Brasil cifra esperanzas en Moody´s y Standard & Poors
Tras algunas decisiones positivas adoptadas por las dos principales agencias calificadoras de riesgo crediticio, Brasil espera ser el próximo beneficiado con el investment grade. ¿Argentina vendría después?
En los primeros días del mes, Moody’s Investors Service subió dos grados y repuso como opción inversora (“investment grade”) los bonos rusos externos e internos. A cinco años del cese de pagos por US$ 40.000 millones, la decisión siguió de cerca las adoptadas por Standard & Poor’s sobre Indonesia,Tailandia y Malasia.
Por supuesto, el caso ruso domina la escena. Moody’s elevó su deuda titulizada de Ba (chatarra) a Baa3, el menor grado de la categoría “recomendable para inversores”. Es la primera vez que esos bonos la recobran. Desde el sábado 11, muchos analistas pronosticaban que S&P haría lo mismo.
Brasil comienza a albergar esperanzas en igual sentido, pero su perfil económico no es muy promisorio. Al respecto, la actitud de los calificadores se relaciona con un dato clave: Rusia, segundo país petrolero del mundo, va por el quinto año seguido de reactivación, algo que no sucedía desde los años 70 (cuando todavía era la Unión Soviética).
Aparte, el alza internacional de crudos –como tendencia de fondo desde 1999- ha doblado los ingresos del país en ese rubro. Ni hablar si la crisis laboral en Nigeria se prolonga.
Los rusos, a diferencia de los brasileños, consumen y compran más. También crece el uso de celulares, computadoras, otros electrónicos y electrodomésticos. A mediados de 2003, por otro lado, las empresas estaban tomando crédito externo a un ritmo que doblaba el de 2001.
Por supuesto, las buenas noticias de Rusia, Indonesia, Malasia y Tailandia aumentan la demanda internacional de bonos brasileños, argentinos, ucranianos, etc. Pero, en la actual coyuntura y dejando de lado el cese de pagos unilateral a fines de 2002, Argentina parece mejor ubicada que Brasil ante las calificadoras. Aunque gurúes, bajalíneas y voceros del negocio financiero local no lo digan.
En los primeros días del mes, Moody’s Investors Service subió dos grados y repuso como opción inversora (“investment grade”) los bonos rusos externos e internos. A cinco años del cese de pagos por US$ 40.000 millones, la decisión siguió de cerca las adoptadas por Standard & Poor’s sobre Indonesia,Tailandia y Malasia.
Por supuesto, el caso ruso domina la escena. Moody’s elevó su deuda titulizada de Ba (chatarra) a Baa3, el menor grado de la categoría “recomendable para inversores”. Es la primera vez que esos bonos la recobran. Desde el sábado 11, muchos analistas pronosticaban que S&P haría lo mismo.
Brasil comienza a albergar esperanzas en igual sentido, pero su perfil económico no es muy promisorio. Al respecto, la actitud de los calificadores se relaciona con un dato clave: Rusia, segundo país petrolero del mundo, va por el quinto año seguido de reactivación, algo que no sucedía desde los años 70 (cuando todavía era la Unión Soviética).
Aparte, el alza internacional de crudos –como tendencia de fondo desde 1999- ha doblado los ingresos del país en ese rubro. Ni hablar si la crisis laboral en Nigeria se prolonga.
Los rusos, a diferencia de los brasileños, consumen y compran más. También crece el uso de celulares, computadoras, otros electrónicos y electrodomésticos. A mediados de 2003, por otro lado, las empresas estaban tomando crédito externo a un ritmo que doblaba el de 2001.
Por supuesto, las buenas noticias de Rusia, Indonesia, Malasia y Tailandia aumentan la demanda internacional de bonos brasileños, argentinos, ucranianos, etc. Pero, en la actual coyuntura y dejando de lado el cese de pagos unilateral a fines de 2002, Argentina parece mejor ubicada que Brasil ante las calificadoras. Aunque gurúes, bajalíneas y voceros del negocio financiero local no lo digan.
