Una causa de la recesión es la fuga de capitales
Intentar describir los posibles escenarios futuros de la economía argentina requiere en primer lugar explicar cómo hemos llegado al actual estado recesivo. En este sentido el diagnostico oficial sitúa a la crisis internacional en el centro de la desaceleración económica, con lo cual la reversión del contexto internacional bastaría para volver al sendero de crecimiento.
<p>Sin embargo, -advierte un informe de Prefinex con la firma de Osvaldo Cadoy de Nicolás Bridger- de acuerdo a la visión de esos analista la causa primera de la actual recesión es la fuga de capitales que se inició en 2007 y se profundizó en 2008 (5,9% del PIB), agravada por la crisis financiera y la reversión de los términos de intercambio. <br />
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Durante el último año se observó una salida de capitales superior a US$ 23.000 millones (más de 7% del PIB). El valor para correspondiente al primer trimestre fue de US$ 5.148 millones, cifra que superó la balanza comercial (base caja) del mismo periodo (US$ 3.589 millones). Dicho fenómeno presionó al alza el tipo de cambio, el cuál trepó desde AR$ 3,47 a fines de 2008 al actual AR$ 3,76. <br />
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En los últimos dos meses el contexto internacional trajo algunas buenas noticias para Argentina :<br />
• Apreciación del Real brasileño (-11%).<br />
• Mejora de los mercados accionarios y menor volatilidad.<br />
• Alza de 27% en el precio de la soja .<br />
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Si bien no puede descartarse algún sobresalto, actualmente el contexto externo es mejor que al finalizar el primer trimestre. Paralelamente se disminuyó el ritmo de la salida de capitales privados en un marco de una balanza comercial creciente, reduciendo las presiones alcistas del tipo de cambio y posibilitando que el BCRA mantenga estable la cotización del dólar. <br />
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En este sentido, las condiciones del mercado hacen que el BCRA pueda mantener una “flotación administrada” y que el escenario de ajuste brusco del tipo de cambio post-elecciones dependa exclusivamente de una decisión de política económica. <br />
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La continuidad de la salida de capitales en los actuales niveles hace imposible pensar en una mejora considerable en los niveles de actividad. Si bien no existen elementos que garanticen la entrada de capitales, una condición necesaria es la existencia de previsibilidad en las reglas de juego. Por este motivo no se debería esperar una reversión de este fenómeno en el corto plazo. <br />
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