El BCE inyecta liquidez tomando bonos soberanos
Al frente de varios emisores, el Banco Central Europeo amplía drásticamente el uso de instrumentos no convencionales de política monetaria. Intenta, como siempre, calmar los mercados especulativos e impedir que la Eurozona se deslice a la recesión.
<p>Desde Francfort, su sede, el BCE anunció una extensión de la política de “liquidez ilimitada” para bancos privados de la zona. Esto incluye préstamos a doce meses y a trece desde diciembre, con objeto de puentear dos fines de año cruciales. Al cabo de ambos, se supone, los bancos mostrarán mejores balances.<br />
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Asimismo, reveló un programa para comprar “bonos cubiertos”, o sea colocaciones ultraseguras emitidas por los bancos privados. No obstante, en una reunión del comité de política monetaria (última bajo la débil égida de Jean-Claude Trichet), surgieron divisiones sobre un recorte adicional de intereses.<br />
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Finalmente, primaron los ortodoxos y la tasa quedó en 1,5% anual. Los escasos efectos hasta ahora de esta política sugieren que el italiano Mario Draghi –sucesor del francés- estrenará su gestión el 1º de noviembre aflojando el corsé monetario. Si lo deja su rígido compatriota, Lorenzo Bini Smaghi.<br />
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Por separado, el banco de Inglaterra sorprendió a los mercados presentando un borrador de nuevos estímulos monetarios a la alicaída economía británica. Resultan ser de muchísima mayor escala que los esperados. El comité específico del BdeI votó por elevar las compras de letras, que irán de £75.000 a 275.000 millones (unos US$ 116.000 a 426.000 millones, nada menos que 367%) en el curso de cuatro meses. <br />
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El banco central del reino explicó la espectacular medida con dos argumentos: “vulnerabilidades asociadas a deudas soberanas de la Eurozona y bancos en severos apuros”. Es la primera vez que la entidad declara temer un contagio, pero también existen problemas locales.<br />
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“Sin duda, el BdeI se muestra ahora más resuelto a tomar riesgos, pero el BCE deberá a su vez hacer más esfuerzos”. Eso sostiene Erik Nielsen, econometrista jefe del banco ítalogermano Unicredit. En Berlín, donde el BCE realiza una de dos sesiones anuales fuera de Francfort, Trichet admitió que Draghi “deberá rebajar tasas, ante la intensificación de riesgos sistémicos que amenazan al ya débil crecimiento económico”. Eso deja sin mucho sustento al rebote de esta semana en los mercados financieros.<br />
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Hay otro detalle sugestivo: aquellos préstamos a doce o trece meses son idénticos a los empleados en 2007/09 para hacer frente a otra crisis. En ese caso, era el triple colapso de Lehman Brothers, Bear Stearns y Merrill Lynch. <br />
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Las acciones hacia una recapitalización bancaria coordinada ganaban impulso este viernes. El portugués José Manuel Durão Barroso, presidente de la Comisión Europea, señaló que, la próxima semana, revelará un plan propio de rescate bancario general. Por el momento no dará detalles.</p>
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