La cantidad de dólares cash en circulación mundial creció 42% en los últimos cinco años. La razón principal es la demanda en Europa, según un funcionario de la Reserva Federal de Estados Unidos.
“A medida que se iba profundizando la crisis en 2010, la tenencia de moneda norteamericana creció marcadamente”, dijo John Williams en el informe anual del banco San Francisco Fed, que preside. “Y siguieron subiendo mientras la creciente confusión política y económica sobre el futuro hacía que los europeos corrieran a convertir euros en dólares”.
El aumento de la demanda de moneda estadounidense sugiere que al mundo le preocupa la seguridad de sus bancos y el futuro del euro, pero no teme la inflación o el default en Estados Unidos. El inmenso déficit presupuestario en Estados Unidos provocó alertas de una crisis de deuda, pero ningún activo es más vulnerable a un default o al aumento de precios que el dinero papel, porque no da interés alguno.
La demanda más fuerte de dólar cash proviene de Argentina y de la ex Unión Soviética. El reciente recorte a los depósitos bancarios en Chipre, donde muchos rusos tienen cuentas, podría incentivar más interés en los verdes
“En los seis meses siguientes a la caída del banco de inversión Lehman Brothers en 2008, las tenencias de billetes de US$ 100 aumentaron en US$ 58.000 millones, un salto de 10%”, anota Williams.
Según un conjunto de cálculos realizados por la Reserva Federal en Washington, la moneda estadounidense que se tiene en el extranjero creció de cerca de 56% a casi 66% en los últimos cinco años. Las bajas tasas de interés de los últimos años significan que hay menos castigo por acumular efectivo. Pero la demanda de dólares significa que, en efecto, el mundo está haciendo un gigantesco préstamo sin intereses a la gente en Estados Unidos.
