Endesa: un culebrón que podría durar y complica a Bruselas
Se esperaba: la Comisión Europea llevará España ante la Corte de justicia de la UE, por condiciones ilegales sobre la oferta inicial de E.On por Endesa (unos 40.900 millones).Madrid pretendía que no se vendiesen activos fuera del paìs.
Los puntos objetados por Bruselas son el señalado y la exigencia de mantener la marca Endesa por cinco años. A su vez, la veda a ventas en el exterior obviamente apunta a participaciones de la firma española en América latina. Pero el litigio que plantea la CE se refiere a la primera oferta que vencía este jueves. Ahora, E.On ha hecho una la cuarta,
Al revés de lo sucedido hasta el lunes, hoy la comisión hispana de valores traba a Enel-Acciona: podrá presentar nueva oferta sólo si E.On se retira antes del 3 de abril y deberá cotizar no menos de € 41,07. De lo contrario, esperará hasta el 5 de octubre y tendrá que ofrecer € 41,86.
Días antes, la sociedad de Düsseldorf aumentaba a € 40 por título la propuesta por la eléctrica española, tras negar que lo haría. Pero insistirá en una demanda contra Ente nazionale elettricità y la española Acciona (que iban a cotizar € 41 por título). La iniciativa de la Unión Europea complica el frente judicial.
“Una contraoferta cercana a € 42 es ilusoria, no tiene posibilidades de cristalizar”, sostenían hasta el lunes ejecutivos de E.On, la mayor empresa mundial de servicios públicos. “Por el contrario, hemos encomendado a nuestros abogados en Madrid y Nueva York iniciar una demanda contra Enel y Acciona”. Por elevación, esto afecta a los gobiernos español e italiano.
Tras el levantamiento de sospechosas restricciones por parte de la comisión española de valores, la batalla se recalienta. Los principales contendientes son Wulf Bernotat (E.On), Fulvio Conti –director ejecutivo de Enel- y José Manuel Entrecanales, ídem de Acciona, una constructora que tal vez opere por cuenta del gobierno español. Éstas dos proyectaban una oferta cercana a € 41 por título. Ahora, surgen dos plazos tras el 3 de abril: el 5 de octubre y los 45 días subsiguientes que se tomará la comisión de valores para resolver.
Cerca de vencerse el plazo inicial (29 de marzo), los alemanes sorprendieron con esa cuarta oferta. Implica valuar el paquete en € 42.230 millones, una suma que varios analistas independientes en Fráncfort, Londres y Nueva York estiman desmesurada. Por su parte, Acciona tiene 21% de Endesa, en tanto Enel controla casi 25%. Ya con 20%, la nueva oferta pública accionaria (OPA) de E.On puede seducir a Caja de Madrid (9,9%). Parece que esto será una guerra sin cuartel: el sector eléctrico regional está tan dividido como la propia Unión Europea, que festejaba un cincuentenario sin mucha convicción.
Sin duda, fuertes presiones de la CE influyeron sobre la autoridad bursátil hispana, que estaba operando ostensiblemente a favor el gobierno y sus aspiraciones de “defender un campeón nacional” en materia energética. Una propuesta de Enel-Acciona por € 41,07 equivaldrá a 43.300 millones.
Existen dudas de que el dúo tenga solvencia suficiente. A E.On le sobra: obtuvo en 2006 ingresos por € 67.750 millones, utilidades por 5.050 millones y 69.400 millones de capitalización. A su vez, Enel no revela si logró ganancias, pero declara € 38.500 millones de ingresos y 48.500 millones de capitalización. Las entradas de Endesa sumaron € 20.600 millones, las ganancias fueron 2.970 y el paquete vale 42.400 millones (nivel al lunes, pero debido a la puja de ofertas: su precio real no sube de € 40.900 millones). Acciona es un operador bastante más chico: € 6.270 millones en ingresos, 1.370 millones en ganancias y 10,300 millones de capitalización bursátil, a causa en parte de la burbuja inmobiliaria española.
Sea como fuere, ahora la batalla podría estirarse meses y, entretanto, llegará en julio la derregulación total del negocio eléctrico en la UE. Esto probablemente abra paso otro operador problemático, el monopolio estatal ruso Gazprom, que se interesa por la segunda eléctrica alemana. Mientras, la derregulación es resistida por Francia, España, Polonia –cuyo gobierno de extrema derecha se acerca a una crisis con Bruselas- y, hasta cierto punto, Italia.
Los puntos objetados por Bruselas son el señalado y la exigencia de mantener la marca Endesa por cinco años. A su vez, la veda a ventas en el exterior obviamente apunta a participaciones de la firma española en América latina. Pero el litigio que plantea la CE se refiere a la primera oferta que vencía este jueves. Ahora, E.On ha hecho una la cuarta,
Al revés de lo sucedido hasta el lunes, hoy la comisión hispana de valores traba a Enel-Acciona: podrá presentar nueva oferta sólo si E.On se retira antes del 3 de abril y deberá cotizar no menos de € 41,07. De lo contrario, esperará hasta el 5 de octubre y tendrá que ofrecer € 41,86.
Días antes, la sociedad de Düsseldorf aumentaba a € 40 por título la propuesta por la eléctrica española, tras negar que lo haría. Pero insistirá en una demanda contra Ente nazionale elettricità y la española Acciona (que iban a cotizar € 41 por título). La iniciativa de la Unión Europea complica el frente judicial.
“Una contraoferta cercana a € 42 es ilusoria, no tiene posibilidades de cristalizar”, sostenían hasta el lunes ejecutivos de E.On, la mayor empresa mundial de servicios públicos. “Por el contrario, hemos encomendado a nuestros abogados en Madrid y Nueva York iniciar una demanda contra Enel y Acciona”. Por elevación, esto afecta a los gobiernos español e italiano.
Tras el levantamiento de sospechosas restricciones por parte de la comisión española de valores, la batalla se recalienta. Los principales contendientes son Wulf Bernotat (E.On), Fulvio Conti –director ejecutivo de Enel- y José Manuel Entrecanales, ídem de Acciona, una constructora que tal vez opere por cuenta del gobierno español. Éstas dos proyectaban una oferta cercana a € 41 por título. Ahora, surgen dos plazos tras el 3 de abril: el 5 de octubre y los 45 días subsiguientes que se tomará la comisión de valores para resolver.
Cerca de vencerse el plazo inicial (29 de marzo), los alemanes sorprendieron con esa cuarta oferta. Implica valuar el paquete en € 42.230 millones, una suma que varios analistas independientes en Fráncfort, Londres y Nueva York estiman desmesurada. Por su parte, Acciona tiene 21% de Endesa, en tanto Enel controla casi 25%. Ya con 20%, la nueva oferta pública accionaria (OPA) de E.On puede seducir a Caja de Madrid (9,9%). Parece que esto será una guerra sin cuartel: el sector eléctrico regional está tan dividido como la propia Unión Europea, que festejaba un cincuentenario sin mucha convicción.
Sin duda, fuertes presiones de la CE influyeron sobre la autoridad bursátil hispana, que estaba operando ostensiblemente a favor el gobierno y sus aspiraciones de “defender un campeón nacional” en materia energética. Una propuesta de Enel-Acciona por € 41,07 equivaldrá a 43.300 millones.
Existen dudas de que el dúo tenga solvencia suficiente. A E.On le sobra: obtuvo en 2006 ingresos por € 67.750 millones, utilidades por 5.050 millones y 69.400 millones de capitalización. A su vez, Enel no revela si logró ganancias, pero declara € 38.500 millones de ingresos y 48.500 millones de capitalización. Las entradas de Endesa sumaron € 20.600 millones, las ganancias fueron 2.970 y el paquete vale 42.400 millones (nivel al lunes, pero debido a la puja de ofertas: su precio real no sube de € 40.900 millones). Acciona es un operador bastante más chico: € 6.270 millones en ingresos, 1.370 millones en ganancias y 10,300 millones de capitalización bursátil, a causa en parte de la burbuja inmobiliaria española.
Sea como fuere, ahora la batalla podría estirarse meses y, entretanto, llegará en julio la derregulación total del negocio eléctrico en la UE. Esto probablemente abra paso otro operador problemático, el monopolio estatal ruso Gazprom, que se interesa por la segunda eléctrica alemana. Mientras, la derregulación es resistida por Francia, España, Polonia –cuyo gobierno de extrema derecha se acerca a una crisis con Bruselas- y, hasta cierto punto, Italia.
