China no abandonará las letras del tesoro estadounidense

Aunque crea que el dólar volverá a depreciarse ante el euro, Beijing seguirá comprando deuda norteamericana. Los altos funcionarios son pragmáticos. Estiman que, en un mundo de turbulencias, esos papeles son casi la única opción. No sorprende.

12 febrero, 2009

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En una pol&iacute;tica nada nueva &ndash;invertir en reductos capitalistas los excedentes de reg&iacute;menes totalitarios o autoritarios-, China ha empleado las divisas originadas en la exportaci&oacute;n para juntar las mayores tenencias mundiales de deuda estadounidense titulizada. <br />
No obstante, el imparable d&eacute;ficit fiscal de Washington y sus efectos negativos en la divisa referencial hab&iacute;an puesto en duda la voluntad china de continuar tom&aacute;ndola. Para calmar esos temores, Luo Ping (junta de regulaci&oacute;n bancaria) declar&oacute; en Nueva York que no se interrumpir&aacute;n esas compras.<br />
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&ldquo;Salvo letras del tesoro &iquest;qu&eacute; puede uno acumular? &iquest;Oro? Ya no. Tampoco bonos japoneses ni, mucho menos, brit&aacute;nicos&rdquo;, reflexion&oacute;. En el fondo, Ping prolonga una tradici&oacute;n iniciada en la Uni&oacute;n Sovi&eacute;tica de los a&ntilde;os 20, que combinaba oro con d&oacute;lares. M&aacute;s tarde, China &ndash;la otra potencia comunista- la emular&iacute;a: hoy posee m&aacute;s de un bill&oacute;n (un mill&oacute;n de millones) de d&oacute;lares en t&iacute;tulos.<br />
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Entretanto, Jap&oacute;n, Taiw&aacute;n y Surcorea (todas, democracias limitadas) hac&iacute;an lo mismo. Pero China &ndash;excepto Hongkong- no es una econom&iacute;a de mercado. Por tanto, aclaraba el funcionario, mantendr&aacute; separadas banca comercial y banca de inversi&oacute;n. &ldquo;Veamos en qu&eacute; termina la experiencia estadounidense, tras revocar la ley Glass-Steagall y eliminar los distingos entre ambas actividades&rdquo;.<br />

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