Martinsa-Fadesa: desastre cantado y presagio para España
En realidad, una crisis inmobiliaria sotto voce castiga también a Alemania, Francia e Italia. Pero Martinsa-Fadesa se lleva las palmas por ahora: entró en convocatoria con 10.800 millones en activos.
Al momento, es la peor baja en Europa occidental asociada al estallido de burbujas hipotecarias fuera de Estados Unidos. Irónicamente, mientras el euro repetía el récord de US$ 1,60 (€ 0,625 por dólar).<br />
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En cuanto al mercado español de bienes raíces, lo de M-F es apenas un anticipo. El exceso de viviendas y locales sin vender ha empujado 20% los precios desde 2005 y esto seguirá a causa de expectativas recesivas e inflacionarias. En la jerga al uso, “estanflación”.<br />
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Naturalmente, la corrida bursátil subsiguiente al anuncio de la compañía arrastró a papeles de inmobiliarias y constructoras. Como en EE.UU. o Gran Bretaña, la especulación con bienes raíces llegó a cuadruplicar el metro cuadrado entre 1999 y mediados de 2007.<br />
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Solamente en 2006, se levantaron en España 750.000 viviendas (departamentos en su mayoría). Eso era más que Francia, Alemania y Gran Bretaña… juntas. Pero empresarios, gobiernos y medios estaban mesmerizados por el espejismo del milagro español.<br />
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En verdad, la banca local no otorgaba el tipo de hipotecas altamente riesgoso usual en EE.UU. o Gran Bretaña. Pero las políticas crediticias oficiales –tanto las de gobiernos derechistas como izquierdistas- fomentaban la tendencia de los prestamistas a tomar riesgos excesivos. La menor madurez de banqueros y empresarios sectoriales, en relación con el resto de la Eurozona, explica parte del problema.<br />
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Martinsa-Fadesa no está sola. Por ejemplo, Inmobiliaria Colonial trata de vender activos para achicar una deuda de € 9.000 millones. Su acción se ha licuado 88% en los últimos doce meses hasta este martes. Pero, claro, los gurúes madrileños son todavía más distraídos que los porteños y no vieron nada hasta que era tarde.
