Fusiones y adquisiciones en Argentina: KPMG estimó US$ 8.500 millones transados en 2025

El mercado argentino de fusiones y adquisiciones (M&A) cerró 2025 con un valor total transaccionado de US$ 8.500 millones y más de 100 operaciones, lo que representó un incremento de 1% respecto del año anterior en cantidad de transacciones. El valor transaccionado, en tanto, registró una suba interanual de 63%, de acuerdo con el informe especial de KPMG sobre operaciones registradas públicamente durante el año.

El relevamiento ubicó a Energía y Recursos Naturales (ERN) y a Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT) como los sectores de mayor interés para los inversores. En ese marco, el documento describió “señales positivas” en un contexto de incertidumbre, con un cambio de clima hacia el último trimestre de 2025.

“Durante el año 2025, la fuerte incertidumbre política y la volatilidad financiera condicionaron el ritmo de la actividad, que mostró señales positivas, aunque limitadas por el contexto local”, dijo Andrea Oteiza, socia a cargo de Deal Advisory de KPMG Argentina. En la misma cita, la ejecutiva agregó que “hacia el último trimestre del año, se consolidó un clima de mayor optimismo tras el resultado electoral favorable al actual gobierno”.

El informe señaló que el enfoque predominante de las transacciones fue estratégico, orientado a entrar a nuevos sectores y mercados. En ese sentido, los inversores estratégicos lideraron la actividad, mientras que los fondos de private equity mantuvieron una postura más cautelosa. Entre los hitos del año se destacaron operaciones superiores a US$ 1.000 millones, una tendencia que el trabajo proyectó que podría continuar durante 2026.

Entre las transacciones mencionadas se incluyeron la adquisición del 100% de Petronas por Vista por US$ 1.500 millones; la compra de Despegar.com por Prosus por US$ 1.700 millones (anunciada sobre el cierre de 2024 y cerrada hacia mayo de 2025); y la adquisición de la operación argentina de Telefónica por Telecom por US$ 1.200 millones.

Respecto del origen de los fondos, del total de 103 transacciones, 57 fueron locales, 11 tuvieron alcance regional y 35 correspondieron al ámbito internacional. En cuanto al perfil de los compradores, se observó una mayor participación de inversores locales respecto de los extranjeros, mayormente provenientes de Estados Unidos y Brasil.

“Para 2026 esperamos un escenario más dinámico en materia de inversiones y transacciones”, dijo Ramiro Isaac, director de M&A & Debt Advisory de KPMG Argentina.