Brasil: a menos de R 1,906, el dólar perfora pisos en siete años
En una semana, la divisa referencial quedó bajo los R 1,91 varias veces y, el lunes 18, costaba apenas R 1,906 (US$ 51,5). Al parecer, el banco central se esfuerza cada vez menos menos que su colega argentino en mantener determinado piso.
A principios de mayo, el dólar quebraba la barrera “psicológica” de dos reales (es decir, el real subía a 50 centavos). Hasta entonces, el emisor compraba dólares diariamente y vendía pases inversos, para frenar el auge de su propia moneda. En cuanto al dólar turista, oscilaba alrededor de R 2,07/11 y hoy no pasa de 1,95
Desde hace semanas, el banco central deja entrever que ya no está tan interesado en “defender” el dólar, aunque tampoco abandona totalmente la intervención en el mercado. Eso preocupa en Argentina, cuyo emisor a veces no consigue que el dólar quede a más de $ 3,07/09 mayorista, y en el pequeño Uruguay, cuyos operadores “off shore” –virtualmente manejan el banco central- hacen mantener el dólar en $Ur. 24,50/25, cuando el precio debiera pasar de 31/32 en función de paridades cruzadas con el peso argentino y el real.
Por el momento, analistas de San Pablo creen que el emisor intentará reducir la volatilidad instalada en mayo, aunque interviniendo poco en plaza. Ello parece alegrar a la bolsa –la única de proyección global en Sudamérica-, que el lunes marcaba otro récord, 54.730 puntos (+33% sobre el piso del año). Por el contrario, sus pequeños satélites regionales (Buenos Aires, Montevideo) no logran acompañarla.
Al empezar la semana, pues, el dólar tocaba un mínimo (R 1,906). En ese momento, la moneda brasileña había subido 11% en 2007 y estaba en 51,5 centavos de dólar (los medios anglosajones lo expresan al revés, “R 1,906 por dólar”). Era la moneda que más avanzaba a costa de la divisa referencial en un grupo de dieciséis, que incluye el euro, el yen, la libra y el yüan, pero no otras denominaciones latinoamericanas.
Durante cuatro años hasta ahora último, el dólar retrocedió 34,5% ante el real (de 2,91 a 1,906). En buena medida, por el largo auge mundial en materias primas que exporta Brasil, en particular porotos de soya, mineral de hierro, jugo de naranja y, últimamente, etanol. Pero el mayor incentivo y el más peligroso reside en la política de tasas altas. Aun tras varias rebajas, el tipo referencial está en 12,5% anual, uno de los más caros del mundo, y atrae colocaciones en títulos locales. La inflación, artificialmente baja (3,2% anual), ofrece a inversores y especuladores alrededor de 9,5% de tasa real. El desmedido entusiasmo del mercado no para mientes en que el sector bursátil y financiero vive una burbuja tan marcada como la violencia social y el delito organizado en San Pablo, Río de Janeiro y otras ciudades.
A principios de mayo, el dólar quebraba la barrera “psicológica” de dos reales (es decir, el real subía a 50 centavos). Hasta entonces, el emisor compraba dólares diariamente y vendía pases inversos, para frenar el auge de su propia moneda. En cuanto al dólar turista, oscilaba alrededor de R 2,07/11 y hoy no pasa de 1,95
Desde hace semanas, el banco central deja entrever que ya no está tan interesado en “defender” el dólar, aunque tampoco abandona totalmente la intervención en el mercado. Eso preocupa en Argentina, cuyo emisor a veces no consigue que el dólar quede a más de $ 3,07/09 mayorista, y en el pequeño Uruguay, cuyos operadores “off shore” –virtualmente manejan el banco central- hacen mantener el dólar en $Ur. 24,50/25, cuando el precio debiera pasar de 31/32 en función de paridades cruzadas con el peso argentino y el real.
Por el momento, analistas de San Pablo creen que el emisor intentará reducir la volatilidad instalada en mayo, aunque interviniendo poco en plaza. Ello parece alegrar a la bolsa –la única de proyección global en Sudamérica-, que el lunes marcaba otro récord, 54.730 puntos (+33% sobre el piso del año). Por el contrario, sus pequeños satélites regionales (Buenos Aires, Montevideo) no logran acompañarla.
Al empezar la semana, pues, el dólar tocaba un mínimo (R 1,906). En ese momento, la moneda brasileña había subido 11% en 2007 y estaba en 51,5 centavos de dólar (los medios anglosajones lo expresan al revés, “R 1,906 por dólar”). Era la moneda que más avanzaba a costa de la divisa referencial en un grupo de dieciséis, que incluye el euro, el yen, la libra y el yüan, pero no otras denominaciones latinoamericanas.
Durante cuatro años hasta ahora último, el dólar retrocedió 34,5% ante el real (de 2,91 a 1,906). En buena medida, por el largo auge mundial en materias primas que exporta Brasil, en particular porotos de soya, mineral de hierro, jugo de naranja y, últimamente, etanol. Pero el mayor incentivo y el más peligroso reside en la política de tasas altas. Aun tras varias rebajas, el tipo referencial está en 12,5% anual, uno de los más caros del mundo, y atrae colocaciones en títulos locales. La inflación, artificialmente baja (3,2% anual), ofrece a inversores y especuladores alrededor de 9,5% de tasa real. El desmedido entusiasmo del mercado no para mientes en que el sector bursátil y financiero vive una burbuja tan marcada como la violencia social y el delito organizado en San Pablo, Río de Janeiro y otras ciudades.
