Bancos, hipotecas y riesgos: verdades escondidas
¿Qué hace Global Corporate & Investment Bank?... A primera vista, esta división de Bank of America maneja vehículos de inversión estructurados (VIE). Pero los llama entidades con propósitos específicos y no figuran en balances.
En teoría, GC&IB tiene como mera reunir fondos y fraccionar sus riesgos, o sea procurar liquidez eludiendo pérdidas o depreciaciones potenciales. Uno de los segmentos más activos y peligrosos se vincula a especulaciones con derivados. No extraña, pues, que BofA no quiera informar sobre estas herramientas tan volátiles.
Las dieciséis mayores EPE fuera de balance de GC&IB representaban una exposición de US$ 48.000 millones a fin de noviembre. En general, son VIE armadas para clientes grandes a partir de papeles comerciales empaquetados y respaldados en diversos activos. Esta masa de aire caliente vence a corto plazo.
Pero la verdadera clave del negocio consiste en que la EPE no tienen reglas, no figuran en estados financieros y se aprueban basándose en documentación contradictoria e inadecuada. A su vez, la conducción superior en Bank of America no supervisa a los managers que operan con estos instrumentos tan riesgosos.
En realidad, la administración de GC&IB tiene archivos y sistemas separados. Pero lo curioso es que ni siquiera ellos contiene todas las transacciones tipo EPE en juego. Dicho de otro modo, hay una total ausencia de controles patrimoniales y esto afectará, tarde o temprano, a BofA, segunda entidad financiera norteamericana. La misma que, días atrás, proponía una megafusión con Citigroup para “salvarlo” de inversores árabes.
Según analistas de la Eurozona, en varios casos las EPE no llevan siquiera registros y su extrema autonomía redunda en ineficiencia operativa. Ya en 2002, estos vehículos fueron objeto de una auditoría por parte de la justicia italiana (fiscalía de Parma). Más de cinco años después, la Reserva Federal, la Securities & Exchange commission y las nuevas normas del comité de Basilea han sido impotentes para detener esta clase de canales especulativos.
En teoría, GC&IB tiene como mera reunir fondos y fraccionar sus riesgos, o sea procurar liquidez eludiendo pérdidas o depreciaciones potenciales. Uno de los segmentos más activos y peligrosos se vincula a especulaciones con derivados. No extraña, pues, que BofA no quiera informar sobre estas herramientas tan volátiles.
Las dieciséis mayores EPE fuera de balance de GC&IB representaban una exposición de US$ 48.000 millones a fin de noviembre. En general, son VIE armadas para clientes grandes a partir de papeles comerciales empaquetados y respaldados en diversos activos. Esta masa de aire caliente vence a corto plazo.
Pero la verdadera clave del negocio consiste en que la EPE no tienen reglas, no figuran en estados financieros y se aprueban basándose en documentación contradictoria e inadecuada. A su vez, la conducción superior en Bank of America no supervisa a los managers que operan con estos instrumentos tan riesgosos.
En realidad, la administración de GC&IB tiene archivos y sistemas separados. Pero lo curioso es que ni siquiera ellos contiene todas las transacciones tipo EPE en juego. Dicho de otro modo, hay una total ausencia de controles patrimoniales y esto afectará, tarde o temprano, a BofA, segunda entidad financiera norteamericana. La misma que, días atrás, proponía una megafusión con Citigroup para “salvarlo” de inversores árabes.
Según analistas de la Eurozona, en varios casos las EPE no llevan siquiera registros y su extrema autonomía redunda en ineficiencia operativa. Ya en 2002, estos vehículos fueron objeto de una auditoría por parte de la justicia italiana (fiscalía de Parma). Más de cinco años después, la Reserva Federal, la Securities & Exchange commission y las nuevas normas del comité de Basilea han sido impotentes para detener esta clase de canales especulativos.
