A principios de 1995 el entonces ministro de Economía
Domingo Cavallo aseguraba en Nueva York que el sistema bancario
argentino sólo sería eficiente si se reducía a
la mitad el número de las entidades existentes.
Dos años más tarde su afirmación comienza a
cumplirse: de los 169 bancos que conformaban el sistema financiero al
momento del tequila, 28 desaparecieron, se fusionaron o fueron
absorbidos por otras entidades.
Cantidad de entidades financieras
Dic. ´94 Dic. ´95 Dic. ´96 Jun. ´97
169 158 147 141
Fuente: BCRA.
La concentración del sistema, que se inició con los
bancos pequeños, se extendió este año a las
entidades privadas líderes: sólo en una semana -la
última de mayo- el Banco Santander compró al
Río, el Bilbao Vizcaya al Francés y al Crédito
Argentino, y el Hong Kong & Shanghai Bank al Roberts. Cinco meses
después el mercado volvía a agitarse: el BankBoston se
quedaba con la operación minorista del Deutsche Bank
Argentina, mientras el Bank of Nova Scotia se aseguraba el control
del Quilmes.
Una de las principales razones que explica la masividad del
desembarco extranjero es que la Argentina, a pesar del crecimiento
económico del último lustro, sigue siendo un mercado
poco bancarizado y, por lo tanto, con gran potencial de crecimiento.
Indice de bancarización (*)
Argentina Brasil Italia Francia España Inglaterra
19% 36% 54% 60% 71% 90%
(*) Depósitos con respecto al PBI.
Fuente: Booz, Allen & Hamilton.
Población bancarizada (**)
Argentina Italia Francia Inglaterra
0,25 0,64 1,07 2,28
(**) Cantidad de cuentas por habitante.
Fuente: Booz, Allen & Hamilton.
Otro factor de peso es la reciente norma que obliga a los
empleadores a pagar los sueldos a través de cajeros
automáticos. Todas las entidades apuntan sus cañones al
mercado minorista: las cajas de ahorro prometen ser la punta de lanza
para la venta posterior de paquetes de productos y servicios. Y ya es
posible comparar su crecimiento con respecto a la evolución de
las cuentas corrientes.
Cantidad de cuentas del sistema financiero
Cuentas corrientes Cajas de ahorros
Diciembre 1996 1.882.142 6.718.208
Abril 1997 1.972.140 7.142.745
Julio 1997 2.090.194 7.537.587
Crecimiento durante
el período 208.052 819.379
Fuente: Información de Entidades Financieras – BCRA.
El mapa bancario argentino se modifica…..
Los bancos más grandes, según depósitos
Bancos Ene. ´97 Abr. ´97
Nación 7.172 Nación 9.021
Pcia. Bs. As. 6.456 Pcia. Bs. As. 6.682
Galicia 3.960 Galicia 4.265
Río de la Plata 2.963 Río de la Plata 3.391
Citibank 2.635 Citibank 2.865
Boston 2.163 Boston 2.256
Francés 1.957 Francés 2.158
De la Ciudad 1.725 Roberts 1.790
Roberts 1.636 Crédito Arg. 1.633
Crédito Arg. 1.621 De la Ciudad 1.588
Bancos Nuevo mapa (*)
—————————————————————
Nación 9.270
Pcia. Bs. As. 7.931
Galicia (más Sudecor) 5.024
Río de la Plata (más Santander) 4.258
Francés (más Crédito Arg.) 4.180
Boston (más Deutsche Bank) 3.825
Citibank 3.141
Roberts 1.885
De la Ciudad 1.603
BNL 1.602
(*) Suma de los depósitos de las entidades fusionadas.
Datos al 31/07/97.
Fuente: MERCADO, en base a datos del BCRA.
Y la concentración aumenta….
Ene. ´97 Abr. ´97 Jul. ´97
Total de 55.849 60.455 66.723 depósitos
Los diez primeros 32.228 35.649 42.719
Porcentaje sobre 57,7% 59% 64% el total
Fuente: MERCADO, sobre datos de Adeba – Departamento de Estudios
Económicos.
La compra del Deutsche Bank Argentina por el BankBoston es, en el
ranking que engloba a los top ten del sistema, uno de los
últimos negocios de peso dentro del mercado. La entidad apunta
a sumarse a la carrera de los grandes privados, que quedaron -excepto
el Galicia- bajo el control de capitales extranjeros: ganar presencia
en sucursales y cajeros automáticos.
Banco Sucursales Cajeros
Abr. ´97 (1) Oct. ´97 (2) Abr. ´97 (1) Oct. ´97 (2)
Galicia 197 221(a) 182 278(a)
Sudecor 63 63(b) — —
Total 260 284 182 278
Río 168 167 173 285
Santander 2 2 — —
Total 170 169 173 285
Francés 77 87 45 83
Crédito Arg. 128 129 119 130
Total 205 216 164 213
BankBoston 42 46 40 52
Deutsche Bank 45 44 44 51
Total 87 90 84 103
(a) Al 30/06/97.
(b) Operación de compra sujeta a aprobación del
BCRA.
Fuentes: (1) BCRA – (2) MERCADO, sobre datos provistos por los
bancos.
El escenario pasa a estar dominado por bancos con espalda
financiera para responder competitivamente al crecimiento de la
bancarización que, según estimaciones del sector,
podría alcanzar en el mediano plazo a 70% de la
población.
DATA BANK
* $ 50 millones invertirá el grupo Dina de México en
la construcción de la planta de ensamblaje de camiones,
colectivos y ómnibus que acaba de habilitar parcialmente en la
localidad bonaerense de Mercedes. El próximo año planea
producir 1.200 unidades, que llevaría a 4.100 en el 2000. Si
se cumple este pronóstico, cubriría 8% del mercado
total del Mercosur.
· 183 millones debió pagar la inmobiliaria Irsa,
del financista húngaro George Soros, para quedarse, entre
otros activos, con la mitad del paquete accionario del shopping Alto
Palermo -ya era propietaria del restante 50%- y más de la
mitad del Buenos Aires Design Center, a la sociedad Alto Palermo SA,
la constructora de la familia Perez Companc. Diez días
más tarde logró hacerse de la totalidad del shopping
recoleto, comprándole su participación a la familia
Trusso, los ex dueños del Banco de Crédito Provincial.
· 100 millones es el monto del programa de inversiones con
que la autopartista Johnson Controls planea ganar presencia en el
Mercosur, a través de la radicación de dos plantas, una
en Córdoba y otra en Brasil. Desde principios del ´98 la
planta cordobesa proveerá de conjuntos de asientos a las
camionetas Cherokee y Grand Cherokee, fabricadas por Chrysler.
· 160 millones desembolsará la cadena Tía hasta
fines de 1999. La inversión se destinará a la apertura
de 9 hipermercados y 6 locales Tía Express y a la
modernización del sistema operativo y logístico de la
cadena. Para el 2000 la empresa se trazó el objetivo de llegar
a 70 sucursales y a una facturación anual de US$ 1.000
millones.
· 30 millones destinará la cadena de
electrodomésticos Ventura, controlada por el holding
holandés Ceteco, para ganar presencia en el interior del
país. La empresa tiene previstas las aperturas de seis nuevos
locales -en Salta, Santa Fe, Mar del Plata, Bahía Blanca y dos
en Córdoba- antes de fines del ´97.
TV por cable argentina
Juego de dos
Durante el último mes el mercado argentino de la TV por
cable estuvo en el centro de la escena. Una intrincada serie de
negocios, que se plasmó en distintos intercambios accionarios,
instaló a Multicanal -la empresa del Grupo Clarín- y a
la sociedad entre el CEI Citicorp Holdings y Telefónica
Internacional (Tisa) como los dos actores principales dentro del
sector.
El martes 7 de octubre el CEI y Tisa desembolsaban US$ 765
millones para quedarse con la totalidad del paquete accionario de
Fintelco, la empresa controlante de VCC, una de las pioneras del
cable en la Argentina. Pero al momento de la compra los nuevos
dueños anunciaban su intención de otorgarle a
Multicanal una participación de 45% en el paquete de la
empresa -con la opción de sumar otro 5%- y cederle un
porcentaje similar a su controlada Cablevisión, en la que
están asociados a la estadounidense TCI y el empresario
Eduardo Eurnekian.
Tres días más tarde Multicanal informaba a la Bolsa
que haría uso de la opción para quedarse con la mitad
de VCC, al tiempo que comenzaban a circular versiones sobre un
inminente alejamiento del CEI y Tisa de la empresa de cable del grupo
Clarín, en la que poseen conjuntamente 30% del paquete.
El intercambio de acciones continuó: a mediados de mes
Multicanal anunciaba la adquisición, mediante una
inversión de US$ 87,9 millones, de la totalidad del paquete de
United International Holdings Argentina, que controla 100% de las
acciones de las empresas TV Cable SA, Cable DU-KE SA,
Multivisión SA y Cerri Video Cable SA, y de 80% de Cable Total
SA. En la misma operación Multicanal otorgó la
opción de compra de 50% de esas acciones a Cablevisión.
La ecuación resultante muestra cómo, con la
adquisición compartida de VCC y la suma de nuevas empresas, el
Grupo Clarín y la alianza entre el CEI y Tisa repartieron sus
fichas para ocupar todos los casilleros de las principales cadenas
del país.
Diez recetas contra el desempleo
La presidencia de la Unión Europea les pidió a sus
15 miembros una descripción de la experiencia nacional
más positiva en política de empleo. La tasa media de
desocupación en la UE es de 5,2% y la Comisión Europea
aspira a llevarla a menos de 4% en cinco años. Estas son
algunas de las mejores ideas que han florecido en ese terreno durante
los últimos tiempos.
Dinamarca. Una ley de 1994 redujo la duración del subsidio
de desempleo de siete a cinco años. Al término de loa
primeros dos años se entra en un período de
activación en el que el beneficiario está obligado a
aceptar una oferta de formación.
Irlanda. Cada año, 40.000 desempleados se inscriben en el
programa de “empleo en la comunidad”, que les permite percibir una
cantidad similar al subsidio. Es un ejemplo de los empleos sociales y
con un tinte de proximidad a lo que la UE quiere desarrollar. Una
tercera parte de los participantes encuentra después un
trabajo fijo.
Holanda. Los municipios contratan temporalmente a jóvenes
que no han completado la educación secundaria. El éxito
del programa hizo que se ampliara el límite de edad hasta los
27 años.
Italia. Los italianos hacen honor a su fama de emprendedores. El
Estado ofrece a menores de 36 años ayuda financiera para
cubrir hasta 90% del capital necesario para iniciar el negocio
propio. El sistema incluye asistencia y orientación de
mercado.
Francia. El gobierno francés otorga recortes de hasta 40%
en las cargas sociales a las empresas que reduzcan en 10% la jornada
laboral, si a cambio contratan personal por un porcentaje
equivalente.
Alemania. Para facilitar la transición de la escuela al
trabajo, se ha adoptado un sistema dual de aprendizaje, que ofrece
una formación mixta, teórica y práctica, hasta
por cuatro años al término de los estudios.
Finlandia y Dinamarca. Han desarrollado un sistema de
rotación de empleo. Un empleado toma un año
sabático mientras un desempleado lo sustituye temporalmente.
Tres de cuatro participantes en este programa consigue luego un
trabajo permanente.
Informática, telecomunicaciones, entretenimiento
– Los accionistas de MCI deben sentirse satisfechos. A principios
de octubre recibieron una oferta de compra de WorldCom que valora a
la compañía en unos US$ 30.000 millones y a mediados de
mes se encontraron con que GTE entró en la puja ofreciendo US$
28.000 millones en efectivo. Tercera en discordia sigue siendo
British Telecom, a la que hasta septiembre todos daban como la futura
socia o propietaria de MCI y cuya oferta de US$ 20.000 millones por
la operadora estadounidense ya fue superada dos veces. A BT le
favorecería más una fusión entre GTE y MCI, con
las que podría formar una alianza tripartita, algo
difícil de lograr con WorldCom.
– Las autoridades brasileñas esperan recaudar entre 80.000
y 120.000 millones de dólares en un plazo de tres a cinco
años por la privatización de Telebras, la empresa
estatal de telecomunicaciones, que pasará a manos privadas a
mediados de 1998. Con una facturación anual de US$ 16.000
millones, Telebras es la segunda empresa de Brasil. El gigante
telefónico ya cuenta con una importante participación
de inversores privados: casi 40% del capital de la empresa cotiza en
bolsa y la cuarta parte de ese porcentaje está en manos de
extranjeros. El Estado sólo es dueño de 21% de las
acciones de la compañía, aunque controla 51% de las
acciones con derecho a voto. El restante 39% de Telebras está
en manos de abonados brasileños que obtuvieron los papeles de
la compañía al solicitar líneas
telefónicas. El esquema de privatizaciones diseñado por
el gobierno de Brasil prevé dividir el sistema -integrado por
27 telefónicas regionales- en tres grandes
compañías. Además, Embratel -la operadora de
larga distancia nacional e internacional- y las nueve
compañías de la banda A de telefonía celular que
están en manos del Estado conformarán dos
compañías que se venderán por separado.
Consultoras
La resonante fusión de Coopers & Lybrand con Price
Waterhouse encontró una réplica inmediata y
contundente. A fines de octubre se supo que KPMG Peat Marwick y Ernst
& Young estarían negociando su unión para conformar
la mayor firma mundial de consultoría y auditoría. El
nuevo gigante del sector acumularía ingresos anuales por US$
15.300 millones. La fiebre de la concentración conduce,
así, a que las célebres big six del sector queden
reducidas a big four.
Petróleo
– El gobierno estadounidense concretó la mayor
privatización en la historia de ese país. La petrolera
Occidental (Oxy) ofertó US$ 3.650 millones para quedarse con
los campos de Elk Hills, una de las principales reservas de crudo y
gas, emplazados en el estado de California. El precio final obtenido
por el traspaso a manos privadas de 78% de los papeles que estaban en
manos del gobierno superó ampliamente las estimaciones
realizadas por la Oficina de Presupuesto del Congreso, que
había calculado recaudar una cifra cercana a los US$ 1.500
millones. Occidental es la tercera empresa de químicos y
derivados del petróleo de Estados Unidos. Para resultar
vencedora en la licitación debió superar la oferta de
otras 22 empresas, entre las cuales se encontraban las principales
petroleras, compañías independientes y
refinerías.
Servicios postales
– Federal Express anunció un acuerdo para la compra de
Caliber System, otra firma del sector postal por la que FedEx
deberá desembolsar US$ 2.400 millones. El negocio se
concretará a través de un intercambio de acciones y
dará origen a un nuevo holding que, bautizado como FDX Corp.,
tendrá una facturación anual estimada de US$ 15.000
millones y será un gigante global de transporte,
logística y servicios de correo.
Industria automotriz
La surcoreana Daewoo quiere convertirse en uno de los grandes del
mercado mundial y empieza por el este de Europa, que tiene mano de
obra más barata y mayores expectativas de crecimiento. Las
cifras de hoy y las previsiones para el 2000 comienzan a preocupar a
los competidores de Daewoo, que ha aumentado su producción en
Europa oriental para abastecer otro mercado creciente, el del sur de
Asia.
Electricidad
– El Estado español inició, con la venta de 25% de
las acciones de la compañía eléctrica Endesa, la
mayor privatización de su historia. Y lo hizo estableciendo un
récord: durante el primer día de oferta de acciones
recibió peticiones de parte de pequeños accionistas por
un valor de US$ 2.540 millones. Esa cifra representa 88% de lo
ofertado en el tramo dirigido a los minoristas y 45,32% del total de
los papeles a vender.
Cemento
– La mexicana Cemex, la tercera empresa cementera del mundo,
anunció la semana pasada su primera adquisición en
territorio asiático: la compañía
desembolsó US$ 70 millones para quedarse con 30% del paquete
accionario de la filipina Rizal Cement Co. De esa forma, Cemex
concreta una estrategia que venía diseñando desde hace
tiempo: hacer pie, a través de una adquisición, en el
mercado asiático, que es actualmente el de mayor crecimiento
en el mundo. Aunque la participación en la cementera filipina
es pequeña, los analistas estiman que se convertirá en
la punta de lanza de futuras adquisiciones de Cemex en la
región. La compañía se propone crear un fondo de
inversión de US$ 300 millones para encarar otros proyectos en
el Lejano Oriente.