Pese al desinfle de mercados, los japoneses siguen invirtiendo
La afluencia de ahorristas nipones a fondos mutuales que colocan en el exterior parece mantenerse. En una contracara de los carry trades, pero también toman dinero local barato y lo reinvierten donde las tasas son superiores.
Al revés de los canales exógenos, los endógenos parecen más estables y la mera diferencia de rinde entre ellos y los otros compensa temores por el riesgo cambiario. Desconformes con intereses locales casi nulos, los tenedores de más de seis billones en dólares (¥ 720 billones) en depòsitos bancarios buscan colocaciones má redituables. Fuera de Japón, claro.
Por consiguiente, los activos en moneda extranjera en manos de carteras inversoras (o sea, fondos jubilatorios, mutuales o de pensión) alcanzaban a fin de enero un volumen récord: ¥ 28,6 billones, o sea US$ 345.000 millones. Más del doble que dos años antes. Estos flujos tienden a persistir, dada las bajas expectativas sobre tipos locales de interés: la tasa básica probablemente no pase de 0,5% anual este año.
Un parámetro clave al armar carteras es que el diferencial entre tasas no baje de tres puntos porcentuales”, señala un informe del departamento que administra “carry trades” en Nomura Securities, Tokio. Al parecer, la gente prefiere ese margen, como mínimo, al decidir colocarse en el exterior.
Al revés de los canales exógenos, los endógenos parecen más estables y la mera diferencia de rinde entre ellos y los otros compensa temores por el riesgo cambiario. Desconformes con intereses locales casi nulos, los tenedores de más de seis billones en dólares (¥ 720 billones) en depòsitos bancarios buscan colocaciones má redituables. Fuera de Japón, claro.
Por consiguiente, los activos en moneda extranjera en manos de carteras inversoras (o sea, fondos jubilatorios, mutuales o de pensión) alcanzaban a fin de enero un volumen récord: ¥ 28,6 billones, o sea US$ 345.000 millones. Más del doble que dos años antes. Estos flujos tienden a persistir, dada las bajas expectativas sobre tipos locales de interés: la tasa básica probablemente no pase de 0,5% anual este año.
Un parámetro clave al armar carteras es que el diferencial entre tasas no baje de tres puntos porcentuales”, señala un informe del departamento que administra “carry trades” en Nomura Securities, Tokio. Al parecer, la gente prefiere ese margen, como mínimo, al decidir colocarse en el exterior.
