Una megafusión conmueve a la industria italiana
La propuesta de reestructuración del sector industrial italiano conocida en los últimos días abre un nuevo capítulo en la
saga de Ferruzzi Finanziaria (Ferfin) y Montedison, las sociedades vinculadas que estuvieron a punto de quebrar hace dos
años a causa de una supuesta administración deficiente y corrupción.
Aunque las circunstancias han cambiado, los personajes siguen siendo los mismos. Las tradicionales dinastías del sector
planean una elaborada oferta para controlar al grupo, que incluye la empresa de productos químicos más grande del ámbito
privado peninsular.
La oferente será Gemina, la compañía de inversiones cuyos accionistas incluyen a Fiat, Pirelli, Mediobanca, el Banco Mercantil
de Milán y Generali, la compañía de seguros. Para este holding, el trato parece un retorno triunfante al cuadro superior de la
industria italiana.
Entre 1981, cuando compró la participación estatal de 17% en una Montedison que atravesaba serios problemas, y 1985,
época en que vendió la sociedad en cartera con ganancia, Gemina fue el mayor accionista de la compañía industrial. En ese
momento igual que ahora actuaba de acuerdo con las órdenes de sus más importantes accionistas, las empresas más
antiguas de Italia y miembros del llamado “salotto buono” (la buena sala de estar).
A lo largo de los años, Gemina ha acumulado el control de una serie de compañías que incluye el grupo editor Rizzoli,
Fila, el fabricante de indumentaria deportiva y GFT, un grupo textil de Turín que se encontraba en problemas. Al mejor
estilo salotto buono, también tiene pequeñas participaciones en otros miembros del exclusivo club, entre los que se cuentan
Banca Commerciale Italiana y Credito Italiano, accionistas bancarios en Mediobanca y Ferruzzi Finanziaria.
Fiat también planea fusionar con el nuevo grupo sus subsidiarias químicas con cotización en Bolsa, para formar lo que
Giampiero Pesenti presidente de Gemina considera sería la compañía industrial más grande de Italia después de Fiat.
De seguir adelante la operación, se espera que la ampliada Montedison, cuyo 30% pasará a pertenecer a Gemina-Ferfin,
genere un volumen anual de negocios de US$ 23.900 millones. En conjunto, Gemina, Ferfin y Montedison tendrían
intereses en productos químicos, energía, agroindustria, editoriales y medios, indumentaria, papel, hormigón y servicios
financieros.
Industria automotriz
Fiat fabricará un modelo especialmente diseñado para los países en vías de desarrollo. Desde hace tres años, un grupo de
ingenieros de las subsidiarias de la empresa en Brasil, Italia, Turquía, Polonia y la Argentina trabajan en el desarrollo de un
vehículo destinado a los mercados emergentes. La meta de fabricar un auto que permitiera distintas contexturas físicas, con
un chasis adaptable a todo tipo de rutas y que fuera actual en estilo y mecánica, se concretó en el A178. El Auto Mundial es
de diseño atractivo, incluso audaz, de estructura fuerte y relativamente fácil de producir. La automotriz planea vender hasta
900.000 unidades al año. Un tercio se fabricará en Brasil, donde reemplazará al modelo Uno, y otro tanto en la Argentina,
en una nueva planta que requerirá una inversión de US$ 600 millones. Turquía, Marruecos y Sudáfrica serán los otros
fabricantes, mientras Fiat espera cerrar un joint venture en China, el mercado automotriz potencial más grande, donde el
imperio de los Agnelli está casi ausente.
Kirk Kerkorian le ofreció el sillón de vicepresidente de su compañía Tracinda a Jerome York, hasta hace unos días cabeza
de la división financiera de IBM, quien aceptó la propuesta a cambio de US$ 19 millones, además de salarios y
bonificaciones. El enroque parece ser el último as en la manga de Kerkorian para alzarse con el botín más codiciado:
Chrysler. Sin embargo, los analistas aseguran que la situación de la automotriz no es la misma que en abril, cuando el
multimillonario inversor intentó una oferta a toda escala. Actualmente, las acciones de Chrysler remontaron de la mano de
su presidente Robert Eaton, quien implementó un agresivo plan de descuentos en los precios que permitió que disminuyeran
los stocks. Pero, aunque la ya conocida capacidad de York como ejecutivo financiero de los más duros de Wall Street no
sea suficiente para absorber a Chrysler, este graduado en West Point puede ocuparse de los negocios de Kerkorian, un
hombre de 78 años y sin familia que lo suceda.
La estadounidense Ford y la hindú Mahindra planean invertir aproximadamente US$ 800 millones para la fabricación de
125.000 automóviles anuales de los modelos Fiesta y Escort en el país asiático. La producción inicial se hará combinando
partes fabricadas localmente y piezas ya ensambladas importadas por Ford desde Gran Bretaña. Lo más importante de este
joint venture es la futura construcción de una planta destinada a la fabricación total de 100.000 Ford Fiesta al año, y
probablemente esté funcionando antes de fines de 1998. Ford compró en febrero una participación accionaria de 6% en
Mahindra para demostrar su voluntad de establecer un compromiso de largo plazo con su socio hindú.
Crisis subterránea
Lo que parecía iba a convertirse en la octava maravilla del mundo sólo se concretó en un carísimo dolor de cabeza
para los bancos acreedores. Eurotunnel decidió dejar de pagar los intereses de su deuda de US$ 12.400 millones, en
lo que los especialistas denominaron un intento sin precedentes por forzar a las 225 entidades acreedoras a acordar
una reestructuración financiera de la compañía. El operador anglofrancés del túnel que se extiende bajo el canal de la
Mancha anunció que no pagará por un lapso de hasta 18 meses, para reorganizar sus números. Durante las últimas
vacaciones veraniegas el túnel tuvo 50% menos de los ingresos esperados, porque sufrió una intensa competencia de
los operadores de ferry. A pesar de ser una de las obras de ingeniería más publicitadas, los detractores marcan que
desde el principio se sabía que el proyecto no era rentable, y que algunos bancos se involucraron bajo protesta,
después de sufrir la presión oficial.
Impuestos
Europa se sacude al compás de las marchas y contramarchas de la Unión Europea (UE). Nuevamente se cobrarán
impuestos antidumping sobre las fotocopiadoras japonesas importadas, lo que generó acusaciones de Japón acerca de que el
organismo está respondiendo más a presiones políticas que económicas. La UE afirma que las fotocopiadoras grandes
traídas de aquel país están inundando el mercado. Las compañías afectadas son Canon, Toshiba, Sharpe, Ricoh, Mita,
Minolta y Matsushita.
Informática, comunicaciones, entretenimiento
AT&T, el gigante telefónico estadounidense, se apronta a dividirse en tres empresas separadas: servicios telefónicos,
fabricación de equipamiento telefónico y computación. La sorpresiva movida configura el cambio más radical en la
estructura de la compañía desde 1984. La empresa anunció que su negocio de equipamiento, caracterizado como líder
mundial en su rubro con ventas de alrededor de US$ 20 mil millones el año pasado, será escindido en el primer trimestre
del ´96 a través de la oferta pública de 15% de su capital accionario. AT&T Capital Corporation, la división de servicios
financieros del grupo, será vendida al público o a otra compañía. Con respecto a GIS, su división de computación, que
perdió US$ 331 millones en la primera mitad de este año, abandonaría la fabricación de computadoras personales,
concentrándose en su tradicional fortaleza: el equipamiento electrónico de bancos y grandes minoristas. AT&T afirmó no
tener claro todavía si la reestructuración ocasionará pérdidas en puestos de trabajo entre sus 303.000 empleados en todo el
mundo, desde que las nuevas compañías posiblemente necesitarían staffs “frescos” para operar independientemente.
Racionalización a la sueca es lo que se viene para el grupo Ericsson. Proyecta vender algunas de sus divisiones para
mejorar la rentabilidad en la división telecomunicaciones públicas, cuyo personal se reducirá de 30.000 a 24.000
trabajadores. Las divisiones administrativas y de producción se venderían a socios externos, lo cual afectará a 2.200
empleados en Suecia y otros países. Ericsson mantiene 40% de participación en el mercado mundial de telefonía móvil, y
espera recaudar US$ 1.100 millones con una emisión de acciones en este mes, para financiar el crecimiento de su línea de
telefonía celular.
BellSouth venderá en US$ 945 millones su división buscapersonas a MobileMedia, lo que le permitirá a ésta casi duplicar
su base de suscriptores y llegar a cuatro millones. MobileMedia es la segunda empresa de pagers en Estados Unidos, y hace
tres meses que cotiza en Bolsa.
La BBC expande sus negocios a caballo de la TV educativa. La empresa confirmó que creará una nueva división comercial que se
llamará BBC Worldwide Learning, con la que realizará los lanzamientos en diferentes partes del mundo. La BBC estaría en
negociaciones con Open University y Pearson, el grupo que posee el Financial Times y es un importante editor de temas educativos,
para posibles joint ventures. El objetivo inicial de este nuevo proyecto de la BBC es la India.
Axel Springer, una de las editoriales más grandes de Alemania y propietaria del diario Bild, comprará 21,3% de Europe OnLine,
el consorcio de servicios on line de multimedia con sede en Luxemburgo. La iniciativa la coloca a la cabeza de este tipo de servicios
para el mercado germano, ya que se adelantará a Bertlesman, el editor más grande de Alemania, que recién el año próximo
introducirá un servicio de multimedia a través de un joint venture con America OnLine de Estados Unidos. A pesar de los altísimos
costos del papel, el grupo editorial tuvo un fuerte incremento de utilidades provisorias y ventas, y para este año espera ganancias
estables.
Comenzó la colocación internacional de 12% de las acciones de Telefónica de España. Según estimaciones de la misma
compañía, podrían recaudarse cerca de US$ 1.580 millones, al tiempo que la participación del gobierno español se reducirá
de 32% a 20%. Estos nuevos aires para Telefónica forman parte del esfuerzo de la empresa para ingresar a la plena
liberalización del mercado de telecomunicaciones prevista para 1998.