Dos fondos ofrecen US$ 5.900 millones por los casinos Harrah´s
Harrah´s Entertainment, la mayor cadena de casinos en el mundo, recibió una propuesta en firme. La formulan Apollo Management y Texas Pacific, fondos dedicados a compras apalancadas, y puede ser la cuarta en volumen.
El directorio de Harrah´s, reunido en Las Vegas, estudia la oferta, que presupone US$ 81 por acción. Vale decir, una prima de 22% sobre el cierre del viernes 29. Por supuesto, el lunes esos papeles llegaron al máximo en ocho años, US$ 76. Si se incluyen deudas, la transacción ascenderá a US$ 25.900 millones.
A criterio de varios analistas, tanto el precio de mercado como el ofrecido resultan baratos en comparación con los activos del grupo. Éstos incluyen las cadena Harrah’s y Caesar’s Palace, fuentes de altas ganancias netas. Esto hace a la empresa, que tiene a Gary Loveman como presidente ejecutivo, muy atractiva para el tipo de fondos especulativos que compran emitiendo deuda de la firma adquirida, la ponen en orden y la revenden con ganancia. Este proceso no aporta valor agregado alguno.
Ahora bien, Harrah’s no parece necesitada de poner orden, pues “es una de las compañías mejor manejadas del paìs”, observa Roderick Petrik, de la consultoría Stifel Nicolaus & Co. “Lo único que pueden hacer sus presuntos compradores será expandir la empresa en escala internacional”.
Owen Blicksilver, vocero de Texas Pacific, no respondía llamados. Leon Black, cofundador de Apollo, estaba celebrando Yom haqqipurim, pues, como es común en el ambiente financiero, es observante. Los directivos de Harrah’s tampoco querían hablar y esta especie de “frente silencioso” no gustaba en Wall Street.
En síntesis, no se sabe bien por qué se vendería la cadena a ese tipo de adquirentes. Teniendo en cuenta la suma incluyendo deuda, esta toma sólo sería superada –a dólares corrientes- en Estados Unidos por HCA (US$ 32.100 millones), RJR Nabisco (31.000 millones) y Kinder (27.400 millones).
El directorio de Harrah´s, reunido en Las Vegas, estudia la oferta, que presupone US$ 81 por acción. Vale decir, una prima de 22% sobre el cierre del viernes 29. Por supuesto, el lunes esos papeles llegaron al máximo en ocho años, US$ 76. Si se incluyen deudas, la transacción ascenderá a US$ 25.900 millones.
A criterio de varios analistas, tanto el precio de mercado como el ofrecido resultan baratos en comparación con los activos del grupo. Éstos incluyen las cadena Harrah’s y Caesar’s Palace, fuentes de altas ganancias netas. Esto hace a la empresa, que tiene a Gary Loveman como presidente ejecutivo, muy atractiva para el tipo de fondos especulativos que compran emitiendo deuda de la firma adquirida, la ponen en orden y la revenden con ganancia. Este proceso no aporta valor agregado alguno.
Ahora bien, Harrah’s no parece necesitada de poner orden, pues “es una de las compañías mejor manejadas del paìs”, observa Roderick Petrik, de la consultoría Stifel Nicolaus & Co. “Lo único que pueden hacer sus presuntos compradores será expandir la empresa en escala internacional”.
Owen Blicksilver, vocero de Texas Pacific, no respondía llamados. Leon Black, cofundador de Apollo, estaba celebrando Yom haqqipurim, pues, como es común en el ambiente financiero, es observante. Los directivos de Harrah’s tampoco querían hablar y esta especie de “frente silencioso” no gustaba en Wall Street.
En síntesis, no se sabe bien por qué se vendería la cadena a ese tipo de adquirentes. Teniendo en cuenta la suma incluyendo deuda, esta toma sólo sería superada –a dólares corrientes- en Estados Unidos por HCA (US$ 32.100 millones), RJR Nabisco (31.000 millones) y Kinder (27.400 millones).
