1. Wall Street: la racha se detuvo con un freno de chip
• Nvidia trastabilla y arrastra al Nasdaq Tras haber alcanzado máximos históricos a mitad de semana, el viernes trajo una fuerte corrección, encabezada por Nvidia(-3,3 %) y el sector de semiconductores. La presión se intensificó por señales regulatorias que afectan sus ventas a China, y por rumores de que los avances chinos en tecnología podrían erosionar su liderazgo a futuro.
• El dato de inflación favorito de la Fed, en línea El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), el que más mira la Reserva Federal, mostró en julio una inflación núcleo interanual de 2,9 %, y una variación mensual de apenas 0,1 %. Fue exactamente lo esperado. Aun así, el mercado interpretó que este número no justifica un recorte inminente, y eso también contribuyó al ajuste del viernes.
• Agosto, positivo a pesar del cierre amargo • Dow Jones: +3,2 % • S&P 500: +2,3 % • Nasdaq Composite: +1,5 %
En la semana, sin embargo, los rendimientos fueron más tibios, con el S&P 500 casi plano (-0,01 %) y el Nasdaq cayendo -0,8 %. Dato: El lunes 1 de septiembre, el mercado estará cerrado por el Día del Trabajo en EE. UU.
2. Índices: fin de mes con sabor mixto
• S&P 500: –0,01 % — Muy estable, sostenido por consumo e industrial • Dow Jones: +0,2 % — Sólido, gracias a menor exposición tech • Nasdaq: –0,8 % — Nvidia, Dell y Marvell arrastraron • Russell 2000: +0,4 % — Buen tono en small caps
3. Empresas bajo el reflector
• Nvidia (NVDA) El derrape del viernes (-3,3 %) llegó tras días de euforia post-resultados. Aunque superó expectativas de ingresos y márgenes, crecieron las dudas sobre sus ventas en China y la sostenibilidad de su ventaja en IA. La toma de ganancias fue inevitable. Aúnasí, muchos fondos mantienen su overweight.
• Dell Technologies (DELL) Se desplomó -8,9 % pese a buenos números trimestrales. La guía para el próximo trimestre fue floja y despertó dudas sobre la demanda corporativa en hardware.
• Marvell Technology (MRVL) Cayó un estrepitoso -18,6 % luego de dar un guidance muy por debajo del consenso. Si bien es proveedor clave de Amazon y otros, el freno en inversiones cloud impactó directo en su outlook.
• Caterpillar (CAT) –3,6 % tras advertencias sobre mayores costos de aranceles para 2025. El cambio en la política comercial de EE. UU. empieza a sentirse en sectores industriales.
• Autodesk (ADSK) +9 % tras resultados que sorprendieron al alza y una sólida mejora en márgenes. Fue una de las pocas estrellas de la semana.
• Affirm Holdings (AFRM) +10,5 % por encima de expectativas gracias a su sistema de “compra ahora, paga después”, que se mantuvo fuerte incluso en un entorno de consumo más moderado.
• Ulta Beauty (ULTA) –7,1 %: Subió su proyección anual, pero no convenció al mercado. A pesar de ventas sólidas, los márgenes sufren y el inventario sigue siendo un problema.
4. Política monetaria: PCE, Powell y lo que viene
El PCE núcleo de julio no sorprendió, pero tampoco dio espacio para un recorte inmediato. No obstante, declaraciones del gobernador de la Fed, Christopher Waller, apoyando una baja de 25 bps en septiembre y la posibilidad de más recortes en los próximos seis meses, mantuvieron vivas las expectativas. Morgan Stanley ahora proyecta 50 bps de baja en lo que queda de 2025, y 100 bps más en 2026, con una tasa terminal de 2,75–3 %.
5. Criptomonedas: semana de recuperación parcial
• Bitcoin (BTC): +2,1 % — Cierra en torno a los USD 108.200. El apetito institucional sigue contenido, pero se mantiene el interés retail. • Ethereum (ETH): +3,6 % — Refuerza su posición en ETFsspot con nuevos ingresos de capital. • Solana (SOL): +6,8 % — Buen rebote técnico tras semanas débiles. • Dogecoin (DOGE): +4,3 % — Movimiento especulativo tras menciones en X (ex-Twitter).
6. Commodities: Oro y petróleo con poco impulso
• Oro: Cierra en USD 1.944. Se mantiene estable, sin grandes drivers. El mercado busca dirección clara entre PCE y datos laborales. • Petróleo WTI: +1,2 % semanal. Ligeramente al alza por temores de suministro en Medio Oriente, pero se mantiene en torno a USD 67 el barril. • Cobre: –1,1 % por señales de menor demanda industrial china.
7. Claves para el inversor argentino
• ¿Corrección u oportunidad? El ajuste del viernes en tecnológicas no borra el buen mes de agosto. Puede ser momento para construir posiciones en empresas como Nvidia o Marvell con visión de 12–18 meses.
• Dólar CCL estable: contexto favorable para dolarizar con CEDEARs La calma cambiaria local y la performance internacional invitan a rotar hacia activos dolarizados vía CEDEARs.
• Criptos: ETH y SOL lideran Buena performance de Ethereum y Solana. Inversores con apetito por riesgo moderado pueden sumar exposición vía ETF o CEDEARs crypto.
• Aranceles: atentos a industriales y consumo cíclico Empresas como Caterpillar anticipan mayor presión por costos. El inversor debe evaluar exposición a sectores sensibles a comercio exterior.
8. Watchlist de CEDEARs y activos destacados
Ticker
Empresa / Activo
Sector / Activo
Contexto relevante
NVDA
Nvidia
Semis / IA
Caída técnica tras máximos. Sigue fuerte a largo plazo.
DELL
Dell Technologies
Hardware / Infra
Buenos resultados, pero débil guidance.
MRVL
Marvell Tech
Semis / Cloud
Castigada por guidance. ¿Exceso de pesimismo?
ADSK
Autodesk
Software / CAD
Sólidos resultados. Técnica impecable.
AFRM
Affirm Holdings
Fintech / Consumo
Sorpresa positiva. Recupera tracción.
ETH
Ethereum
Criptomonedas
ETFs acumulan flujos. Fuerte semana.
CAT
Caterpillar
Industrial
Presión por aranceles. A seguir de cerca.
En síntesis…
Wall Street cerró agosto con ganancias, pero la última rueda expuso debilidades. Nvidia encendió las alarmas, y los balances fueron mixtos. El dato de inflación fue correcto, pero no suficiente para despejar la incertidumbre sobre tasas. Criptomonedas recuperan impulso, commodities se mantienen. Para el inversor argentino: diversificación, paciencia y ojo con las oportunidades que pueden abrir las caídas técnicas.