Así arranca el informe semanal a los clientes de Mercado Abierto. Volviendo al arreglo con las administradoras, se estima que “facilita el camino. En adelante será cuestión de ir tanteando el grado de participación por medio de los bancos asesores”.
Sin embargo, “no queda del todo claro cómo harán las AFJP para evitar los juicios de sus aportantes”. Sobre todo porque el gobierno les hizo una concesión clave: suspender 90 días (con opción a otros 90) los pases entre ellas.
En cuanto a la presentación de Hernán Martín Pérez Redrado ante el Senado, “llamó la atención su hincapié en la necesidad de fomentar el crédito al sector privado. En vez de hablar sobre estabilidad de la moneda y nivel de inflación, puso más énfasis en volcar el excedente de liquidez a la producción”.
En suma, habló “como si se tratase de un ministro de desarrollo u producción. Cuando el presidente de un banco central empieza a hablar de asuntos que no son estrictamente monetarios, los mercados lo miran con cierto escepticismo y tienen razón. Entre sus propuestas está la posibilidad de ampliar a otros bonos, además de las Lebac, el uso en operaciones de pases. También habló sobre la posibilidad de que los bancos emitan obligaciones negociables ajustables por CER, para calzarlas con créditos a plazos largos”.
Según M.A., uno de los puntos más negativos para el mercado fue “el anuncio de que el BCRA no tiene la intención de resolver en lo inmediato el problema de la pesificación asimétrica”. Al margen de este informa, cabe resaltar una curiosas: un medio allegado al menemismo se deshizo en elogios al ex “golden boy” (definición de Bernardo Neustadt).
El alza de los bonos esta semana estuvo ligado al inminente acuerdo con las AFJP´s por el tema de la deuda cuyo decreto se conocerá esta semana; a la posibilidad de ampliar a otros bonos su uso como garantía en las operaciones de pases; y a la baja renovación de Lebacs por parte del BCRA que no queriendo convalidar tasas altas empujó a que los bancos a volcar sus fondos a la compra bonos en peso ajustables. Seguimos manteniendo nuestra recomendación de posicionarse en bonos post-default en pesos ajustables por CER y para aquellos inversores de corto plazo que deseen rendimientos superiores a los de un plazo fijo bancario recomendamos suscribir el Fideicomiso Sociedad Militar Seguro de Vida que organiza el Banco de Valores y que rinde entre un 8 y el 22% anual (8% + Badlar). El plazo de suscripción vence el 7/10 a las 13hs.
Así arranca el informe semanal a los clientes de Mercado Abierto. Volviendo al arreglo con las administradoras, se estima que “facilita el camino. En adelante será cuestión de ir tanteando el grado de participación por medio de los bancos asesores”.
Sin embargo, “no queda del todo claro cómo harán las AFJP para evitar los juicios de sus aportantes”. Sobre todo porque el gobierno les hizo una concesión clave: suspender 90 días (con opción a otros 90) los pases entre ellas.
En cuanto a la presentación de Hernán Martín Pérez Redrado ante el Senado, “llamó la atención su hincapié en la necesidad de fomentar el crédito al sector privado. En vez de hablar sobre estabilidad de la moneda y nivel de inflación, puso más énfasis en volcar el excedente de liquidez a la producción”.
En suma, habló “como si se tratase de un ministro de desarrollo u producción. Cuando el presidente de un banco central empieza a hablar de asuntos que no son estrictamente monetarios, los mercados lo miran con cierto escepticismo y tienen razón. Entre sus propuestas está la posibilidad de ampliar a otros bonos, además de las Lebac, el uso en operaciones de pases. También habló sobre la posibilidad de que los bancos emitan obligaciones negociables ajustables por CER, para calzarlas con créditos a plazos largos”.
Según M.A., uno de los puntos más negativos para el mercado fue “el anuncio de que el BCRA no tiene la intención de resolver en lo inmediato el problema de la pesificación asimétrica”. Al margen de este informa, cabe resaltar una curiosas: un medio allegado al menemismo se deshizo en elogios al ex “golden boy” (definición de Bernardo Neustadt).
El alza de los bonos esta semana estuvo ligado al inminente acuerdo con las AFJP´s por el tema de la deuda cuyo decreto se conocerá esta semana; a la posibilidad de ampliar a otros bonos su uso como garantía en las operaciones de pases; y a la baja renovación de Lebacs por parte del BCRA que no queriendo convalidar tasas altas empujó a que los bancos a volcar sus fondos a la compra bonos en peso ajustables. Seguimos manteniendo nuestra recomendación de posicionarse en bonos post-default en pesos ajustables por CER y para aquellos inversores de corto plazo que deseen rendimientos superiores a los de un plazo fijo bancario recomendamos suscribir el Fideicomiso Sociedad Militar Seguro de Vida que organiza el Banco de Valores y que rinde entre un 8 y el 22% anual (8% + Badlar). El plazo de suscripción vence el 7/10 a las 13hs.
