Al cabo, Grecia es un protectorado financiero

<p>Las definiciones en danza van de protectorado a colonia lisa y llana, si bien el t&eacute;rmino oficial es &ldquo;comisariato fiscal&rdquo;, elecci&oacute;n tampoco feliz. A cambio de ceder soberan&iacute;a, los griegos recibir&aacute;n no &euro; 130.000 millones, sino un total nominal 54,8 % superior. No obstante, el factor dominante es que diecis&eacute;is de los diecisiete miembros de la Eurozona armaron un esquema pol&iacute;tico y econ&oacute;mico potencialmente riesgoso.<br />
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En efecto, la cesi&oacute;n de soberan&iacute;a probablemente sea la mayor en &eacute;pocas de paz. &ldquo;Esta jornada quedar&aacute; en la historia europea como un rev&eacute;s para la democracia&rdquo;, sostuvo en Par&iacute;s el cineasta de origen heleno Constantine Costa Gavras. Por cierto, los signos de euforia o triunfalismo brillaron por su ausencia, en particular porque este rescate demor&oacute; casi dos a&ntilde;os y acumula un exceso de decepciones.<br />
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Grecia tendr&aacute; los nueve d&iacute;as que quedan de febrero para completar e implementar medidas &ndash;casi todas muy impopulares- para acceder al nuevo cr&eacute;dito y evitar el default a principios de marzo. Lo que supondr&iacute;a dejar de pertenecer a la zona euro y gatillar una profunda crisis sobre todo el continente.<br />
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Las duras condiciones y el perentorio plazo reflejan la desconfianza de la &ldquo;troika&rdquo; (la Comisi&oacute;n Europea, El FMI y el Banco Central Europeo) despu&eacute;s de los sucesivos fracasos griegos en cumplir con lo pactado en el primer rescate por 110 mil millones de euros hace dos a&ntilde;os.<br />
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<p>Lo único que se escucha son suspiros de alivio, pues el acuerdo “excluye un escenario de cese de pagos forzoso, con peores implicancias sociales, políticas y económicas” afirmaba José Manuel Durão Barroso, presidente de la Comisión Europea. Este portugués está obligado a la cautela: su país sigue las huellas griegas.<br />
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Por otra parte, el pacto aventa, al menos durante el futuro cercano, el peligro de que Alemania, Holanda, Austria o Finlandia intenten excluir a Grecia de la Eurozona. La suma de € 130.000 millones es una cota bajo la cual los acreedores aceptan una quita de 54,8% en la masa nominal de títulos soberanos. Pero el acuerdo del martes no marca el fin de la crisis, observan analistas como Daragh Maher (Hongkong & Shanghai Banking Corporation, HSBC).<br />
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A pesar del optimismo de los funcionarios griegos, muchos observadores piensan que el acuerdo solamente demora lo inevitable, y que en el futuro cercano igual habrá default griego.<br />
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Según este plan de rescate, para 2020 el país deberá tener una deuda igual a 120% del PBI. Hay voces calificadas que creen que hay demasiado optimismo y que la cifra final será igual a 160% del PBI.En una nueva fase, los bonistas privados deberán canjear papeles “viejos” por nuevos. Ello obligará a algunos a asumir pérdidas por un tercio de la inversión nominal.<br />
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Si una fracción importante de tenedores de títulos se niega a hacerlo –el convenio prevé 95% de ese grupo, monto demasiado alto-, puede generarse un alud de demandas civiles. Por otra parte, los recursos para financiar el plan y los € 30.000 millones de alta calidad, ofrecidos para seducir inversores, deben aprobarse antes de terminar marzo. Eso corresponde a los parlamentos de la Eurozona. Surge acá otro obstáculo: el trueque no puede completarse antes del 20 de marzo, vencimiento de un repago por € 14.500 millones.<br />
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Desde otro ángulo, el Fondo Monetario Internacional estima que el programa aprobado por el Eurogrupo “es propenso a accidentes que subrayen su lado negativo. No ha de extrañar que la deuda griega siga una trayectoria de constante incremento”. Un analista, Sony Kapur (centro de estudios Re-Def), subraya que el FMI apela a “gimnasia matemática” para proyectar el actual rojo heleno, 164% del producto interno bruto, a sólo 120,5% en 2020.<br />
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La clave es “la receta impuesta para curar al paciente. Se le exige –apuntan Paul Krugman y Joseph Stiglitz- combinar la baja del endeudamiento con la de salarios, jubilaciones y otros costos. Objeto: aumentar la productividad y las exportaciones. “No debemos preguntarnos (dice el primero) si este programa sufrirá un revés terminal, sino cuándo”.</p>
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