¿Cómo le está yendo a Uber?

La venta de su negocio en China a su competidor Didi Chuxing, operación que le redundó en un 20% de la empresa resultante, es entendida por los analistas financieros como un paso posible hacia una oferta pública inicial (OPI). Uber perdía US$ 1.000 millones al año en el mayor mercado asiático; sin esa carga, una oferta pública será más atractiva.

Pero la transacción china también podría enmascarar otra motivación para la salida a bolsa de Uber en los próximos 18 meses: la empresa estaría sufriendo una merma en el crecimiento de sus ingresos.

Los accionistas de Uber apuntan a buscar el precio más alto posible para la empresa, que dicho sea de paso, no da ganancias, Por eso sería mejor cotizar en bolsa antes que los ingresos disminuyan demasiado. De acuerdo con The Wall Street Journal, si Uber lo hace en el momento adecuado, una OPI podría lograrr que los inversores en los mercados públicos la consideren una buena compra, incluso a una valoración mayor que su más reciente: US$ 68.000 millones.

Existen motivos para considerar que el crecimiento de Uber se aplana. La compañía podría estar en un punto cercano a la saturación del mercado estadounidense, su mayor plaza. Cifras de eMarketer publicadas en mayo indican que la tasa de crecimiento para los norteamericanos que usan el sistema de alquiler temporal de autos que ofrece Uber caerá a 7,2% para 2018, de 13,3% proyectado para 2017.

Uber dio a conocer un reciente estudio de Pew Research que indicaba que el 15% de los estadounidenses utilizó su servicio de car-sharing o el de Lyft. La cifra sugiere que ambas empresas tienen mucho espacio para crecer. Sin embargo, el mismo estudio encontró que el número de usuarios que busca Uber es un sector pequeño: jóvenes, urbanos y de buen pasar, con acceso al transporte público, taxis, servicios para compartir coche como Zipcar y sendas para caminar o andar en bicicleta.

Para mantener su crecimiento, Uber deberá penetrar en nuevos segmentos, como suburbios y ciudades menores. Los residentes de esas zonas tienen menos opciones de transporte que los habitantes de grandes urbes.

Al mismo tiempo, enfrentará una presión creciente tanto de competidores, como de sus propios choferes, lo cual reducirá sus márgenes en EEUU. El compartir autos puede transformarse en una actividad normal  y generalizada en el largo plazo, por lo que habrá lugar para varios jugadores.

Una vía para que Uber crezca se encuentra fuera de EEUU. La compañía está presente en más de 400 ciudades en 72 países. Si bien China quedó fuera de su mapa, una persona conocedora de los planes de la compañía indicó  a The Wall Street Journal que está redirigiendo sus recursos, como los 150 ingenieros que trabajaron exclusivamente en China, a otros mercados, incluyendo América Latina y el sudeste asiático.