Avanza la transformación del Mercado de Capitales
The Boston Consulting propone un mercado único, que reúna a todas las organizaciones que hoy se encuentran vinculadas. La Bolsa no dio a conocer su opinión.
En una reunión realizada hoy (martes 25) las autoridades del Mercado de Valores (Merval) y del Mercado Abierto Electrónico (MAE) dieron a conocer en forma conjunta las conclusiones a que arribó The Boston Consulting Group (BCG) para fortalecer el mercado de capitales local, que en los últimos años perdió gravitación en forma acelerada, tanto por la acentuada declinación del volumen de negocios como por la pronunciada merma de las cotizaciones.
Las conclusiones de BCG tienden a optimizar la inversión tanto en acciones como en títulos públicos; para ello la consultora considera indispensable la colaboración del Estado a través de algún tipo de incentivo, que sería un complemento importante para promover la compra de acciones y de títulos públicos por parte del público. En la actualidad solamente 5% de las personas con capacidad de ahorro posee algún tipo de título de riesgo.
Las medidas propuestas llevar a cabo por el sector privado tienden a bajar los costos operativos para lo cual resulta imprescindible obtener niveles de negocios de mayor escala que la actual.
Las medidas que se aconsejan incluyen introducir modificaciones en las comisiones que perciben las AFJP, que no solamente deberían estar relacionadas con el sueldo de sus afiliados, sino también con la rentabilidad que obtengan de las inversiones que realizan.
Pero las medidas más trascendentales se relacionan con la infraestructura del mercado. A tales fines propone un mercado único, que reúna en una sola entidad a todas las organizaciones que hoy se encuentran vinculadas al mercado de capitales, fundamentalmente Mercado de Valores, Mercado Abierto Electrónico y Bolsa de Comercio. Esta última entidad todavía no dio a conocer su opinión sobre este aspecto, aunque se estima que lo hará en las próximas semanas.
La nueva entidad sería de características muy distintas a las actuales, ya que posibilitaría lo que los especialistas denominan desmutualización de los derechos de propiedad y de los derechos del operador.
Si se impone este criterio, para realizar la actividad de agente de bolsa no será necesario ser accionista del Mercado de Valores como ocurre en la actualidad. Por lo tanto, podrían coexistir en el ámbito de operaciones agentes socios de la nueva sociedad con agentes que no son socios y agentes que actúen exclusivamente por cuenta propia sin disponer de clientes.
También se aumentarían, de acuerdo con las sugerencia de BCG, los márgenes de garantía para los inversores, aspecto éste de fundamental importancia, dado que se dieron casos de personas que resultaron perjudicadas al declararse la insolvencia del agente de bolsa.
En el supuesto que las autoridades de la Bolsa de Comercio presten su conformidad a las propuestas de BCG, las medidas podrían comenzar a instrumentarse el año próximo, aunque en tal supuesto habrá que ver como se implementa la vinculación de la Bolsa al Mercado Unico, considerando que la Bolsa es una entidad civil con 5.000 socios y 30 cámaras adheridas, muchas de las cuales, no tienen ninguna relación con la operatoria bursátil.
Una posibilidad sería que la Bolsa, en su carácter de tal, interviniera como accionista de la nueva sociedad, aportando a la misma los planteles técnicos, que entre otras funciones tienen a su cargo, autorizar la cotización de las acciones de las empresas y fiscalizar todo lo relacionado con la emisión de nuevas acciones, realización de asambleas y presentación de los balances trimestrales y anuales.
En una reunión realizada hoy (martes 25) las autoridades del Mercado de Valores (Merval) y del Mercado Abierto Electrónico (MAE) dieron a conocer en forma conjunta las conclusiones a que arribó The Boston Consulting Group (BCG) para fortalecer el mercado de capitales local, que en los últimos años perdió gravitación en forma acelerada, tanto por la acentuada declinación del volumen de negocios como por la pronunciada merma de las cotizaciones.
Las conclusiones de BCG tienden a optimizar la inversión tanto en acciones como en títulos públicos; para ello la consultora considera indispensable la colaboración del Estado a través de algún tipo de incentivo, que sería un complemento importante para promover la compra de acciones y de títulos públicos por parte del público. En la actualidad solamente 5% de las personas con capacidad de ahorro posee algún tipo de título de riesgo.
Las medidas propuestas llevar a cabo por el sector privado tienden a bajar los costos operativos para lo cual resulta imprescindible obtener niveles de negocios de mayor escala que la actual.
Las medidas que se aconsejan incluyen introducir modificaciones en las comisiones que perciben las AFJP, que no solamente deberían estar relacionadas con el sueldo de sus afiliados, sino también con la rentabilidad que obtengan de las inversiones que realizan.
Pero las medidas más trascendentales se relacionan con la infraestructura del mercado. A tales fines propone un mercado único, que reúna en una sola entidad a todas las organizaciones que hoy se encuentran vinculadas al mercado de capitales, fundamentalmente Mercado de Valores, Mercado Abierto Electrónico y Bolsa de Comercio. Esta última entidad todavía no dio a conocer su opinión sobre este aspecto, aunque se estima que lo hará en las próximas semanas.
La nueva entidad sería de características muy distintas a las actuales, ya que posibilitaría lo que los especialistas denominan desmutualización de los derechos de propiedad y de los derechos del operador.
Si se impone este criterio, para realizar la actividad de agente de bolsa no será necesario ser accionista del Mercado de Valores como ocurre en la actualidad. Por lo tanto, podrían coexistir en el ámbito de operaciones agentes socios de la nueva sociedad con agentes que no son socios y agentes que actúen exclusivamente por cuenta propia sin disponer de clientes.
También se aumentarían, de acuerdo con las sugerencia de BCG, los márgenes de garantía para los inversores, aspecto éste de fundamental importancia, dado que se dieron casos de personas que resultaron perjudicadas al declararse la insolvencia del agente de bolsa.
En el supuesto que las autoridades de la Bolsa de Comercio presten su conformidad a las propuestas de BCG, las medidas podrían comenzar a instrumentarse el año próximo, aunque en tal supuesto habrá que ver como se implementa la vinculación de la Bolsa al Mercado Unico, considerando que la Bolsa es una entidad civil con 5.000 socios y 30 cámaras adheridas, muchas de las cuales, no tienen ninguna relación con la operatoria bursátil.
Una posibilidad sería que la Bolsa, en su carácter de tal, interviniera como accionista de la nueva sociedad, aportando a la misma los planteles técnicos, que entre otras funciones tienen a su cargo, autorizar la cotización de las acciones de las empresas y fiscalizar todo lo relacionado con la emisión de nuevas acciones, realización de asambleas y presentación de los balances trimestrales y anuales.
