durante el segundo trimestre, mientras grandes bancos estadounidenses maquillaban números, el producto bruto interno chino registraba 7,9% de crecimiento anualizado. En enero-marzo el alza había sido de sólo 6,1%.
<p>En realidad, China u otras economías emergentes dinámicas no mostraban una recesión ni una crisis sistémica como las de occidente, pese a un ejército de analistas y gurúes – inclusive en Hongkong o Singapur- que apostaban a retrocesos. De hecho, este 7,9% es el mejor resultado trimestral obtenido en todo el mundo.<br />
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Casi al mismo tiempo, entidades que debieran optar por prudente silencio (Union desde Banques Suisses, Merrill Lynch, HSBC) dictaminaban que “los estímulos chinos generan una recuperación riesgosa”. Así sostenía la analista formoseña Wang Tao (UBS).<br />
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Por el contrario, la estadística trimestral confirmada este fin de semana desde Beijing (7,9% anual), casi toca la estimación oficial de 8% para el PBI, formulada en mayo. Por entonces, las entidades financieras mencionadas y otras no tomaron en serio las proyecciones chinas.<br />
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La reacción en marcha deriva del paquete por US$ 590.000 millones lanzado en octubre de 2008. Las peculiaridades de esa economía dominada por el estado) y de una sociedad nada democrática permiten al sistema aprovechar su red bancaria para manejar quizá la mayor<br />
expansión de masa monetaria en su historia.<br />
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Los bancos, en efecto, han otorgado el doble de nuevos préstamos en el primer semestre, respecto de igual lapso de 2008. Por ende, la economía financiera crece al triple del ritmo norteamericano y genera un clima de confianza. No es casual que tres sectores fogoneen la<br />
tendencia: construcción de viviendas, automotrices y materias primas.<br />
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En pos de argumentos, los gurúes de Asia oriental y sudoriental afirman que la inyección de liquidez podría pasarse a la especulación bursátil e inmobiliaria. Otras advertencias apuntan a una potencial burbuja de activos o la concentración en enero-junio podría frenar las<br />
tendencias reactivantes en este semestre. Lo mismo se decía respecto del segundo trimestre.</p>
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